ความสูญเสียภาษีของทรัมป์อาจกระตุ้นหนี้สิน ดุลการคลัง และการพุ่งขึ้นของคริปโต

• มากกว่า 2,000 บริษัทกำลังฟ้องร้องหลังจากศาลสูงสุดตัดสินว่าภาษีศุลกากรของทรัมป์เป็นสิ่งผิดกฎหมาย ซึ่งมีมูลค่าถึง 175 พันล้านดอลลาร์
• การขาดดุลที่เพิ่มขึ้นและความเป็นไปได้ในการผ่อนคลายของเฟดหลังจากการคืนภาษีศุลกากรอาจสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการฟื้นตัวของตลาดคริปโต
• สมาชิกวุฒิสภาเดโมแครตเรียกร้องให้กระทรวงยุติธรรมและกระทรวงการคลังดำเนินการสอบสวน Binance เกี่ยวกับการไหลของเงินที่เชื่อมโยงกับอิหร่านและการละเมิดข้อตกลง

การสูญเสียภาษีศุลกากรของทรัมป์ต่อศาลสูงสุดได้เปิดปัญหาทางการคลังที่ตลาดเพิ่งเริ่มประเมินค่าได้มากขึ้นกว่าเดิม กว่า 2,000 บริษัทได้เร่งดำเนินการฟ้องร้องเพื่อเรียกคืนภาษีศุลกากรที่เก็บไว้ประมาณ 175 พันล้านดอลลาร์

รัฐบาลกลางตอนนี้เผชิญกับสถานการณ์การชำระเงินคืนที่อาจทำให้ขาดดุลพุ่งสูงขึ้น ท่วมตลาดพันธบัตร และบังคับให้อัตราดอกเบี้ยลดลง สถานการณ์เช่นนี้เคยเป็นเชื้อเพลิงสำหรับตลาดคริปโตเสมอ

คำตัดสินที่ก่อให้เกิดปรากฏการณ์ทางกฎหมาย

คำตัดสินของศาลสูงสุดที่ว่าภาษีศุลกากรของทรัมป์เป็นสิ่งผิดกฎหมายไม่ได้เกิดขึ้นอย่างเงียบๆ ภายในระยะเวลาสั้นๆ มีคดีมากกว่า 2,000 คดีเข้าสู่ศาลการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ

นักวิเคราะห์ตลาด Bull Theory โพสต์เกี่ยวกับขนาดของผลกระทบบน X เขียนว่า “นี่บ้าบอมาก มีบริษัทมากกว่า 2,000 แห่งกำลังฟ้องประธานาธิบดีทรัมป์ และรัฐบาลสหรัฐอาจต้องคืนเงินสูงสุดถึง 175 พันล้านดอลลาร์”

เงินจำนวนนี้ไม่ได้อยู่นิ่งๆ ส่วนใหญ่ได้ถูกใช้ไปแล้วหรือรวมอยู่ในงบประมาณของรัฐบาล

นี่บ้าบอมาก

มีบริษัทมากกว่า 2,000 แห่งกำลังฟ้องประธานาธิบดีทรัมป์

และรัฐบาลสหรัฐอาจต้องคืนเงินสูงสุดถึง 175 พันล้านดอลลาร์เพราะเรื่องนี้

หลังจากศาลสูงสุดตัดสินว่าภาษีศุลกากรของทรัมป์เป็นสิ่งผิดกฎหมาย มีรายงานว่ามีการยื่นฟ้องในสหรัฐฯ มากกว่า 2,000 คดี… pic.twitter.com/xPjkDyX4Jf

— Bull Theory (@BullTheoryio) 27 กุมภาพันธ์ 2026

คำตัดสินของศาลไม่ได้ระบุว่าจะมีการคืนเงินอย่างไร ซึ่งทำให้ทุกฝ่ายตั้งแต่ทนายความบริษัทไปจนถึงเจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังต่างก็วุ่นวาย

ตอนนี้มีการพูดถึงเส้นทางสามเส้นทาง คือ ศาลอาจสั่งให้คืนเงินอย่างรวดเร็ว ชะลอการคืนเงินผ่านกระบวนการฟ้องร้องหลายปี หรือจำกัดจำนวนเงินที่จะจ่ายออกไป แต่ละเส้นทางส่งผลต่องบประมาณของรัฐบาลและความเชื่อมั่นของนักลงทุนแตกต่างกัน

หนี้สินเพิ่มขึ้น ขาดดุลกว้างขึ้น และอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น

เส้นทางการคืนเงินอย่างรวดเร็วคือจุดที่ความเจ็บปวดทางการคลังจะรุนแรงที่สุด รัฐบาลจะต้องกู้ยืมเพื่อชดเชยเงินที่ใช้ไปแล้วและไม่สามารถเก็บไว้ได้อีกต่อไป ซึ่งหมายความว่าจะมีพันธบัตรออกสู่ตลาดมากขึ้นในช่วงเวลาที่ความต้องการยังถูกทดสอบอยู่

Bull Theory วิเคราะห์เส้นทางการตอบสนองของตลาดบน X โดยชี้ให้เห็นว่าการคืนเงินจะทำให้ขาดดุลของรัฐบาลกว้างขึ้นทันที เนื่องจากเงินได้ถูกใช้ไปแล้วหรือจัดสรรไว้แล้ว

โพสต์ดังกล่าวเสริมว่ารัฐบาลน่าจะต้องออกพันธบัตรเพิ่มขึ้น การเพิ่มอุปทานพันธบัตรอาจผลักดันอัตราผลตอบแทนขึ้น และสภาพคล่องที่ตึงตัวอาจบีบให้เฟดผ่อนคลายมาตรการเร็วกว่าที่วางแผนไว้

การฟ้องร้องที่ยืดเยื้อจะลดผลกระทบในระยะสั้น แต่ยังคงความไม่แน่นอนไว้เป็นเวลาหลายปี บริษัทไม่สามารถวางแผนได้ว่าจะได้รับเงินคืนหรือไม่

ความไม่แน่นอนเช่นนี้ส่งผลต่อการลงทุนและการจัดสรรทุนในตัวเอง

ทำไมคริปโตอาจได้ประโยชน์จากสถานการณ์นี้

การสูญเสียภาษีศุลกากรของทรัมป์ อาจเป็นการสร้างสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวยต่อสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างไม่คาดคิด

การขาดดุลที่เพิ่มขึ้นและความเชื่อมั่นในการบริหารงบประมาณของรัฐบาลที่อ่อนแอลง มักจะดึงดูดความสนใจไปยังสินทรัพย์นอกระบบการเงินแบบดั้งเดิม เช่น Bitcoin เคยทำหน้าที่นี้มาก่อน

Bull Theory ได้วางแผนเส้นทางสามแบบบน X ตั้งแต่การคืนเงินที่เร่งด่วนซึ่งทำให้ขาดดุลกว้างขึ้นอย่างรวดเร็ว ไปจนถึงการต่อสู้ในศาลที่ยาวนานซึ่งกระจายการชำระเงินออกไปหลายปี

เส้นทางที่สามคือการคืนเงินบางส่วนหรือไม่มีเลย ซึ่งศาลหรือฝ่ายนิติบัญญัติอาจจำกัดการจ่ายเงินหรือชดเชยด้วยมาตรการทางการค้ารูปแบบใหม่

แต่ละสถานการณ์มีผลต่ออัตราผลตอบแทน สภาพคล่อง และตลาดคริปโตในที่สุด

หากธนาคารกลางอ่านเงื่อนไขการเข้มงวดเป็นเหตุผลให้ผ่อนคลายนโยบายเร็วกว่าที่วางแผน สภาพคล่องจะกลับเข้าสู่ตลาด

สินทรัพย์เสี่ยงจะเคลื่อนไหวก่อนเป็นอันดับแรกเมื่อเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ และคริปโตมักเคลื่อนไหวเร็วที่สุด สัญญาณผ่อนคลายเดียวจากเฟดอาจเพียงพอที่จะเปลี่ยนความรู้สึกของตลาดอย่างรวดเร็ว

การตรวจสอบ Binance เพิ่มความซับซ้อนอีกชั้นหนึ่ง

ไม่ใช่ทุกอย่างจะเป็นบวกสำหรับคริปโตในตอนนี้ สมาชิกวุฒิสภาเดโมแครต 11 คนส่งจดหมายอย่างเป็นทางการถึงอัยการสูงสุดแพม บอนดี และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสก็อตต์ เบสเซนต์ เรียกร้องให้มีการสอบสวน Binance

นักข่าว Eleanor Terrett รายงานความคืบหน้าเรื่องนี้บน X เขียนว่า จดหมายเรียกร้องให้ DOJ และกระทรวงการคลังสอบสวน Binance เกี่ยวกับรายงานข่าวเกี่ยวกับกิจกรรมทางการเงินผิดกฎหมาย รวมถึงการเชื่อมโยงกับอิหร่าน และเตือนว่าการแลกเปลี่ยนนี้อาจละเมิดข้อตกลงชำระเงินในปี 2023

🚨NEW: สมาชิกวุฒิสภาเดโมแครต 11 คน รวมถึง @SenWarren, @MarkWarner, @CortezMasto, @Sen_Alsobrooks และ @SenRubenGallego ส่งจดหมายถึง @PamBondi และ @SecScottBessent เรียกร้องให้ DOJ และกระทรวงการคลังสอบสวน @binance เกี่ยวกับรายงานข่าวเกี่ยวกับกิจกรรมทางการเงินผิดกฎหมาย รวมถึง…

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 27 กุมภาพันธ์ 2026

โพสต์ของ Terrett ระบุชื่อวุฒิสมาชิก Elizabeth Warren, Mark Warner, Catherine Cortez Masto, Angela Alsobrooks และ Ruben Gallego เป็นผู้ลงนามในจดหมาย

จดหมายยังแสดงความกังวลเกี่ยวกับความเชื่อมโยงของ Binance กับกิจการคริปโตของทรัมป์และการอภัยโทษของเขาต่อผู้ก่อตั้ง Changpeng Zhao นักการเมืองเรียกร้องให้มีการสอบสวนอย่าง “ละเอียดและเป็นกลาง” เกี่ยวกับพฤติกรรมของแพลตฟอร์มนี้

สภาพแวดล้อมทางการคลังที่อ่อนแออาจสนับสนุนการฟื้นตัวของคริปโต แม้ว่าความกดดันด้านกฎระเบียบต่อแพลตฟอร์มขนาดใหญ่อาจทำให้สถานการณ์ซับซ้อนขึ้น

การสอบสวน Binance และความคืบหน้าของคดีคืนภาษีศุลกากรในศาลจะเป็นสิ่งสำคัญ ช่วงเวลาข้างหน้ามีโอกาสและความเสี่ยงที่แท้จริงอยู่เคียงข้างกัน