วันที่ 28 ของสงครามอิหร่าน-อเมริกา JPMorgan กล่าวว่า Bitcoin ผ่านการทดสอบคุณสมบัติเป็น "ทองคำดิจิทัล"

สี่สัปดาห์ก่อน สถานที่ปลอดภัยทั้งหมดล้มเหลว ขณะนี้ JPMorgan กล่าวว่าบิตคอยน์แสดงความต้องการในการป้องกันความเสี่ยง ขณะที่ราคาทองคำประสบกับการตกต่ำต่อเนื่องนานที่สุดในรอบร้อยปี สวนทางกับการพุ่งขึ้นของบิตคอยน์
(บทนำ: JPMorgan: สภาพคล่องของทองคำลดต่ำกว่าบิตคอยน์ BTC ฟื้นตัวในช่วงวิกฤตทางภูมิศาสตร์)
(ข้อมูลพื้นฐาน: ผู้หญิงนักลงทุนชื่อดังขายหุ้น Meta และ Nvidia มูลค่าหลายสิบล้านดอลลาร์ พร้อมลดสัดส่วนใน ETF บิตคอยน์ของตนเอง)

สารบัญ

Toggle

• โลกในเดือนมีนาคม
• นักวิเคราะห์บอกว่าบิตคอยน์คือทองคำดิจิทัล
• การสอบที่ยังไม่จบ

ในสัปดาห์นี้ JPMorgan ได้เผยแพร่รายงานวิจัยชี้ให้เห็นว่า ในขณะที่สงครามอิหร่านเข้าสู่สัปดาห์ที่สี่ บิตคอยน์แสดงให้เห็นถึง “ความต้องการที่คล้ายกับที่หลบภัย” (safe-haven-like demand) มีการไหลเข้าของเงินทุนอย่างมั่นคง และกิจกรรมบนบล็อกเชนเพิ่มขึ้น ในช่วงเวลาเดียวกัน ราคาทองคำกำลังประสบกับการตกต่ำติดต่อกันนานที่สุดตั้งแต่ปี 1920 โดย ETF เงินกำลังเผชิญกับการขายคืนจำนวนมาก

นี่คือจุดตัดที่ประวัติศาสตร์ ไม่ใช่เพราะบิตคอยน์ขึ้นมากแค่ไหน แต่เพราะในสงครามที่แท้จริง ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในวอลล์สตรีทได้เขียนเป็นลายลักษณ์อักษรครั้งแรกว่า บิตคอยน์มีบทบาทในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจและเงินตราไม่มั่นคงรวมถึงความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์

และ CEO ของธนาคารนี้ชื่อ Jamie Dimon เขาใช้เวลาสิบปีที่ผ่านมาในการบอกทั้งโลกว่าบิตคอยน์เป็นการหลอกลวง

โลกในเดือนมีนาคม

ในสัปดาห์แรกของเดือนมีนาคมปี 2026 สงครามอิหร่านเพิ่งเริ่มต้น สหรัฐอเมริกาและอิสราเอลได้เริ่มการโจมตีทางอากาศร่วมกันชื่อว่า “Epic Fury” ต่ออิหร่าน กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิหร่านได้ปิดช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้การจัดหาน้ำมันทั่วโลกถูกตัดขาดถึง 20% ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นมากกว่า 30% ในหนึ่งสัปดาห์

ปฏิกิริยาของตลาดตรงตามตำราอย่างสมบูรณ์: ตลาดหุ้นตกต่ำ ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น และความตื่นตระหนกแพร่กระจาย แต่ปฏิกิริยาของสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกลับไม่ตรงตามตำรา

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่ลดลงกลับเพิ่มขึ้น เนื่องจากความคาดหวังเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงทำให้พันธบัตรกลายเป็นเหยื่อในขณะที่สกุลเงินเยนญี่ปุ่นไม่เคลื่อนไหว และฟรังก์สวิสไม่มีมูลค่าเพิ่มเติม ทองคำพุ่งสูงกว่า 5,300 ดอลลาร์ในวันแรกของสงครามก่อนจะถอยกลับ ปัจจุบันต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนมีนาคมมากกว่า 17%

แล้วบิตคอยน์ล่ะ? ผลคือในเดือนมีนาคมทั้งหมดราคาเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 66,000 ถึง 75,000 ดอลลาร์ แสดงถึงความต้านทานการตกต่ำที่ดีกว่าทองคำ

ข้อสรุปของ JPMorgan ระบุว่า ในขณะที่การถอนตัวของสถาบันและการเก็บรักษาสภาพคล่องส่งผลกระทบต่อโลหะมีค่า บิตคอยน์ดูเหมือนจะแสดงให้เห็นถึงการไหลเข้าของเงินทุนที่มั่นคงและโมเมนตัมที่ดีขึ้น

นักวิเคราะห์บอกว่าบิตคอยน์คือทองคำดิจิทัล

JPMorgan Chase คือหนึ่งในธนาคารที่มีสินทรัพย์มากที่สุดในโลก มีมูลค่าตลาดมากกว่า 600 พันล้านดอลลาร์ และ CEO ของธนาคารนี้คือ Jamie Dimon ผู้ที่เป็นที่รู้จักมากที่สุดในวอลล์สตรีทในฐานะผู้ต่อต้านบิตคอยน์

ในเดือนกันยายนปี 2017 Dimon กล่าวในที่ประชุมสำหรับนักลงทุนว่า บิตคอยน์คือ “การหลอกลวง” และขู่ว่าหากพนักงานของ JPMorgan คนใดคนหนึ่งซื้อขายบิตคอยน์ “ฉันจะไล่พวกเขาทันที เหตุผลมีสองข้อ: ข้อแรกละเมิดกฎของบริษัท ข้อสอง คือพวกเขาโง่”

ในเดือนมกราคมปี 2018 เขากล่าวที่ฟอรัมดาวอสว่าเขารู้สึกเสียใจกับการใช้คำว่า “การหลอกลวง” แต่ตามมาด้วยการเพิ่มเติมว่า “บิตคอยน์ไม่มีค่าอะไรเลย”

ในปี 2020 เมื่อบิตคอยน์ทะลุสองหมื่นดอลลาร์ Dimon ก็เงียบไป

ในปี 2021 บิตคอยน์พุ่งขึ้นถึงหกหมื่นดอลลาร์ Dimon ก็กลับมาโจมตีอีกครั้ง เขากล่าวในที่ประชุมธนาคารว่า “บิตคอยน์ไม่มีค่าอะไรเลย” เขาเปรียบเทียบบิตคอยน์กับฟองสบู่ดอกทิวลิป—เพียงแต่ครั้งนี้ ดอกทิวลิปคือดิจิทัล

ในปี 2023 ในการพิจารณาคดีของคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาสหรัฐ Dimon ถูกถามเกี่ยวกับมุมมองของเขาต่อสกุลเงินดิจิทัล เขาตอบว่า “ถ้าฉันเป็นรัฐบาล ฉันจะปิดมัน”

อย่างไรก็ตาม ในช่วงเวลาที่ Dimon ยังคงโจมตีบิตคอยน์ นักวิเคราะห์ของเขากลับทำสิ่งที่ตรงกันข้าม

ในปี 2021 ทีมกลยุทธ์เชิงปริมาณของ JPMorgan ได้ใช้คำว่า “ทองคำดิจิทัล” เป็นครั้งแรกในรายงานวิจัยเพื่ออธิบายบิตคอยน์ และแนะนำให้จัดสรรบิตคอยน์ 1% ในพอร์ตการลงทุน ในปี 2024 เมื่อ ETF บิตคอยน์ในรูปแบบสปอตได้รับการอนุมัติในสหรัฐฯ JPMorgan กลายเป็นหนึ่งในธนาคารขนาดใหญ่ที่แรกที่เสนอช่องทางการซื้อขาย ETF บิตคอยน์ให้กับลูกค้า ในปี 2025 แพลตฟอร์มบล็อกเชน Onyx ของ JPMorgan ได้จัดการธุรกรรมมากกว่า 900 พันล้านดอลลาร์

ตอนนี้คือเดือนมีนาคมปี 2026 นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ได้เขียนว่า ในช่วงวิกฤตทางภูมิศาสตร์ที่แท้จริง บิตคอยน์แสดงให้เห็นถึงลักษณะความต้องการที่คล้ายกับสินทรัพย์ที่หลบภัย ในขณะที่ทองคำและเงินอ่อนแอลง

แม้ว่ามันจะดูเหมือนว่ามันเป็นความไม่สอดคล้องกันในเวอร์ชันของบริษัท แต่ถ้าคุณมองให้ดี นี่คือกระบวนการทำงานมาตรฐานของวอลล์สตรีท

งานของ Dimon คือการจัดการความเสี่ยงและความสัมพันธ์กับหน่วยงานกำกับดูแล การสนับสนุนบิตคอยน์อย่างเปิดเผยสำหรับธนาคารที่อยู่ภายใต้การควบคุมจากเฟด, OCC และ FDIC ซึ่งเป็นธนาคารที่มีความสำคัญเชิงระบบระดับโลกนั้นไม่มีข้อดีใดๆ แต่หน้าที่ของนักวิเคราะห์คือการติดตามข้อมูล และเมื่อข้อมูลแสดงให้เห็นว่าบิตคอยน์มีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าทองคำในสงคราม พวกเขาจะไม่หยุดเขียนเพียงเพราะเจ้านายไม่ชอบ

พูดง่ายๆ Dimon กล่าวว่าห้าม แต่งบดุลของ JPMorgan กลับพูดอย่างตรงไปตรงมา

การสอบที่ยังไม่จบ

ย้อนกลับไปในเดือนมีนาคมปี 2026 เรื่องราวของบิตคอยน์คือการสอบที่แบ่งออกเป็นสองฉาก

ฉากแรกคือสัปดาห์แรกที่สงครามเริ่มขึ้น สินทรัพย์ที่หลบภัยทั้งหมดล้มเหลว บิตคอยน์ตกต่ำลงไปที่ 63,000 ดอลลาร์ ข้อสรุปของฉากนี้คือ: ในความตื่นตระหนกสุดขีด บิตคอยน์ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง

ฉากที่สองคือสัปดาห์ที่สามถึงสี่ของสงคราม ทองคำเริ่มมีการตกต่ำอย่างต่อเนื่องนานที่สุดในร้อยปี ETF เงินถูกขายคืน แต่บิตคอยน์ยังคงมั่นคง สถาบันกำลังเข้าซื้อในช่วงราคาต่ำ ข้อสรุปของฉากนี้คือ: ในภาวะความกดดันทางภูมิศาสตร์ที่ต่อเนื่อง บิตคอยน์แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่แตกต่างจากทองคำ

รายงานของ JPMorgan คือการรับรองในฉากที่สอง

แต่การสอบนี้ยังไม่จบ สงครามอิหร่านจะเข้าสู่สัปดาห์ที่ห้า ยังไม่มีทางออก หากสงครามยังคงทวีความรุนแรงขึ้น ราคาน้ำมันอาจพุ่งขึ้นถึง 150 ดอลลาร์หรือสูงกว่านั้น เศรษฐกิจโลกอาจเข้าสู่ภาวะเงินเฟ้อที่แท้จริง ตอนนั้น บิตคอยน์ยังจะสามารถยืนหยัดได้หรือไม่?

ขณะนี้ไม่มีใครรู้…ให้เราติดตามต่อไป