2025 vừa công bố một con số đáng lo ngại: số lượng sa thải đã vượt mốc 1,1 triệu. Đây là con số cao nhất kể từ thời kỳ hỗn loạn COVID.

Hãy suy nghĩ về ý nghĩa của điều này trong một giây. Các công ty không còn cắt giảm những phần dư thừa nữa—họ đang cắt sâu vào phần cốt lõi. Ngành công nghệ? Đẫm máu. Tài chính? Đang bị tàn phá. Ngay cả những lĩnh vực tưởng chừng như bất khả xâm phạm cách đây 18 tháng cũng đang công bố các đợt sa thải liên tiếp.

Áp lực lên thị trường lao động kiểu này không xảy ra một cách đơn lẻ. Khi hơn một triệu người mất nguồn thu nhập, chi tiêu tiêu dùng sụt giảm. Khi chi tiêu giảm, lợi nhuận doanh nghiệp cũng giảm theo. Và khi lợi nhuận gây thất vọng? Thị trường trở nên biến động nhanh chóng.

Đối với những ai theo dõi các xu hướng vĩ mô, đây là tín hiệu cảnh báo. Có thể chưa rơi vào vùng suy thoái hoàn toàn, nhưng thị trường lao động—vốn thường là quân cờ domino cuối cùng ngã xuống—rõ ràng đang lung lay.

Tài sản rủi ro có thể sẽ gặp nhiều biến động phía trước. Xu hướng trú ẩn an toàn có thể sẽ tăng tốc nếu tình trạng này kéo dài sang Q2. Đáng để bạn chú ý đến con số này khi chúng ta tiếp tục theo dõi diễn biến của năm nay.