#加密市场观察 Sau khi công bố quyết định lãi suất của Mỹ/Nhật, thị trường tiền mã hóa có thể sẽ đón nhận xu hướng tăng mới!

Trong nhiều năm qua, các nhà đầu tư toàn cầu đã vay đồng yên với lãi suất gần như bằng 0, rồi dùng số tiền này để mua cổ phiếu, trái phiếu và tiền mã hóa.

Giao dịch “arbitrage đồng yên” này từng là một trong những nguồn thanh khoản bổ sung lớn nhất toàn cầu vào thời điểm đó.

Nhưng hiện tại, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã đạt mức cao nhất lịch sử, nguồn vốn giá rẻ này đang dần biến mất.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến cũng sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12, điều này sẽ làm lợi suất tăng cao hơn nữa và buộc nhiều nhà giao dịch phải đóng các vị thế arbitrage.

Khi điều này xảy ra, các nhà đầu tư sẽ bán tháo tài sản toàn cầu để trả lại các khoản vay bằng đồng yên, và đợt bán tháo này sẽ tác động trước tiên đến các tài sản rủi ro như Bitcoin và các altcoin.

Chúng ta đã nhiều lần chứng kiến tình huống này xảy ra:

• Tháng 3/2024, việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất đã trùng khớp rõ rệt với đỉnh cục bộ của Bitcoin.
• Tháng 7/2024, giá Bitcoin lại tăng, nhưng sau đó giảm 20% trong vòng bảy ngày.
• Tháng 1/2025, giá cổ phiếu và tiền mã hóa tiếp tục tăng, nhưng sau đó trải qua xu hướng giảm kéo dài nhiều tháng.

Các quyết sách của Nhật Bản luôn đóng vai trò là công tắc thanh khoản toàn cầu.

Bất kể Mỹ áp dụng chính sách gì, khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thắt chặt chính sách tiền tệ, thanh khoản sẽ giảm nhanh chóng và thị trường cũng sẽ điều chỉnh theo.

Tuy nhiên, Fed lại đang tiến dần về phía nới lỏng.

Họ đã hai lần cắt giảm lãi suất, chính sách thắt chặt định lượng đã kết thúc, khả năng tiếp tục hạ lãi suất trong tháng 12 lên tới gần 90%.

Nhưng trong ngắn hạn, điều này vẫn chưa đủ, bởi Fed vẫn chưa khởi động lại chính sách nới lỏng định lượng hoặc in tiền quy mô lớn.

Mức độ thắt chặt của Nhật Bản vẫn lớn hơn mức độ nới lỏng của Fed, do đó thanh khoản toàn cầu hiện vẫn chịu áp lực.

Thậm chí Nhật còn công bố gói kích thích trị giá 1.500 tỷ yên, nhưng lợi suất không ngừng tăng cho thấy thị trường không tin rằng gói kích thích này có thể kéo dài.

Lợi suất liên tục leo thang, thị trường trái phiếu chịu áp lực, điều này càng củng cố quan điểm Nhật Bản đang thoát khỏi hệ thống chính sách cũ.

Vậy, tất cả những điều này có ý nghĩa gì đối với Bitcoin và tiền mã hóa trong vài tuần và vài tháng tới?

Trong ngắn hạn, biến động thị trường vẫn rất lớn. Việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ làm tăng khả năng điều chỉnh, bán tháo cưỡng bức và những điều chỉnh đột ngột của thị trường, tương tự ba lần tăng lãi suất trước đây.

Nhưng về trung và dài hạn, một khi áp lực qua đi, cục diện này sẽ chuyển sang xu hướng tăng giá:

• Fed cuối cùng sẽ cần áp dụng chính sách nới lỏng mạnh mẽ hơn.
• Thanh khoản của Mỹ bắt đầu cải thiện trước khi Nhật hoàn tất quá trình thắt chặt.
• Giá Bitcoin thường chạm đáy trong giai đoạn thanh khoản toàn cầu căng thẳng, chứ không phải sau đó.
• Tâm lý hoảng loạn lan rộng, trong khi nhà đầu tư dài hạn bắt đầu tích lũy.
• Một khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản ổn định, Fed chuyển hoàn toàn sang chính sách hỗ trợ, Bitcoin thường sẽ dẫn dắt chu kỳ mở rộng kinh tế tiếp theo.

Nhật Bản có thể tạo áp lực ngắn hạn, nhưng Mỹ đang dần tiến tới môi trường thanh khoản thân thiện hơn.

Sự kết hợp này thường tạo điều kiện lý tưởng để Bitcoin hình thành nền tảng dài hạn mạnh mẽ hơn.
Đối với các nhà đầu tư, quyết định lãi suất của Fed ngày 10/12 và quyết định có tăng lãi suất của Nhật ngày 19/12 sẽ tác động trực tiếp tới thanh khoản cũng như xu hướng của thị trường tiền mã hóa, vì vậy nếu thời gian tới xuất hiện các vị thế giá thấp tốt thì vẫn nên mua vào spot hợp lý, một khi tâm lý phòng ngừa rủi ro và các tin tức chính thức được công bố, BTC rất có thể sẽ bắt đầu một đợt tăng giá mới. Ở hiện tại, chúng ta có thể thấy BTC, ETH đang được các tổ chức tăng mua rõ rệt, và trước đợt xu hướng lớn tiếp theo, các token thực sự có giá trị đã trải qua quá trình điều chỉnh và chuyển giao mạnh mẽ, hứa hẹn sẽ bùng nổ trong đợt tăng tiếp theo của BTC mà nổi bật nhất trong số này có thể là XRP, BNB, ADA.