Một cố vấn kinh tế cấp cao của Nhà Trắng gần đây đã phát biểu trên truyền hình rằng—cuộc họp lãi suất vào tuần tới nên bắt đầu cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản! Đây không phải là lời nói suông, phía sau còn có sự ủng hộ của tổng thống đương nhiệm.

Nói thật, vị cố vấn này dù luôn có quan điểm ôn hòa, nhưng lần này lại khá thực tế. Ông không kêu gọi cắt giảm mạnh tới hàng trăm điểm, mà chỉ nói nếu thị trường đồng thuận với việc giảm 25 điểm thì hãy đi nước cờ này trước. Ông còn nhấn mạnh rằng ban lãnh đạo cần theo sát sự biến động của dữ liệu, rõ ràng là đang giữ thế cân bằng giữa xu hướng chính sách và sự độc lập của ngân hàng trung ương.

Nhưng phía Deutsche Bank lại dội một gáo nước lạnh vào thị trường. Nhóm nghiên cứu của họ cho rằng kỳ vọng của mọi người về sự chuyển hướng chính sách là quá lạc quan. Dù có lãnh đạo mới thực sự muốn thúc đẩy cắt giảm lãi suất, việc triển khai cũng không hề dễ dàng—sự phản đối từ các thành viên diều hâu trong nội bộ vẫn còn đó, và quan trọng nhất là đến giữa năm 2026, nền tảng kinh tế của Mỹ có thể hoàn toàn không đủ vững để ủng hộ việc nới lỏng mạnh tay. Cuộc chơi trên thị trường vẫn còn phải tiếp tục quan sát.