Bằng cấp bề nổi có thể gợi ý một lựa chọn tiêu chuẩn. Tuy nhiên, đề cử này có thể dẫn đến một bước ngoặt lớn trong cách Fed tương tác với quyền lực hành pháp.

Điều đang bị đe dọa? Sự độc lập của ngân hàng trung ương—nền tảng của sự tin cậy tiền tệ. Lịch sử cho thấy, khoảng cách giữa cơ quan thiết lập lãi suất và các chương trình nghị sự chính trị đã giữ vững niềm tin của thị trường. Bất kỳ sự xói mòn nào của rào cản đó đều có xu hướng làm rung chuyển các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền mã hóa.

Điều gì làm cho tình huống này khác biệt? Lý lịch của ứng viên cho thấy sự đồng thuận với các ưu tiên của hành pháp hơn là sự tự chủ truyền thống của thể chế. Điều này rất quan trọng khi dữ liệu lạm phát, số liệu việc làm và hướng đi của lãi suất quyết định dòng vốn vào các tài sản thay thế.

Các thành viên thị trường đã bắt đầu định giá các kịch bản trong đó phối hợp chính sách thay thế cho sự độc lập chính sách. Đối với tài sản kỹ thuật số, điều đó có thể đồng nghĩa với mọi thứ từ sự gia tăng thanh khoản đến biến động mạnh—tùy thuộc vào mức độ đồng bộ hóa giữa đòn bẩy tài khóa và tiền tệ.