Dữ liệu PCE tháng 9 tối nay có thể là tín hiệu quan trọng nhất trong bối cảnh thị trường hỗn loạn hiện tại. Chính sách tiền tệ toàn cầu bây giờ giống như hai đoàn tàu lao vào nhau—phía Mỹ khả năng cao sẽ hạ lãi suất, đạp ga hết cỡ; còn Nhật Bản thì chắc chắn sẽ tăng lãi suất, đạp phanh cực mạnh. Kiểu vận hành ngược chiều hiếm thấy này khiến thị trường trong ngắn hạn hoàn toàn bối rối, không biết nên đi về hướng nào.

Vì sao dữ liệu tối nay lại quan trọng như vậy? Bởi nó trực tiếp quyết định bước đi tiếp theo của chính sách tiền tệ Mỹ. Hiện tại thị trường đặt cược xác suất Fed hạ lãi suất vào tháng 12 ở mức khoảng 87%, nên logic rất đơn giản: chỉ cần dữ liệu không quá lệch, không vượt xa dự báo 2.9%, thì cơ bản xem như đã bật đèn xanh cho việc hạ lãi suất. Điều này ở một mức độ nhất định có thể làm dịu tâm lý hoảng loạn do Nhật tăng lãi suất gây ra, đồng thời bơm thanh khoản cho các tài sản rủi ro.

Ngắn hạn nhìn thế nào? Cần đề phòng biến động sau khi kỳ vọng được hiện thực hóa. Nếu dữ liệu phù hợp hoặc thấp hơn dự báo, cẩn thận kiểu "tin tốt ra hết rồi", dòng tiền ngắn hạn có thể rút lui ngay; còn nếu dữ liệu bất ngờ mạnh lên, kỳ vọng thắt chặt nổi lên thì rủi ro giảm giá cũng sẽ tăng mạnh. Nhưng nhìn dài hạn, logic lớn là Mỹ sẽ hạ lãi suất vẫn còn, bất kỳ nhịp điều chỉnh ngắn hạn nào do dữ liệu gây ra đều có thể là cơ hội tốt để bố trí trung hạn.

Đừng để một dữ liệu làm loạn nhịp đầu tư. Hiểu rõ khung "Nhật thắt - Mỹ nới" mới có thể giữ vững vị thế.