“ความชัดเจนจะให้ความสบายใจอย่างมาก”: เบสเซนต์กล่าวว่าการผ่านร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตจะช่วยเพิ่มราคาบิทคอยน์

รัฐมนตรีคลัง Scott Bessent กล่าวกับ CNBC เมื่อวันศุกร์ว่าการผ่านร่างกฎหมาย Clarity Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่ถกเถียงกันมานาน จะสร้าง “ความมั่นใจอย่างมาก” ให้กับตลาดท่ามกลางความผันผวนของ Bitcoin ในประวัติศาสตร์

โดย Bitcoin ลดลงเกือบ 50% จากจุดสูงสุดตลอดกาลในเดือนตุลาคม 2025 และ Ethereum ก็ประสบกับการขาดทุนที่รุนแรงกว่า Bessent เรียกการติดขัดในปัจจุบันว่าเป็น “การสร้างขึ้นเอง” โดยโทษกลุ่มบริษัทคริปโตที่บล็อกกฎหมายที่อาจฟื้นฟูความเชื่อมั่นของนักลงทุน กฎหมายฉบับนี้ตอนนี้เผชิญกับเส้นตายที่เข้มงวด โดยเตือนนักกฎหมายว่าหากพรรคเดโมแครตชนะสภาผู้แทนราษฎรในการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน “โอกาสที่จะทำข้อตกลงก็จะพังทลายลง”

การร่วงลงของ Bitcoin 50% และช่องว่างด้านกฎระเบียบ

ถ้าคุณติดตามการเคลื่อนไหวของราค Bitcoin ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 คุณจะรู้ว่ามันเป็นช่วงเวลาที่โหดร้ายที่สุด สกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลกแตะจุดสูงสุดในราว $126,000 ในเดือนตุลาคม ก่อนที่จะลดลงเกือบครึ่งหนึ่งของมูลค่าในเดือนต่อมา จนถึงวันที่ 14 กุมภาพันธ์ 2026 Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $68,500 ซึ่งเป็นการลดลง 46% ทำให้นักลงทุนที่มีประสบการณ์ก็ยังต้องรับมือกับการขาดทุน

Ethereum ทำผลงานแย่กว่านั้น สกุลเงินดิจิทัลอันดับสองตามมูลค่าตลาดตอนนี้อยู่ที่ประมาณ $2,050 ซึ่งลดลงถึง 58% จากจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคม 2025 ที่ $4,946 ตลาดคริปโตโดยรวมสูญเสียมูลค่าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ โดยเหตุการณ์การขายในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นการล้างพอร์ตใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ Bitcoin ทำให้สูญเสียเงินเดิมพันที่ใช้เลเวอเรจไปถึง 19 พันล้านดอลลาร์ในวันเดียว

ในสภาพแวดล้อมนี้ Scott Bessent รัฐมนตรีคลังได้ออกมาแสดงความคิดเห็นโดยตรงที่สุดเกี่ยวกับสิ่งที่จำเป็นเพื่อเสถียรภาพของตลาด

“Bitcoin มีประวัติของการเคลื่อนไหวที่ผันผวน” Bessent กล่าวกับ CNBC “แต่ความผันผวนในที่นี้บางส่วนเป็นการสร้างขึ้นเอง: มีกลุ่มเดโมแครตที่ต้องการร่วมมือกับรีพับลิกันในการผลักดันร่างกฎหมายโครงสร้างตลาด—เรียกว่าร่างกฎหมาย Clarity—แต่ก็มีกลุ่มบริษัทคริปโตที่บล็อกมันอยู่”

รู้จักกับ Clarity Act? ทำความเข้าใจร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่ติดขัด

ร่างกฎหมาย Clarity Act (อย่างเป็นทางการ H.R. 3633) เป็นความพยายามที่ทะเยอทะยานที่สุดในการสร้างกรอบกฎระเบียบระดับรัฐบาลกลางสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา ร่างกฎหมายนี้ผ่านสภาผู้แทนราษฎรในปี 2025 และส่งต่อไปยังวุฒิสภา ซึ่งได้รับการรับและส่งต่อให้คณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาเมื่อวันที่ 18 กันยายน 2025

ข้อกำหนดสำคัญของร่างกฎหมาย Clarity

กฎหมายนี้มีเป้าหมายเพื่อบรรลุวัตถุประสงค์สำคัญหลายประการ:

เขตอำนาจศาลกฎระเบียบที่ชัดเจน: ร่างกฎหมายกำหนดชัดเจนว่าเมื่อใดสินทรัพย์ดิจิทัลจะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ SEC หรือ CFTC ทองคำที่มีการกระจายอำนาจเพียงพอสามารถจัดเป็น “สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล” ภายใต้การดูแลของ CFTC ในขณะที่สินทรัพย์ที่ยังขึ้นอยู่กับความพยายามของผู้ส่งเสริมศูนย์กลางอาจถูกจัดเป็นหลักทรัพย์

การคุ้มครองการดูแลด้วยตนเอง: รวมถึงภาษาที่ชัดเจนในการคุ้มครองสิทธิของผู้บริโภคในการเก็บรักษา Wallet ฮาร์ดแวร์หรือซอฟต์แวร์ และการทำธุรกรรมแบบ peer-to-peer โดยไม่ต้องพึ่งพาเจ้าหน้าที่กลาง

การยกเว้น DeFi: เนื้อหาสภาผู้แทนราษฎรประกอบด้วยหัวข้อที่แยก “กิจกรรมการเงินแบบกระจายศูนย์ที่ไม่อยู่ภายใต้กฎหมายนี้” ในการแก้ไขทั้งกฎหมายหลักทรัพย์และกฎหมายการแลกเปลี่ยนสินค้า ทำให้ขอบเขตของ DeFi เป็นการเลือกเขียนที่ตั้งใจมากกว่าจะเป็นการลืมเลือน

กฎสำหรับ Stablecoin: กำหนดกฎสำหรับ “payment stablecoins” รวมถึงข้อกำหนดเกี่ยวกับทุนสำรอง สิทธิในการไถ่ถอน และที่ถกเถียงกันมากที่สุดคือว่าสามารถแบ่งปันรายได้ดอกเบี้ยกับผู้ถือได้หรือไม่

การบูรณาการกับธนาคาร: ธนาคารและสหภาพเครดิตจะได้รับอนุญาตอย่างชัดเจนให้ให้บริการดูแลคริปโต ออก stablecoins และใช้เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ในกิจกรรมของตน ตราบเท่าที่ทำอย่างปลอดภัย

การคุ้มครองนักลงทุน: กฎหมายนี้เสริมสร้างข้อกำหนดต่อต้านการฟอกเงิน สร้างการคุ้มครองล้มละลายเพื่อให้ทรัพย์สินของลูกค้าไม่สูญหายจากความล้มเหลวของตลาดแลกเปลี่ยน และกำหนดข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลสำหรับผู้ออกคริปโต

การต่อสู้เพื่อผลตอบแทนจาก Stablecoin: ทำไม Coinbase ถึงถอนการสนับสนุน

เส้นทางสู่การผ่านกฎหมายเจออุปสรรคสำคัญในเดือนมกราคม เมื่อ Coinbase ซึ่งเป็นตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา ถอนการสนับสนุนร่างกฎหมายนี้ ซีอีโอ Brian Armstrong ประกาศหลังจากตรวจสอบร่างของคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภา และวิจารณ์อย่างตรงไปตรงมา

“เราอยากไม่มีร่างกฎหมายเลยดีกว่าร่างกฎหมายที่ไม่ดี” Armstrong กล่าว โดยชี้ให้เห็นถึงความกังวลหลายประการเกี่ยวกับร่างกฎหมายที่เสนอ รวมถึงสิ่งที่เขาเรียกว่า “การห้ามโดยปริยายต่อหุ้นที่เป็นโทเคน,” ข้อจำกัดใน DeFi, ข้อกำหนดที่ให้รัฐบาล “เข้าถึงข้อมูลทางการเงินของคุณแบบไม่จำกัด,” และภาษาที่จะ “ฆ่ารางวัล stablecoin”

ประเด็นสำคัญที่เป็นอุปสรรคหลักคือเรื่องรางวัล stablecoin ซึ่งนี่คือเหตุผลว่าทำไมมันถึงสำคัญ

วิธีการทำงานของรางวัล stablecoin

เมื่อคุณถือ USDC บน Coinbase ปัจจุบันแพลตฟอร์มให้ “รางวัล 3.50% บน USDC” ผ่านการสมัครสมาชิก Coinbase One ผลตอบแทนนี้มาจากดอกเบี้ยที่ Coinbase ได้รับจากทุนสำรองที่สนับสนุน stablecoins เหล่านี้ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและเงินสดเทียบเท่า

อุตสาหกรรมธนาคารมองว่านี่เป็นภัยคุกคามโดยตรง ธนาคารชุมชนเตือนว่าหากรางวัล stablecoin ยังคงดำเนินต่อไปโดยไม่มีการควบคุม ผู้บริโภคอาจย้ายเงินฝากจากธนาคารไปยังแพลตฟอร์มคริปโต ซึ่งอาจทำให้ธนาคารสูญเสียพันล้านดอลลาร์จากระบบธนาคารแบบดั้งเดิม

คำถามมูลค่า 6.6 ล้านล้านดอลลาร์

กระทรวงการคลังประมาณการว่าภายใต้สมมุติฐานบางประการ การยอมรับ stablecoin อย่างแพร่หลายอาจลดเงินฝากในธนาคารลงได้ถึง 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ แม้ว่านักวิเคราะห์จะเตือนว่าตัวเลขนี้เป็นการคาดการณ์จากสถานการณ์สมมุติ ไม่ใช่ข้อมูลที่สังเกตได้โดยตรง แต่ก็กลายเป็นเสียงเรียกร้องให้คัดค้านจากอุตสาหกรรมธนาคาร

ผู้บริหารธนาคารโต้แย้งว่าหากสภาคองเกรสไม่ห้ามรางวัล stablecoin ผู้คนจะฝากเงินไว้ในแพลตฟอร์มคริปโตมากกว่าธนาคาร ซึ่งจะจำกัดความสามารถของธนาคารในการให้กู้ยืมแก่ธุรกิจในสหรัฐอเมริกา

Coinbase และพันธมิตรโต้แย้งว่าข้อจำกัดที่เข้มงวดขึ้นจะขัดขวางนวัตกรรมและเปลี่ยนสนามแข่งขันให้เอื้อประโยชน์ต่อผู้เล่นในระบบการเงินแบบดั้งเดิม บริษัทรายงานรายได้จาก stablecoins ในไตรมาส 4 ถึง 247 ล้านดอลลาร์ และอีก 154.8 ล้านดอลลาร์จากรางวัลบล็อกเชน ซึ่งเป็นเดิมพันที่มีความเสี่ยงสูง

เวลานับถอยหลัง: ทำไมฤดูใบไม้ผลิ 2026 ถึงเป็นเส้นตาย

ความเร่งด่วนของ Bessent สะท้อนความเป็นจริงทางการเมืองที่เย็นชา: โอกาสในการผ่านกฎหมายคริปโตมีเวลาน้อยกว่าที่คิด

ภัยคุกคามจากการเลือกตั้งกลางเทอม

พรรครีพับลิกันปัจจุบันถือเสียงข้างมากในสภาผู้แทนราษฎรอย่างแคบ เพียง 218 ต่อ 214 ซึ่งเป็นความต่างเพียงสี่เสียง ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าพรรคที่ควบคุมทำเนียบขาวมักจะเสียที่นั่งในเลือกตั้งกลางเทอม หากพรรคเดโมแครตชนะสภาในเดือนพฤศจิกายน 2026 โฉมหน้ากฎหมายจะเปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง

“ถ้าพรรคเดโมแครตชนะสภา—which is far from my base case—the prospects of getting a deal done will just fall apart,” Bessent เตือน

Ray Dalio นักลงทุนมหาเศรษฐี ก็ทำนายเช่นเดียวกันในเดือนมกราคมว่า “ประธานาธิบดีทรัมป์มีเวลาสองปีในการบริหารโดยไม่มีอุปสรรค แต่สิ่งนี้อาจถูกลดทอนลงอย่างมากในเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 และอาจถูกย้อนกลับในปี 2028”

ช่วงเวลาฤดูใบไม้ผลิ

Bessent ระบุชัดเจนเกี่ยวกับเส้นตาย: ร่างกฎหมายต้องถึงโต๊ะประธานาธิบดีทรัมป์ “ในฤดูใบไม้ผลินี้” ซึ่งในเชิงปฏิบัติ หมายถึงก่อนพักเบรกสภาในเดือนสิงหาคม และดีที่สุดคือก่อนที่ฤดูหาเสียงกลางเทอมจะดูดความสนใจของนักกฎหมายทั้งหมด

ที่ปรึกษาด้านคริปโตของทำเนียบขาว Patrick Witt กล่าวอย่างชัดเจนยิ่งขึ้น: “ยังมีโอกาสอยู่ แต่กำลังปิดลงอย่างรวดเร็ว”

ฝ่ายที่คัดค้านและฝ่ายที่สนับสนุน: เส้นแบ่งการต่อสู้

ฝ่ายคัดค้าน

Coinbase ยังคงเป็นฝ่ายตรงข้ามที่เห็นได้ชัดเจนที่สุด นอกจากคำแถลงของ Armstrong แล้ว ทนายความของแพลตฟอร์มก็ได้เจรจาอย่างต่อเนื่อง โดยมีรายงานว่าการประชุมในสัปดาห์นี้เป็นไปในเชิงสร้างสรรค์และมีความคืบหน้า แต่ความเห็นต่างเรื่องรางวัล stablecoin ยังคงอยู่

กลุ่มธนาคารได้ล็อบบี้อย่างหนักเพื่อเรียกร้องข้อจำกัด กลุ่มธนาคารชุมชนล่าสุดได้เรียกร้องให้สภาคองเกรสแก้ไขกฎหมาย GENIUS (ซึ่งเป็นร่างกฎหมาย stablecoin ที่เกี่ยวข้อง) โดยอ้างว่าสินค้าระบบ stablecoinกำลังใช้ช่องโหว่เพื่อส่งผลตอบแทนในลักษณะดอกเบี้ยให้กับผู้ถือโดยทางอ้อม

บริษัทคริปโตอื่นนอกเหนือจาก Coinbase ก็แสดงความกังวลเช่นกัน นักวิจัยของ Bitwise Invest กล่าวว่า ร่างกฎหมายปัจจุบัน “ไม่ดีต่อการโทเคนไนซ์, stablecoins, DeFi, ความเป็นส่วนตัว, นักพัฒนา, ผู้ใช้, นักลงทุน และนวัตกรรม”

ฝ่ายสนับสนุน

ฝ่ายบริหารของทรัมป์สนับสนุนเต็มที่ ประธาน SEC Paul Atkins แสดงจุดยืนสนับสนุนอย่างแข็งขันว่า “ร่างกฎหมายนี้สอดคล้องกับเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ของประธานาธิบดีในการทำให้สหรัฐอเมริกาเป็นศูนย์กลางคริปโตของโลก ด้วยกฎหมายและกฎระเบียบที่ชัดเจน ตลาดจะมีความแน่นอน เรายืนหยัดสนับสนุนเต็มที่”

ประธานคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภา Tim Scott ก็สนับสนุนร่างกฎหมายนี้ โดยกล่าวว่ามันให้ “ความคุ้มครองและความแน่นอนที่ชาวอเมริกันธรรมดาสมควรได้รับ”

CEO ของ Ripple Brad Garlinghouse ยังมองในแง่ดีว่า “ปัญหาเหล่านี้สามารถแก้ไขได้ผ่านกระบวนการพิจารณา” และเรียกกฎหมายนี้ว่า “ก้าวสำคัญในการสร้างกรอบการทำงานที่เป็นรูปธรรมสำหรับคริปโต พร้อมกับการคุ้มครองผู้บริโภคต่อไป”

ตลาดทำนายผล

นักเทรดใน Polymarket ให้โอกาสร่างกฎหมาย Clarity Act ประมาณ 62% ที่จะถูกลงนามเป็นกฎหมายภายในสิ้นปี 2026 ซึ่งลดลงอย่างมากจากช่วงต้นเดือนมกราคมที่อัตราโอกาสสูงถึง 80% การลดลงนี้สะท้อนให้เห็นถึงการรับรู้ที่เพิ่มขึ้นว่าการต่อต้านจากอุตสาหกรรมและแรงกดดันทางการเมืองอาจทำให้กฎหมายล้มเหลว

ผลที่จะเกิดขึ้นหากร่างกฎหมายผ่าน

ผลกระทบทันที

ข้อโต้แย้งหลักของ Bessent คือความชัดเจนด้านกฎระเบียบจะลดความไม่แน่นอน และความไม่แน่นอนที่ลดลงจะสนับสนุนราคา

“ในช่วงเวลาที่เรากำลังเผชิญกับการขายที่ผันผวนอย่างมาก ผมเชื่อว่าความชัดเจนเกี่ยวกับร่าง Clarity จะสร้างความมั่นใจให้กับตลาด และเราสามารถเดินหน้าต่อไปได้” เขากล่าว

Matt Hougan ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์ของ Bitwise คาดว่าหากร่างกฎหมาย Clarity ผ่านไปได้ในเวอร์ชันที่ใช้งานได้จริง จะเกิด “การฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว” เนื่องจากนักลงทุนจะประเมินมูลค่าการขยายตัวของการเงินบล็อกเชนอย่างแน่นอน

ผลระยะยาว

นอกจากการเคลื่อนไหวของราคาในทันที ร่างกฎหมายนี้จะเป็นการยืนยันสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่สนับสนุนคริปโตให้กลายเป็นกฎหมายถาวร หากไม่มีมัน อุตสาหกรรมยังคงเสี่ยงต่ออารมณ์ของรัฐบาลในอนาคต

Hougan ชี้ว่า หากกฎหมายนี้ติดขัด คริปโตจะต้องเดินตามรอยบริษัทยักษ์ใหญ่ที่สร้างความเปลี่ยนแปลงอย่าง Uber และ Airbnb ซึ่งรอดพ้นจากช่องว่างด้านกฎระเบียบโดยกลายเป็นที่นิยมเกินกว่าที่นักกฎหมายจะละเลย เขาเชื่อว่าอุตสาหกรรมมีเวลาประมาณสามปีในการทำ stablecoins และสินทรัพย์โทเคนไนซ์ให้กลายเป็นสิ่งจำเป็นต่อเศรษฐกิจอเมริกัน หากประสบความสำเร็จ กฎระเบียบที่เป็นมิตรจะตามมาโดยอัตโนมัติ หากไม่เช่นนั้น การเปลี่ยนแปลงในวอชิงตันอาจเป็นหายนะ

ความเป็นจริงในการดำเนินการ

แม้ร่างกฎหมายจะผ่านไปแล้ว อย่าคาดหวังว่าทุกอย่างจะเปลี่ยนแปลงในทันที Justin Slaughter รองประธานฝ่ายกิจการด้านกฎระเบียบของ Paradigm ชี้ว่า เนื่องจากร่างกฎหมายนี้จะต้องสร้างกฎระเบียบแยกอีก 45 ข้อ “กระบวนการดำเนินการอาจใช้เวลานานไม่เพียงแค่ในช่วงวาระประธานาธิบดีนี้ แต่รวมถึงวาระประธานาธิบดีถัดไปด้วย” ซึ่งหมายความว่าประโยชน์จากความชัดเจนจะค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่ทันทีทันใด

เส้นทางข้างหน้า: อนาคตจะเป็นอย่างไร

เส้นตาย 1 มีนาคม

ผู้บริหารคริปโตและหัวหน้าธนาคารตอนนี้มีเวลาจนถึงวันที่ 1 มีนาคม เพื่อบรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับร่างกฎหมายโครงสร้างตลาด นั่นคืออีกเพียงสองสัปดาห์ ซึ่งเป็นเวลาที่แคบมากสำหรับการแก้ไขข้อพิพาทที่เป็นพื้นฐานเช่นว่ารางวัล stablecoin ควรมีอยู่จริงหรือไม่

การประชุมที่ทำเนียบขาว

ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียได้ประชุมกันเป็นประจำ โดยมีการประชุมที่ทำเนียบขาวซึ่งรวมถึงผู้บริหารคริปโต ตัวแทนธนาคาร และหน่วยงานกำกับดูแล การประชุมเมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ถูกมองว่าเป็นก้าวไปสู่การคลายความติดขัด แม้สุดท้ายผู้เข้าร่วมจะไม่ได้บรรลุข้อตกลงที่ชัดเจนก็ตาม

แนวทางการประนีประนอม

จากรายงานสาธารณะ ดูเหมือนเป็นไปได้ที่จะมีการประนีประนอมบางส่วน โปรแกรมที่ถูกเรียกว่ารางวัลอาจอยู่รอดได้หากเชื่อมโยงกับกิจกรรมหรือโครงสร้างสมาชิก (เช่นโมเดลสมัครสมาชิกของ Coinbase) ในขณะที่การจ่ายผลตอบแทนแบบ passive ที่อิงยอดคงเหลืออาจถูกจำกัดตามนิยามทางกฎหมาย ซึ่งจะเปลี่ยนการออกแบบผลิตภัณฑ์ไปสู่การชำระเงิน การใช้บัตร และแรงจูงใจในการใช้งาน มากกว่าการให้ผลตอบแทน APY สำหรับการถือครอง

ความเสี่ยงหากล้มเหลว

หากร่างกฎหมายล้มเหลว ผลกระทบจะไม่ใช่แค่ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ แต่ Wall Street broker Benchmark ชี้ว่าการล้มเหลวจะทำให้การเติบโตของคริปโตล่าช้า ไม่หยุดชะงัก แต่จะทำให้ตลาดสหรัฐอเมริกาทำงานต่ำกว่าศักยภาพ นักลงทุนอาจเลือกลงทุนใน Bitcoin เป็นหลัก โครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่ง และรายได้จากกระแสเงินสด แทนที่จะเป็นส่วนที่อ่อนไหวต่อกฎระเบียบ เช่น ตลาดแลกเปลี่ยน DeFi และเหรียญทางเลือก

สรุป: ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญสำหรับพอร์ตโฟลิโอของคุณ

สำหรับนักลงทุนที่เฝ้าดู Bitcoin ร่วงจากจุดสูงสุด ข้อความของ Bessent ควรได้รับฟัง: ความผันผวนในปัจจุบันไม่ได้เป็นเพียงเรื่องของเศรษฐกิจมหภาคหรือปัจจัยเทคนิคเท่านั้น แต่เป็นผลมาจาก “การสร้างขึ้นเอง” บางส่วน—คือการต่อสู้ภายในอุตสาหกรรมที่ล่าช้ากฎหมายซึ่งจะให้ความแน่นอนด้านกฎระเบียบที่ตลาดต้องการ

ร่างกฎหมาย Clarity เป็นโอกาสที่ดีที่สุดในรอบหลายปีที่จะสร้างกรอบกฎระเบียบระดับรัฐบาลกลางสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล มันจะชี้แจงว่าสำนักงานใดควบคุมอะไร คุ้มครองสิทธิการดูแลด้วยตนเอง กำหนดกฎสำหรับ stablecoins และให้โอกาสแก่สถาบันดั้งเดิมในการเข้าร่วม

แต่ก็เผชิญกับภัยคุกคามสองประการ คือ ความไม่ลงรอยกันภายในอุตสาหกรรมเกี่ยวกับรางวัล stablecoin และปฏิทินทางการเมืองภายนอกที่อาจปิดโอกาสนี้ไปอย่างสมบูรณ์หลังการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน

ถ้าร่างกฎหมายผ่านในฤดูใบไม้ผลินี้ Bessent เชื่อว่าจะ “สร้างความมั่นใจอย่างมากให้กับตลาด” หากไม่ผ่าน อุตสาหกรรมจะต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปี และการฟื้นตัวของ Bitcoin จากการลดลง 50% อาจใช้เวลานานกว่าที่คาดไว้มาก

สองสัปดาห์ข้างหน้าจะเป็นตัวบ่งชี้ว่าเราอยู่บนเส้นทางไหน