วุฒิสมาชิกสหรัฐเตือน: ข้อโต้แย้งเกี่ยวกับผลตอบแทนของ stablecoin ชะลอการออกกฎหมายคริปโต ธนาคารและอุตสาหกรรมคริปโตต้องยอมรับการประนีประนอม

11 มีนาคม ข่าวสาร สหรัฐอเมริกา การเจรจาร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตยังคงดำเนินต่อไป แต่ประเด็นผลตอบแทนของ stablecoin ยังคงเป็นจุดถกเถียงหลัก สมาชิกคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภา Angela Alsobrooks เมื่อเร็ว ๆ นี้กล่าวว่า ในร่างกฎหมายกำกับดูแลคริปโตฉบับใหม่ ทั้งอุตสาหกรรมคริปโตและธนาคารต่างต้องยอมรับการประนีประนอมบางส่วน เพื่อให้กฎหมายสามารถดำเนินต่อไปได้

Angela Alsobrooks กล่าวในงานสมาคมธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกา ว่า เธอกำลังร่วมมือกับวุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกัน Tom Tillis เพื่อหาแนวทางประนีประนอม แต่ทั้งสองฝ่ายไม่สามารถให้ผลประโยชน์ของกลุ่มผลประโยชน์มาขวางกั้นความคืบหน้าของกฎหมายได้ เธอกล่าวว่า กรอบการกำกับดูแลในอนาคตไม่ควรทำให้สินทรัพย์คริปโตอยู่ในสภาพไร้การกำกับดูแลโดยสมบูรณ์ และต้องหลีกเลี่ยงผลกระทบต่อระบบเงินฝากธนาคารแบบดั้งเดิมจาก stablecoin ด้วย

ประเด็นถกเถียงหลักในปัจจุบันคือ stablecoin สามารถให้ผลตอบแทนหรือรางวัลได้หรือไม่ กลุ่มอุตสาหกรรมธนาคารเชื่อว่า หาก stablecoin ให้ผลตอบแทนคล้ายบัญชีออมทรัพย์ อาจทำให้เงินไหลออกจากระบบธนาคาร ส่งผลต่อเสถียรภาพทางการเงิน ดังนั้น รวมถึงสมาคมธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกา หน่วยงานต่าง ๆ กำลังผลักดันให้วุฒิสภาเพิ่มข้อจำกัดในการจ่ายผลตอบแทนของ stablecoin ของบุคคลที่สามในร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโต

กลุ่มอุตสาหกรรมธนาคารยังชี้ให้เห็นว่าข้อจำกัดนี้จะช่วยเติมเต็มช่องโหว่บางส่วนในกฎหมาย GENIUS ซึ่งระบุว่าผู้ให้บริการ stablecoin ห้ามจ่ายผลตอบแทนโดยตรงแก่ผู้ใช้ แต่บางผู้เข้าร่วมตลาดอาจใช้โครงสร้างอื่นเพื่อให้สิ่งจูงใจในลักษณะเดียวกัน

ในทางกลับกัน ตัวแทนอุตสาหกรรมคริปโตคัดค้านการห้ามรางวัลหรือผลตอบแทนของ stablecoin อย่างสมบูรณ์ ผู้เชี่ยวชาญในวงการเชื่อว่า ผลตอบแทนหรือรางวัลเป็นกลไกจูงใจที่พบได้ทั่วไปในระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัล หากยกเลิกโดยสิ้นเชิง อาจลดความสามารถในการแข่งขันของ stablecoin ในด้านการชำระเงินและการเงินดิจิทัล

Angela Alsobrooks เน้นย้ำว่าการกำกับดูแล stablecoin ควรหลีกเลี่ยงการสร้างผลิตภัณฑ์ที่คล้ายธนาคารแต่ขาดการคุ้มครองจากการกำกับดูแล เธอกล่าวว่า หากเครื่องมือทางการเงินใดมีลักษณะคล้ายผลิตภัณฑ์เงินฝาก ก็ต้องพิจารณาข้อกำหนดด้านการกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องด้วย

ในเวลาเดียวกัน ผลสำรวจของสมาคมธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกาแสดงให้เห็นว่า 42% ของผู้ตอบแบบสอบถามเชื่อว่า หากผลตอบแทนของ stablecoin อาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของเงินทุนในระบบธนาคาร สภาควรพิจารณาจำกัดผลิตภัณฑ์ดังกล่าว การสำรวจยังพบว่า 84% เชื่อว่า ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ให้บริการคล้ายบัญชีออมทรัพย์ ควรปฏิบัติตามกฎเกณฑ์คุ้มครองผู้บริโภคเดียวกับธนาคาร

ด้วยการกำกับดูแล stablecoin โครงสร้างตลาดคริปโต และผลประโยชน์ของระบบการเงินแบบดั้งเดิมที่ยังคงต่อสู้กันอย่างต่อเนื่อง ทิศทางสุดท้ายของกฎหมายกำกับดูแลคริปโตในสหรัฐอเมริกายังเป็นสิ่งที่ต้องจับตามอง ว่าวุฒิสภาจะสามารถสร้างสมดุลระหว่างผลประโยชน์ของฝ่ายต่าง ๆ ได้หรือไม่ ซึ่งจะมีผลโดยตรงต่ออนาคตของกรอบการกำกับดูแล stablecoin และเส้นทางการพัฒนาของตลาดคริปโตในสหรัฐฯ