Bạc vừa phá vỡ mức kỷ lục mọi thời đại của mình, và đà tăng vẫn chưa có dấu hiệu chậm lại.

Kim loại trắng này đã âm thầm tích lũy động lực trong khi mọi người chỉ quan tâm đến vàng, nhưng giờ cục diện đã thay đổi mạnh mẽ. Chúng ta đang chứng kiến áp lực mua từ châu Á—đặc biệt là từ phương Đông—tác động lên chuỗi cung ứng vốn đã căng thẳng. Nhu cầu công nghiệp tiếp tục tăng khi công nghệ xanh và sản xuất tấm pin năng lượng mặt trời được đẩy mạnh, trong khi lượng hàng tồn kho vật chất tại các sàn giao dịch lớn đang giảm nhanh chóng.

Điều đáng chú ý là tâm lý thị trường đã thay đổi nhanh đến mức nào. Các nhà giao dịch từng coi thường bạc là "chỉ là em út của vàng" giờ đang phải chạy theo. Tình trạng thiếu nguồn cung là thực tế—các mỏ không thể tăng sản lượng chỉ trong một sớm một chiều, và dòng chảy tái chế cũng không bù đắp được khoảng trống. Khi bạn kết hợp điều đó với việc tích lũy chiến lược từ các nền kinh tế lớn, bạn sẽ thấy diễn biến giá như hiện tại.

Với bất kỳ ai theo dõi xu hướng vĩ mô và tài sản thay thế, động thái này cực kỳ quan trọng. Ứng dụng công nghiệp của bạc mang đến cho nó một hồ sơ rủi ro khác biệt so với các kim loại chỉ có vai trò tiền tệ. Và trong bối cảnh các ngân hàng trung ương vẫn in tiền và tài sản thực tiếp tục được săn đón, những cú bứt phá này cho thấy dòng tiền thông minh đang chuyển hướng về đâu.

Câu hỏi đặt ra bây giờ: đây là đỉnh bong bóng, hay chỉ mới là khởi đầu của một chu kỳ định giá lại kéo dài?