Trong bản đồ chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương toàn cầu, mảnh ghép Nhật Bản cuối cùng cũng sắp chuyển động.

Ngày 5/12, nhà kinh tế học của Bank of America, Kudo Takayasu, đã đưa ra một nhận định chấn động: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản rất có thể sẽ nâng lãi suất chính sách từ 0,5% lên 0,75% tại cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 18-19 tháng này. Đừng xem thường 0,25 điểm phần trăm này—nó đánh dấu việc Nhật Bản chính thức tạm biệt thời kỳ siêu nới lỏng tiền tệ.

Tại sao lại ra tay lúc này? Có nhiều tín hiệu cùng xuất hiện.

Báo cáo tài chính của doanh nghiệp gần đây có khởi sắc, đàm phán lương mùa xuân mang lại tin tốt, đồng yên thì liên tục mất giá khiến nhiều người lo lắng. Thêm vào đó, chính phủ cũng đang phối hợp gây áp lực, lần này Ngân hàng Trung ương thực sự đã quyết tâm.

Nhưng câu chuyện chưa dừng lại ở đây.

Kudo Takayasu còn đưa ra một lộ trình mạnh mẽ hơn: Đây không phải là hành động nhất thời, mà là khởi động chu kỳ tăng lãi suất nửa năm một lần. Tháng 6/2026, tháng 1 và tháng 7/2027 đều đã được đưa vào lịch điều chỉnh lãi suất. Nhật Bản sẽ mất hơn hai năm để từng bước kéo lãi suất trở lại vùng bình thường.

Điều này có ý nghĩa gì với thị trường? Đồng yên có thể chấm dứt đà giảm và ổn định trở lại, đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ sẽ được sắp xếp lại, chi phí vay vốn của doanh nghiệp chắc chắn sẽ tăng lên. Đối với những doanh nghiệp Nhật đã quen với môi trường lãi suất bằng 0, sắp tới họ sẽ phải thực sự kiểm nghiệm khả năng chống đỡ bằng tiền tươi thóc thật.

Kết quả của cuộc họp giữa tháng 12 này đang được các nhà đầu tư toàn cầu dõi theo. Dù sao thì sự xoay chuyển chính sách tiền tệ của nền kinh tế lớn thứ ba thế giới như Nhật Bản chắc chắn sẽ tạo ra những gợn sóng không chỉ dừng lại ở Vịnh Tokyo.