เข้าสู่ต้นปี 2026 แนวโน้มตลาดการเงินทั่วโลกเริ่มชัดเจนมากขึ้น กลยุทธ์ “FAFO (Buy American)” กลับมาเป็นแนวทางหลักในการจัดสรรสินทรัพย์ โดยภาพรวม ดอลลาร์สหรัฐและดัชนีหุ้นหลักแสดงผลค่อนข้างมั่นคง ขณะที่สินทรัพย์ดิจิทัลปรับตัวลงในระยะหนึ่ง สะท้อนให้เห็นว่าความเสี่ยงและความชอบความเสี่ยงกำลังเปลี่ยนจากสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง ไปสู่สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมและสินทรัพย์หลักของตลาด
ตั้งแต่สัปดาห์แรกของปี 2026 กระแส “ซื้อของอเมริกัน” เริ่มได้รับความนิยมอย่างชัดเจน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐก็เริ่มทรงตัวในแนวโน้มเดียวกัน ในเวลาเดียวกัน ดัชนี DAX ของเยอรมนีโดดเด่นเป็นพิเศษ โดยการขึ้นของดัชนีนี้เป็นผลมาจากการปรับคาดการณ์งบประมาณด้านกลาโหมที่สูงขึ้นและการสนับสนุนหุ้นกลุ่มป้องกันความเสี่ยง ราคาหุ้น Rheinmetall ในต้นปี 2026 เพิ่มขึ้นเกิน 20% แล้ว และในปี 2025 ก็ปรับตัวขึ้นเกือบ 150% กลายเป็นหุ้นตัวแทนของกลุ่มอุตสาหกรรมด้านการป้องกันในยุโรป
ในมิติภูมิรัฐศาสตร์ สหรัฐอเมริกาได้ปรับระดับความตึงเครียดกับเวเนซุเอลา โดยดำเนินการยึดทรัพย์สินที่เกี่ยวข้อง ซึ่งเป็นการเสริมสร้างแนวคิดการจัดสรรสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงในตลาด ในบริบทนี้ บริษัทด้านการป้องกันของสหรัฐ เช่น Lockheed Martin ก็แสดงผลแข็งแกร่ง โดยเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ราคาหุ้นพุ่งขึ้น 4.5% ในวันเดียว โดยรวมแล้ว หุ้นกลุ่มป้องกันความเสี่ยง พลังงาน และอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้อง ยังคงเป็นแนวทางหลักที่นักลงทุนให้ความสนใจในระยะสั้น
ในขณะเดียวกัน ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยก็เริ่มฟื้นตัว เช่น ทองคำ เงิน ฟรังก์สวิส และเยน ได้รับการสนับสนุนในระดับหนึ่ง แม้ว่าการเทรดแบบอาร์บิทเรจจะยังคงกดดันการปรับขึ้นของราคาอยู่บ้าง แต่ในสภาพแวดล้อมที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 30 ปีมีความผันผวนสูง สินทรัพย์เหล่านี้ยังคงมีคุณค่าในการจัดสรร กลุ่มสินทรัพย์นี้ถูกสรุปในตลาดว่าเป็น “FAFO narrative” ซึ่งเป็นการสะท้อนให้เห็นว่าการแทรกแซงของทรัมป์ในตลาดพลังงานและภูมิรัฐศาสตร์ กำลังเปลี่ยนแปลงการประเมินความเสี่ยงทั่วโลก
ด้านข้อมูลเศรษฐกิจ สัปดาห์ที่ผ่านมา ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐเพิ่มขึ้นเพียง 50,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 70,000 ตำแหน่ง ชั่วคราว ตัวเลขนี้กดดันดอลลาร์สหรัฐ แต่หลังจากนั้นดอลลาร์ก็ทรงตัวและปิดบวก ราคาทองคำก็ผันผวนแต่สุดท้ายก็ปิดในโซนบวกเช่นกัน ในเชิงเทคนิค คาดว่าการประชุม FOMC ในเดือนมกราคมและมีนาคมจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมตามแนวโน้มตลาด เครื่องมือ FEDwatch แสดงให้เห็นว่าความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะคงที่เพิ่มขึ้นหลังจากประกาศข้อมูลการจ้างงาน
สำหรับสัปดาห์นี้ ตัวเลข CPI ของสหรัฐจะเป็นตัวแปรสำคัญ แม้ว่าหลังข้อมูลการจ้างงานอ่อนแอ ตลาดคาดว่าอัตราเงินเฟ้ออาจลดลงเล็กน้อย แต่ราคานี้ได้ถูกประเมินไว้แล้ว และในบริบทที่ธนาคารกลางหลักของโลกกำลังปรับแนวโน้มการนโยบาย อัตราดอกเบี้ยก็มีแนวโน้มที่จะไม่ลดลงมากนัก
ด้านเทคนิค XAU/USD อยู่ในช่วงเวลาที่เหมาะสมตามฤดูกาล โดยสองสัปดาห์แรกของเดือนมกราคมมักมีโอกาสขึ้นสูง ราคาทองคำได้รับการสนับสนุนจากเส้นค่าเฉลี่ย 20 วัน เอกลักษณ์ของโมเมนตัมยังคงแข็งแรง ยังไม่เข้าสู่โซนซื้อมากเกินไป และยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อไปก่อนการประกาศ CPI
ในตลาดหุ้นสหรัฐ ดัชนี S&P 500 ยังตามหลังดัชนี DAX เล็กน้อย แต่ด้วยแรงหนุนจากกลุ่มป้องกันความเสี่ยง พลังงาน และการเงิน แนวโน้มอาจดีขึ้น หลังจากบริษัทจ่ายเงินปันผลรายใหญ่เช่น JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo และ BlackRock รายงานผลประกอบการและผลกระทบจากข้อมูลเงินเฟ้อ ตลาดหุ้นสหรัฐในระยะสั้นอาจยังคงผันผวน แต่ค่อยๆ เลือกทิศทางในอนาคต
โดยภาพรวม โครงสร้างตลาดในปี 2026 ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนยังคงเน้นการจัดสรรสินทรัพย์ในกลุ่มป้องกันความเสี่ยงและสินทรัพย์หลัก กลยุทธ์ “FAFO” ยังคงเป็นกุญแจสำคัญในการเข้าใจแนวโน้มราคาทองคำในปัจจุบัน โครงสร้างตลาดหุ้นสหรัฐ และทิศทางของเงินทุนในภาพรวม
