Bong bóng AI đang hình thành? Tác động âm thầm lên Web3

Nguồn: CritpoTendencia Tiêu đề gốc: Bong bóng AI đang hình thành? Tác động âm thầm lên Web3 Liên kết gốc: Lịch sử kinh tế được đánh dấu bởi các chu kỳ hưng phấn quá mức kết thúc bằng những điều chỉnh đột ngột: cơn sốt đường sắt thế kỷ XIX, bong bóng dotcom những năm 90, ICO năm 2017 hay làn sóng NFT năm 2021.

Ngày nay, trí tuệ nhân tạo (AI) dường như đang chiếm vị trí của lời hứa vô hạn đó. Các khoản đầu tư hàng tỷ đô la vào hạ tầng, thông điệp về năng suất không giới hạn và câu chuyện về sự đột phá toàn diện đã tạo ra bầu không khí phấn khích mà nhiều nhà phân tích đã so sánh với một bong bóng tài chính đang hình thành.

Bài phân tích này khám phá cách mà bong bóng đó không chỉ giới hạn trong lĩnh vực công nghệ truyền thống mà còn lan rộng sang Web3, khuếch đại rủi ro và tạo ra những hình thức dễ tổn thương mới.

Luận điểm trung tâm rất rõ ràng: sự đứt gãy giữa chi phí vật lý, các chỉ số kiểm toán được và kỳ vọng tăng trưởng vĩnh viễn trong AI có thể kéo theo các hệ sinh thái phi tập trung, từ token hóa tài nguyên đến quản trị thuật toán trong DeFi.

Cấu trúc của một bong bóng tài chính AI

Bong bóng sinh ra từ sự kết hợp giữa câu chuyện, thanh khoản và kỳ vọng quá mức. Với AI, nổi bật lên ba yếu tố:

1. Sự hưng phấn phi lý: Các quỹ đầu tư và tập đoàn rót hàng tỷ USD vào trung tâm dữ liệu và cụm đào tạo mà không có chỉ số hoàn vốn rõ ràng. Mặc định nhu cầu tính toán sẽ tăng mãi mãi.

2. Kế toán sáng tạo: Nhiều công ty ghi nhận chi phí đào tạo như tài sản, làm phồng bảng cân đối và che giấu áp lực chi phí thực. Các khoản trợ cấp năng lượng và tín dụng thuế càng củng cố ảo tưởng về lợi nhuận.

3. Câu chuyện tăng trưởng vĩnh viễn: AI được hứa hẹn sẽ chuyển đổi mọi lĩnh vực, từ y tế đến tài chính, nhưng kết quả thực tế vẫn hạn chế và tập trung cao ở một số ít ứng dụng.

Sự kết hợp của các yếu tố này tạo nên mảnh đất màu mỡ cho bong bóng: giá cổ phiếu và định giá tư nhân dựa nhiều vào kỳ vọng hơn là nền tảng thực tế.

Năng lượng và phần cứng: gót chân Achilles

Cơ sở hạ tầng hỗ trợ AI tiêu tốn nhiều năng lượng và cần phần cứng chuyên dụng.

Phụ thuộc năng lượng: Các trung tâm tính toán tiêu thụ ngày càng nhiều điện, gây áp lực lên lưới điện địa phương và tăng chi phí. Ở một số nước, nhu cầu liên quan đến AI đã cạnh tranh với các ngành công nghiệp truyền thống.

Nút thắt cổ chai về bán dẫn: Sự khan hiếm chip hiệu suất cao (GPU, TPU) đẩy giá lên và làm tăng đầu cơ. Doanh nghiệp và chính phủ cạnh tranh để đảm bảo nguồn cung, càng làm tăng kỳ vọng giá trị.

Tác động đến Web3: Việc token hóa tài nguyên tính toán và năng lượng, được trình bày như giải pháp phi tập trung, trở nên biến động hơn. Thị trường thứ cấp cho quyền sử dụng tính toán lặp lại động lực của các sản phẩm phái sinh tài chính, khuếch đại rủi ro.

Trong bối cảnh này, Web3 không chỉ phản chiếu bong bóng mà còn nhân lên khi biến tài nguyên vật lý thành tài sản kỹ thuật số có thể giao dịch.

Web3 vừa là tấm gương vừa là bộ khuếch đại

Câu chuyện về phi tập trung và thanh khoản vô hạn trong Web3 đan xen với cơn sốt AI.

• Token hóa năng lực tính toán: Tạo ra tài sản đại diện cho quyền truy cập hạ tầng AI. Không có chỉ số rõ ràng, rủi ro đếm đôi và định giá quá cao xuất hiện.
• Thanh khoản ảo: Thị trường quyền sử dụng hoạt động như sản phẩm phái sinh, tạo ra thanh khoản bề ngoài dễ bốc hơi khi điều chỉnh.
• Hiệu ứng khuếch đại: Câu chuyện AI tích hợp vào Web3 như lời hứa dân chủ hóa, nhưng thực tế có thể làm tăng rủi ro hệ thống do lặp lại động lực đầu cơ.

Như vậy, Web3 đối mặt nguy cơ trở thành một tấm gương không chỉ phản chiếu mà còn làm trầm trọng thêm bong bóng AI.

Quản trị thuật toán và đồng bộ hóa rủi ro

Việc tích hợp AI vào các giao thức DeFi mang đến một loại rủi ro mới: đồng bộ hóa thuật toán.

• Đám đông thuật toán: Các tác nhân AI có xu hướng hội tụ về các chiến lược giống nhau, làm giảm đa dạng quyết định.
• Biến động khuếch đại: Khi tất cả mô hình cùng phản ứng tương tự, chuyển động đồng thời tăng lên và các đợt sụt giảm trở nên đột ngột hơn.
• Hàm ý cho Web3: Các giao thức phụ thuộc vào AI để quản lý thanh khoản hoặc rủi ro có thể chịu ảnh hưởng lây lan tài chính nhanh và sâu hơn.

Lời hứa về hiệu quả thuật toán biến thành rủi ro hệ thống khi sự đồng nhất quyết định làm xói mòn sức chịu đựng của thị trường.

Khoảng trống pháp lý và kế toán

Thiếu tiêu chuẩn rõ ràng trong kiểm toán mô hình AI và kế toán tài sản token hóa tạo ra sự mờ ám.

• Không có chỉ số kiểm toán được: Chưa có đồng thuận về cách đo độ vững chắc, drift hay an toàn của mô hình AI áp dụng cho tài chính.
• Rủi ro pháp lý: Việc sử dụng dữ liệu đào tạo và quyết định tự động có thể dẫn đến kiện tụng hàng loạt.
• Tác động đến Web3: Các giao thức tích hợp AI mà không có kiểm toán minh bạch có thể đối mặt với lệnh phạt hoặc mất niềm tin.

Sự thiếu vắng các chỉ số so sánh giữ cho định giá ở mức cao và che giấu rủi ro có thể bùng phát bất ngờ.

Các kịch bản có thể xảy ra cho Web3

Sự tương tác giữa bong bóng AI và Web3 có thể dẫn đến nhiều kịch bản khác nhau:

• Lạc quan: Áp lực chi phí thúc đẩy đổi mới về hiệu suất năng lượng và quản trị phi tập trung, củng cố hệ sinh thái.
• Bi quan: Sự sụp đổ định giá AI kéo theo các thị trường token hóa, thanh khoản DeFi và niềm tin vào phi tập trung.
• Trung gian: Điều chỉnh dần với sự củng cố các chủ thể, loại bỏ các câu chuyện thổi phồng và thiết lập chỉ số thực tế hơn.

Kết quả phụ thuộc vào khả năng của Web3 trong việc phân biệt giữa câu chuyện và nền tảng thực tế, cũng như xây dựng cơ chế minh bạch và kiểm toán vững chắc.

Xì hơi bong bóng?

Bong bóng tài chính AI không phải là hiện tượng đơn lẻ: những làn sóng chấn động của nó lan tới Web3 và đe dọa khuếch đại rủi ro hệ thống. Sự đứt gãy giữa chi phí vật lý, chỉ số kiểm toán và kỳ vọng tăng trưởng vĩnh viễn có thể kéo theo các hệ sinh thái phi tập trung.

Lộ trình giảm thiểu rủi ro đã rõ:

• Phát triển chỉ số kiểm toán cho mô hình AI áp dụng tài chính.
• Minh bạch chi phí năng lượng và hạ tầng.
• Thiết kế quản trị thuật toán bảo tồn đa dạng chiến lược.
• Đưa rủi ro pháp lý vào định giá token hóa.

Web3 có thể là nạn nhân hoặc chất xúc tác cho sự bền vững. Tất cả phụ thuộc vào cách đối mặt với bong bóng AI: nếu chỉ lặp lại những câu chuyện thổi phồng, nó sẽ bị cuốn theo; nếu xây dựng được tiêu chuẩn minh bạch và hiệu quả, Web3 có thể trở thành không gian đổi mới bền vững.