Thị trường đều đang đặt cược rằng năm 2026 sẽ tiếp tục hạ lãi suất, nhưng những nhà phân tích táo bạo nhất Phố Wall đã bắt đầu cảnh báo: nếu lạm phát quay trở lại, Fed có thể sẽ phanh gấp, thậm chí đạp ga tăng lãi suất trở lại.

Nghe có vẻ phóng đại? Hãy nhớ lại làn sóng tăng lãi suất năm 2022, BTC từ 69.000 đô rớt thẳng xuống 15.000, biết bao tài khoản bị chia đôi rồi lại tiếp tục chia đôi. Quan trọng hơn, môi trường thị trường bây giờ đã hoàn toàn khác so với thời điểm đó — Bitcoin giờ không còn là kẻ ngoài rìa cô độc như trước nữa.

Dữ liệu đã chứng minh điều này. Trong năm qua, mức tương quan giữa BTC và Nasdaq 100 đã tăng vọt lên 46%, với S&P 500 cũng có mức liên kết 42%. Nói cách khác: Bitcoin giờ đây như một học sinh ngoan, dõi theo sắc mặt của Fed để hành động. Fed vừa phát tín hiệu ôn hòa, nó lập tức bay cùng cổ phiếu công nghệ; chỉ cần chính sách chuyển sang diều hâu, nó thường là kẻ xui xẻo đầu tiên. Trong chu kỳ tăng lãi suất năm 2022, mức tương quan giữa giá Bitcoin và lãi suất từng đạt -90%, con số này đủ nói lên tất cả.

Nói trắng ra, thanh khoản chính là mạch sống của Bitcoin, mà van khóa lại nằm trong tay Fed. Thị trường crypto giống như một cỗ máy cần được bơm máu liên tục, khi Fed hạ lãi suất và bơm tiền, dòng vốn tự nhiên sẽ chảy vào các tài sản rủi ro cao-lợi nhuận cao như Bitcoin. Nhưng nếu một ngày nào đó vòi nước bị khóa, thậm chí rút ngược lại, hậu quả không cần nói cũng biết.

Giờ đây ai cũng đặt cược vào việc hạ lãi suất sẽ tiếp tục, nhưng đừng quên, thị trường chưa bao giờ đi đúng kịch bản.