Nhiều người hỏi tôi, vì sao đợt này thị trường cảm giác không ổn? Nói trắng ra, crypto và chứng khoán vốn dĩ không phải cùng một thứ.

Bên chứng khoán, chỉ cần công ty thực sự kiếm được tiền, kinh doanh vững chắc, tương lai rõ ràng, thì dù chỉ số có giảm, mã tốt vẫn có thể dò đáy bật lại, thậm chí càng đi càng vững—vì có nền tảng cơ bản bảo đảm.

Nhưng thị trường crypto thì sao? Ở đây chẳng có báo cáo tài chính, dòng tiền mặt gì cả, quyền định giá nằm trong tay Bitcoin và Ethereum. Chỉ cần hai đồng này hơi lơ là, các đồng khác phía dưới, bất kể chất lượng dự án ra sao, đều phải rơi theo, mà thường còn giảm mạnh gấp nhiều lần so với "ông lớn", hoàn toàn không có sức phản kháng.

Theo quy luật chu kỳ trước đây: Altcoin giảm mạnh thì không lạ, quan trọng là lúc bật lại càng phải mạnh hơn—các chu kỳ trước đều như vậy, Bitcoin tăng gấp 2 lần, altcoin dễ dàng cho bạn 5-10 lần bất ngờ.

Nhưng chu kỳ này thì ngược hẳn:
Lúc giảm thì vẫn "rơi máu", nhưng khi bật lại thì bị bỏ lại phía sau, mức tăng thậm chí không bằng một góc của Bitcoin. Nói nôm na là—"Lúc giảm thì kéo bạn cùng đi, lúc tăng thì chẳng tới lượt bạn".

Lý do thực sự phía sau là, chu kỳ này thanh khoản, niềm tin thị trường và cấu trúc dòng tiền đều có vấn đề. Altcoin không nhận được dòng tiền cần thiết để thúc đẩy, chỉ có thể bị động chạy theo cảm xúc thị trường chung. Vì thế bây giờ toàn thị trường đang ở trạng thái rất méo mó:

Altcoin = chỉ hưởng giảm, không với tới tăng.

Đó cũng là lý do nhiều người chơi lâu năm cảm thấy "chẳng theo quy luật nào cả"—không phải bạn nhận định sai, mà là bản thân chu kỳ này vốn đã đi lệch hướng.