Các số liệu lạm phát mới nhất vẽ nên một bức tranh thú vị. Thước đo lạm phát ưa thích của Fed—PCE inflation—vẫn chưa phát ra tín hiệu cảnh báo về việc giá cả do thuế quan thúc đẩy đang vượt khỏi tầm kiểm soát. Bất chấp mọi ồn ào xung quanh thay đổi chính sách thương mại, dữ liệu cho thấy chi phí vẫn chưa tăng đột biến.

Điều này quan trọng với thị trường crypto hơn nhiều người nghĩ. Khi lạm phát được kiểm soát, các ngân hàng trung ương có dư địa để giữ lãi suất ổn định hoặc thậm chí chuyển sang lập trường ôn hòa hơn. Bối cảnh thanh khoản đó? Chính là thứ mà các tài sản rủi ro phát triển mạnh. Bitcoin và các altcoin trong lịch sử thường tăng giá khi điều kiện vĩ mô không buộc Fed phải thắt chặt mạnh tay.

Đúng là thuế quan có thể tác động tiêu cực về sau. Nhưng hiện tại, các con số chưa cho thấy khủng hoảng. Đối với các nhà giao dịch đang theo dõi tín hiệu vĩ mô, số liệu PCE này là một lý do ít hơn để hoảng sợ—và có lẽ là một lý do nữa để tiếp tục đặt cược vào các giao dịch tái lạm phát nếu Fed vẫn kiên nhẫn.