Nợ công của Mỹ vừa chính thức phá vỡ một trần lịch sử—30 nghìn tỷ USD.

Đúng vậy, bạn không nhìn nhầm con số đâu. Dữ liệu mới nhất từ Bộ Tài chính Mỹ cho thấy tổng nợ công đã vọt lên 30,2 nghìn tỷ USD, con số này đã tăng gấp đôi kể từ năm 2018 đến nay. Điều đáng sợ hơn là gì? Nếu tính cả các khoản nợ ẩn như bảo hiểm xã hội, tổng quy mô nợ đã leo lên tới 38,4 nghìn tỷ USD—tương đương hơn bảy lần GDP của Nhật Bản.

Bản thân con số nợ đã đủ đáng sợ, nhưng thứ thực sự nguy hiểm là tiền lãi.

Năm tài khóa 2025, mặc dù thâm hụt ngân sách của Mỹ “giảm” xuống còn 1,78 nghìn tỷ USD, nhưng chỉ riêng tiền trả lãi nợ đã ngốn tới 1,2 nghìn tỷ USD. Chiến lược gia lãi suất của Citi đã dùng một phép so sánh rất hình tượng: “Chúng ta giống như đang mắc kẹt trong cát lún, càng vùng vẫy càng lún sâu.” Thuế quan mà Trump từng khoe có thể mang lại ba, bốn trăm tỷ USD? Xin lỗi, còn chưa đủ lấp đầy lỗ hổng tiền lãi.

Điều này dẫn tới một câu hỏi sâu xa hơn: Đồng USD còn có thể được tin tưởng bao lâu nữa?

Tốc độ tăng nợ từ lâu đã bỏ xa tốc độ tăng trưởng kinh tế, giờ đây hoàn toàn dựa vào “vay nợ mới trả nợ cũ” để duy trì. Nói trắng ra, giá trị nội tại của đồng USD đang dần bị làn sóng nợ nần cuốn trôi từng chút một. Những tài sản truyền thống được coi là nơi trú ẩn an toàn—trái phiếu Mỹ, vàng—các điểm tựa tín nhiệm gắn với hệ thống tiền pháp định đang trở nên lung lay.

Trong bối cảnh này, logic câu chuyện của tiền mã hóa lại càng trở nên rõ ràng.

Khi nợ công trở thành một “trò chơi Ponzi không bao giờ trả hết”, những tài sản phi tập trung, tổng lượng hữu hạn tự nhiên trở thành lựa chọn hợp lý. Bitcoin không chỉ đơn giản là “vàng kỹ thuật số”, nó giống như một lối thoát khỏi hệ thống nợ tiền pháp định—dùng sự khan hiếm chống lại việc in tiền vô hạn, dùng tín nhiệm của mã nguồn thay thế cho tín nhiệm quốc gia.

30 nghìn tỷ USD nợ không phải là điểm kết thúc, nó chỉ là khởi đầu mới. Câu chuyện sắp tới sẽ được viết ra sao? Thị trường đã bắt đầu đưa ra câu trả lời rồi.