# Quỹ Gates đang bán tháo $11B Cổ phần Berkshire -- Thực sự đang xảy ra chuyện gì?

Quỹ do Bill Gates đứng đầu đã bán ra 2,4 triệu cổ phiếu Berkshire trong quý trước. Nghe có vẻ không nhiều? Nhưng giao dịch này liên quan đến hàng tỷ đô la và phát ra tín hiệu rất thú vị.

**Hiện tượng 1: Tiền mặt là vua**

Berkshire hiện đang tích trữ hơn 3800 tỷ USD tiền mặt - tương đương với một phần ba giá trị thị trường của công ty. Điều này rất hiếm trong lịch sử của Buffett. PE hiện tại của S&P 500 khoảng 30 lần, gấp đôi mức trung bình lịch sử. Ngay cả chính Buffett cũng không thực hiện mua lại cổ phiếu trong quý trước. Dịch câu này: Hai ông lớn này đều cảm thấy rằng định giá hiện tại hơi ảo.

**Hiện tượng 2: Phân tán rủi ro**

Trước khi bán ra, Berkshire chiếm 30% danh mục đầu tư của quỹ. Sau khi bán, con số này giảm xuống 25%. Mặc dù vẫn là vị thế lớn nhất, nhưng hành động này rất rõ ràng - gần mức cao lịch sử, họ đã chọn giảm vị thế. Tỷ lệ PB của cổ phiếu Berkshire (1,6 lần) cũng cao hơn mức trung bình gần mười năm qua (1,2-1,5 lần).

**Đáy**

Điều này không nhất thiết là tín hiệu hoảng loạn. Quỹ vốn dĩ phải phân bổ lợi nhuận cho các hoạt động từ thiện. Nhưng nếu hai bậc thầy đầu tư đều đồng loạt giảm bớt tài sản hàng đầu và tích trữ tiền mặt, điều này phần nào phản ánh thái độ dè dặt của họ đối với định giá thị trường hiện tại.