แบล็คร็อค, อพอลโล โกลบอล Management และ ParaFi Capital ได้ลงทุนเชิงกลยุทธ์ในโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ผ่านการซื้อโทเค็นโดยตรง โดยซื้อ UNI, MORPHO และ JUP ตามลำดับ ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงในความสนใจของวอลล์สตรีทจากความร่วมมือไปสู่การมีส่วนร่วมในการกำกับดูแล
การลงทุนเหล่านี้ ซึ่งประกาศตลอดเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ได้ส่งผลให้โทเค็นทั้งสามมีผลกำไรเป็นเลขสองหลักในระยะเวลาเพียงสามวัน โดย UNI เพิ่มขึ้น 15%, MORPHO ขึ้น 18% และ JUP เพิ่มขึ้น 9.7%
การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ในการมีส่วนร่วมของสถาบันใน DeFi
แนวทางของวอลล์สตรีทต่อระบบนิเวศ DeFi ได้พัฒนาไปจากความร่วมมือในระดับขอบเขตสู่การซื้อสิทธิ์ในการกำกับดูแลและการควบคุมโครงสร้างพื้นฐานโดยตรง
ลักษณะสำคัญของการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์นี้ประกอบด้วย:
- การซื้อโทเค็นการกำกับดูแลของโปรโตคอลโดยตรง แทนที่จะเป็นแค่ข้อตกลงความร่วมมือ
- การได้มาซึ่งสิทธิ์ในการลงคะแนนเสียงในองค์กรอิสระแบบกระจายศูนย์ (DAO)
- การวางตำแหน่งระยะยาวในโปรโตคอลโครงสร้างพื้นฐานบนบล็อกเชนหลัก
- การบูรณาการผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบดั้งเดิมเข้ากับระบบนิเวศ DeFi
แนวโน้มนี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันกำลังแสวงหาอิทธิพลทางเศรษฐกิจและการกำกับดูแลในโปรโตคอลที่สนับสนุนการให้กู้ยืม การซื้อขาย และการบริหารสินทรัพย์ ซึ่งโดยปกติแล้วจะดำเนินการโดยตัวกลางทางการเงินแบบศูนย์กลาง
การซื้อโทเค็น Morpho ของอพอลโล โกลบอล Management
อพอลโล โกลบอล Management ซึ่งเป็นบริษัทบริหารสินทรัพย์ที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารประมาณ 938 พันล้านดอลลาร์ ได้ทำข้อตกลงความร่วมมือกับสมาคม Morpho ซึ่งเป็นองค์กรไม่แสวงหาผลกำไรของฝรั่งเศสที่อยู่เบื้องหลังโปรโตคอลการให้กู้ยืม Morpho
เงื่อนไขสำคัญของข้อตกลงประกอบด้วย:
- การอนุญาตให้ซื้อโทเค็น MORPHO ได้สูงสุด 90 ล้านโทเค็นในระยะเวลา 48 เดือน
- การซื้อขายอาจเกิดขึ้นผ่านการซื้อในตลาดเปิด การทำธุรกรรมแบบ OTC และวิธีการอื่น ๆ
- เมื่อเสร็จสิ้น อพอลโลจะถือครองประมาณ 9% ของจำนวนโทเค็น MORPHO ทั้งหมด
- สัดส่วนนี้ให้สิทธิ์ในการกำกับดูแลและมีส่วนร่วมในการตัดสินใจของโปรโตคอลผ่าน Morpho DAO
นอกจากการซื้อโทเค็นแล้ว อพอลโลและ Morpho ยังตกลงร่วมมือกันสนับสนุนตลาดการให้กู้ยืมที่สร้างบนโครงสร้างพื้นฐานของ Morpho โดย Morpho ให้โครงสร้างพื้นฐานสำหรับตลาดการให้กู้ยืมบนบล็อกเชนและ vault ที่จัดการโดยคิวเรเตอร์ซึ่งจัดสรรสินทรัพย์ข้ามตลาดเหล่านั้น โดยการกำกับดูแลจะอยู่ในมือของผู้ถือโทเค็น MORPHO
Galaxy Digital UK ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาทางการเงินแต่เพียงผู้เดียวให้กับ Morpho สำหรับการทำธุรกรรมนี้ จากข้อมูลของ DefiLlama โปรโตคอล Morpho ปัจจุบันมีมูลค่ารวมที่ล็อคอยู่ (TVL) อยู่ที่ 5.8 พันล้านดอลลาร์ และมีมูลค่าตลาดประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์
การบูรณาการ Uniswap ของ BlackRock และการซื้อ UNI
แบล็คร็อค ซึ่งเป็นบริษัทบริหารสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้ซื้อโทเค็น UNI ในจำนวนที่ไม่เปิดเผย เป็นส่วนหนึ่งของการบูรณาการระหว่างกองทุน Treasury ที่เป็นโทเค็นและระบบการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ Uniswap
การบูรณาการนี้ประกอบด้วย:
- การจดทะเบียนกองทุน USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) ของแบล็คร็อคบนโปรโตคอลการรวมสภาพคล่อง UniswapX
- ความร่วมมือระหว่าง Uniswap Labs กับ Securitize ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง
- การเปิดให้ซื้อขายบนบล็อกเชนแบบ 24/7 สำหรับหุ้น BUIDL ผ่านกรอบการทำงาน request-for-quote ของ UniswapX
BUIDL ซึ่งเปิดตัวในปี 2024 เป็นกองทุนตลาดเงินของรัฐบาลสหรัฐที่มีโทเค็นแบบโทเค็นมากที่สุด โดยมีสินทรัพย์รวมเกิน 2.1 พันล้านดอลลาร์ บนหลายบล็อกเชน รวมถึง Ethereum, Solana, BNB Chain, Aptos และ Avalanche
Robert Mitchnick หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลของแบล็คร็อค กล่าวว่า “การบูรณาการ BUIDL เข้ากับ UniswapX เป็นก้าวสำคัญในการรับรองความเข้ากันได้ของ stablecoins กับกองทุนที่เป็นโทเค็น ซึ่งให้ผลตอบแทนในดอลลาร์สหรัฐ”
โปรโตคอล Uniswap ปัจจุบันมีมูลค่ารวมที่ล็อคอยู่ 2.994 พันล้านดอลลาร์ และมีมูลค่าตลาด 2.381 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ DefiLlama
การลงทุน Jupiter ของ ParaFi Capital
ParaFi Capital ลงทุนจำนวน 35 ล้านดอลลาร์ตามราคาตลาดใน Jupiter (JUP) ซึ่งเป็นโปรโตคอลการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์และการรวมสภาพคล่องบน Solana
รายละเอียดการทำธุรกรรมประกอบด้วย:
- การลงทุนทั้งหมดใน JupUSD ซึ่งเป็น stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์ที่ออกใหม่ของ Jupiter
- ParaFi มุ่งมั่นที่จะล็อคโทเค็นเป็นระยะเวลานาน
- โครงสร้างธุรกรรมรวมถึงการรับประกันสิทธิ์ในการซื้อโทเค็นเพิ่มเติมในราคาที่สูงขึ้น
- เป็นการระดมทุนภายนอกครั้งแรกของ Jupiter หลังจากเติบโตด้วยตนเองมาหลายปี
Jupiter ได้ขยายการดำเนินงานนอกจากการแลกเปลี่ยนโทเค็น ไปสู่สัญญาถาวร การให้กู้ยืม และผลิตภัณฑ์ stablecoin โดยมีค่าธรรมเนียมรายปีประมาณ 650 ล้านดอลลาร์ และรายได้จากโปรโตคอลประมาณ 150 ล้านดอลลาร์ มูลค่ารวมที่ล็อคอยู่ของแพลตฟอร์มอยู่ที่ 2.012 พันล้านดอลลาร์ และมูลค่าตลาด 539.97 ล้านดอลลาร์
สิทธิ์ในการกำกับดูแลและการมีส่วนร่วมใน DAO
การซื้อโทเค็นเชิงกลยุทธ์เหล่านี้ให้สิทธิ์ในการกำกับดูแลอย่างเป็นทางการในโครงสร้างการกำกับดูแลแบบกระจายศูนย์ของแต่ละโปรโตคอล
ผลกระทบด้านการกำกับดูแลประกอบด้วย:
- Morpho DAO: สัดส่วน 9% ของอพอลโล ให้อิทธิพลสำคัญต่อการตัดสินใจของโปรโตคอล รวมถึงพารามิเตอร์ตลาดการให้กู้ยืมและการจัดสรร vault
- Uniswap DAO: การถือครอง UNI ของแบล็คร็อค ช่วยให้เข้าร่วมโหวตด้านการพัฒนาโปรโตคอลและการบริหารจัดการคลัง
- Jupiter DAO: การล็อคโทเค็นระยะยาวของ ParaFi ทำให้บริษัทมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลระยะยาวของ Jupiter ผ่านกระบวนการตัดสินใจแบบกระจายศูนย์
การมีส่วนร่วมในด้านการกำกับดูแลนี้ช่วยให้นักลงทุนสถาบันสามารถกำหนดแนวทางพัฒนาโปรโตคอล โครงสร้างค่าธรรมเนียม และลำดับความสำคัญในการบูรณาการร่วมกับชุมชนเดิม
ผลการดำเนินงานตลาดหลังประกาศ
ประกาศการลงทุนของสถาบันเชื่อมโยงกับการปรับตัวของราคาที่สำคัญของโทเค็นที่เกี่ยวข้อง
ข้อมูลผลการดำเนินงานสามวัน (ณ 27 กุมภาพันธ์ 2026):
- MORPHO: +18%, ราคาประมาณ 1.76 ดอลลาร์
- UNI: +15%, ราคาประมาณ 3.75 ดอลลาร์
- JUP: +9.7%, ราคาประมาณ 0.152 ดอลลาร์
ผลการดำเนินงานเจ็ดวันแสดงให้เห็นว่า MORPHO เพิ่มขึ้น 17% ขณะที่ UNI และ JUP ทำกำไร 15% และ 9.7% ตามลำดับในช่วงสามวัน
การมีส่วนร่วมของสถาบันใน DeFi ในวงกว้างมากขึ้น
บริษัทวอลล์สตรีทเพิ่มเติมได้ดำเนินการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนในลักษณะเดียวกัน
Citadel Securities และ Ark Invest ได้ลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน LayerZero Labs ผ่านการซื้อ ZRO tokens เพื่อสนับสนุนการเปิดตัวบล็อกเชน “Zero” ซึ่งออกแบบมาสำหรับตลาดสถาบัน โดย Cathie Wood แห่ง Ark Invest เข้าร่วมคณะกรรมการที่ปรึกษาของโครงการนี้
นักลงทุนสถาบันอื่นใน LayerZero รวมถึง:
- Google Cloud เป็นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์
- Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) สำหรับความปลอดภัย ความสามารถในการขยายตัว และความสามารถในการทำงานร่วมกัน
- Tether Investments ซึ่งเป็นหน่วยลงทุนของผู้ออก USDT
การลงทุนเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงความสนใจของสถาบันที่เพิ่มขึ้นในการเข้าถึงการกำกับดูแลโปรโตคอลบล็อกเชนโดยตรงผ่านการซื้อโทเค็น แทนที่จะเป็นโครงสร้างหุ้นแบบดั้งเดิม
คำถามที่พบบ่อย (FAQ)
ทำไมบริษัทวอลล์สตรีทถึงซื้อโทเค็นการกำกับดูแล DeFi แทนที่จะเป็นแค่ความร่วมมือกับโปรโตคอล?
นักลงทุนสถาบันซื้อโทเค็นการกำกับดูแลเพื่อให้ได้สิทธิ์ในการลงคะแนนเสียงและอิทธิพลโดยตรงต่อการตัดสินใจของโปรโตคอล รวมถึงพารามิเตอร์การให้กู้ยืม โครงสร้างค่าธรรมเนียม และลำดับความสำคัญในการบูรณาการ ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์จากความร่วมมือแบบ passive ไปสู่การมีส่วนร่วมเชิงรุกในด้านการกำกับดูแลและสิทธิ์ทางเศรษฐกิจ
โทเค็น UNI, MORPHO และ JUP เพิ่มขึ้นเท่าไหร่หลังจากการลงทุนเหล่านี้?
MORPHO เพิ่มขึ้น 18%, UNI ขึ้น 15% และ JUP ขึ้น 9.7% ในช่วงสามวันหลังประกาศลงทุนในปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ผลการดำเนินงานเจ็ดวันแสดง MORPHO เพิ่มขึ้น 17%
การซื้อโทเค็นเหล่านี้ให้สิทธิ์ในการกำกับดูแลอะไรกับนักลงทุนสถาบันบ้าง?
สัดส่วน 9% ของ MORPHO ที่อพอลโลอาจถือครอง ให้ผลกระทบสำคัญต่อการกำกับดูแลตลาดการให้กู้ยืมของ Morpho การซื้อ UNI ของแบล็คร็อค ช่วยให้เข้าร่วมโหวตใน DAO ของ Uniswap สำหรับการพัฒนาโปรโตคอล และการล็อคโทเค็นระยะยาวของ ParaFi ใน JUP ช่วยให้บริษัทมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลระยะยาวของ Jupiter ผ่าน DAO ของมัน
