สรุปโดยย่อ
- ผู้ใช้ Polymarket คนหนึ่งชนะเงินจำนวน 436,759 ดอลลาร์ หลังจากเดิมพันว่ Nicolás Maduro อดีตประธานาธิบดีเวเนซุเอลาจะถูกถอดออกจากอำนาจ ซึ่งเป็นแรงผลักดันให้สมาชิกรัฐสภาสหรัฐฯ ร่างกฎหมายห้ามใช้ความรู้ภายในในตลาดทำนาย
- ตัวเลขในอุตสาหกรรมโต้แย้งว่าตลาดทำนายดำเนินการแตกต่างจากตลาดแบบดั้งเดิม และว่าความรู้ภายในสามารถช่วยให้พวกเขาทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
- ในขณะที่ยอมรับว่าการควบคุมกฎหมายอาจจะมาถึงในอนาคต แต่บางคนเสนอว่าคำแนะนำควรคำนึงถึงความแตกต่างระหว่างตลาดทำนายและตลาดหุ้น
บทบาทของการซื้อขายภายในบนแพลตฟอร์มตลาดทำนายได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดหลังจากผู้ใช้ Polymarket ชนะเงิน 436,759 ดอลลาร์ โดยทำนายว่า Nicolás Maduro อดีตประธานาธิบดีเวเนซุเอลาจะถูกถอดออกจากอำนาจก่อนวันที่ 31 มกราคม
เวลาที่เดิมพันของผู้ใช้นี้—เพียงไม่กี่ชั่วโมงก่อนที่กองกำลังพิเศษของสหรัฐฯ จับกุม Maduro—เป็นแรงผลักดันให้ตัวแทน Ritchie Torres (D-NY) ร่างร่างกฎหมายที่จะห้ามเจ้าหน้าที่ของรัฐบาลใช้ตลาดทำนายเมื่อมีความรู้ภายในที่เกี่ยวข้อง
ตัวแทน Ritchie Torres กำลังเสนอร่างกฎหมายเพื่อทำให้ผิดกฎหมายสำหรับเจ้าหน้าที่ของรัฐบาลที่จะเดิมพันในตลาดทำนายทางการเมืองโดยอิงจากข้อมูลภายในที่ไม่เปิดเผยในเชิงพาณิชย์ในตอบสนองต่อการซื้อขายนี้ในเวเนซุเอลา-Polymarket: https://t.co/8wJgbE304I รูปภาพทวิตเตอร์
— Andrew Solender (@AndrewSolender) 5 มกราคม 2026
เป็นฟีเจอร์หรือบั๊ก?
อย่างไรก็ตาม ตัวเลขในอุตสาหกรรมโต้แย้งว่า “การซื้อขายภายใน” สามารถช่วยให้ตลาดทำนายบรรลุเป้าหมายได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
“ในเชิงวิชาการ ตลาดทำนายเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการค้นหาข้อมูลภายในและเพิ่มประสิทธิภาพและความรวดเร็วในการถ่ายทอดข้อมูล” อธิบายโดย Loxley Fernandes ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง DASTAN ซึ่งเป็นเจ้าของโปรโตคอลทำนาย Myriad (และเป็นอิสระจากการแก้ไข Decrypt).
ในการให้สัมภาษณ์กับ Decrypt Fernandes แนะนำว่าการซื้อขายภายในเป็นปัญหาที่รุนแรงสำหรับตลาดทำนาย แต่ส่วนใหญ่เป็นเพราะตลาดเหล่านี้ถูกเข้าใจผิดว่ารวมเข้ากับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม
“จนถึงปัจจุบัน เรายังคงมองว่าตลาดทำนายสมัยใหม่เป็นคาสิโนทางเลือก—และฉันเชื่อว่าการมองเช่นนี้ไม่ถูกต้อง” เขากล่าว “เมื่อมองผ่านเลนส์ของศักยภาพที่แท้จริง—ประสิทธิภาพด้านทุนและข้อมูล—การซื้อขายภายในสามารถทำหน้าที่เป็นฟีเจอร์ ไม่ใช่บั๊ก”
แม้ว่า Fernandes จะมีผลประโยชน์ทางการเงินชัดเจนในตลาดทำนาย แต่ผู้วิจารณ์ที่ไม่สนใจผลประโยชน์ก็แสดงความเห็นในลักษณะเดียวกัน รวมถึง George Mason University ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์ Robin Hanson
ในการให้สัมภาษณ์กับ Decrypt Hanson กล่าวว่ามีการแลกเปลี่ยนระหว่างปริมาณการลงทุนและความแม่นยำของราคาในตลาด และว่าการซื้อขายภายในถูกห้ามในบริบทของตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมเพื่อส่งเสริมการลงทุนจากภายนอกมากขึ้น
“ถ้าสิ่งที่ผมสนใจใน [prediction] ตลาดคือความแม่นยำของราคาของพวกเขา ก็ไม่มีปัญหาเช่นนี้” เขากล่าว “เพื่อให้ราคามีความแม่นยำมากขึ้น เราต้องการให้คนที่มีข้อมูลมากๆ เข้ามาซื้อขาย”
Decrypt ได้ติดต่อกับตัวแทน Torres และ Polymarket เพื่อขอความคิดเห็น และจะอัปเดตบทความนี้หากพวกเขาตอบกลับ
กฎหมายกำลังจะมา?
ตามที่ร่างกฎหมาย Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026 ของตัวแทน Torres ชี้ให้เห็น มุมมองเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องสากลแน่นอน และอาจเป็นไปได้ว่าการเดิมพัน Maduro ล่าสุดบน Polymarket ทำให้การมาถึงของกฎหมายเป็นไปได้มากขึ้น
“ผมเชื่อว่ามันอาจนำไปสู่การบังคับใช้ และ ผมเชื่อว่ามันควรนำไปสู่การควบคุมกฎหมาย” Fernandes กล่าว
อย่างไรก็ตาม Fernandes ได้ชี้แจงคำทำนายของเขาโดยอ้างว่ากฎหมายที่เกิดขึ้นควรมีความสมดุล และไม่ควรเทียบตลาดทำนายกับตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมโดยง่าย
“มีความจำเป็นต้องมีการศึกษาและนวัตกรรมในกรอบและแนวทางของกฎหมายที่ใช้กับตลาดทำนาย ซึ่งแทนที่จะทำให้พวกเขาเป็นกลางและกลายเป็นคาสิโนทางเลือก แต่กลับอนุญาตให้ผู้ใช้เข้าร่วมเพื่อคุณค่าทางข้อมูลที่พวกเขาสามารถให้ได้ โดยรู้ว่าการเปิดเสรีข้อมูลภายในเป็นนวัตกรรมสำคัญในยุคข้อมูลข่าวสาร” เขากล่าว
ตลาดทำนายกำลังขยายขอบเขตของตนทุกวัน โดย Polymarket เปิดตัวตลาดทำนายด้านอสังหาริมทรัพย์ในวันจันทร์ ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้วางเดิมพันในราคาบ้านเฉลี่ยในรัฐต่างๆ ของสหรัฐ
แต่เนื่องจากแพลตฟอร์มกลายเป็นเรื่องปกติมากขึ้น การหลีกเลี่ยงกฎหมายเฉพาะอาจกลายเป็นเรื่องยาก โดยตลาดทำนายถูกแบนในหลายประเทศในยุโรป (รวมถึงฝรั่งเศส เบลเยียม โปแลนด์ และอิตาลี).
แพลตฟอร์มเติบโตอย่างรวดเร็ว; Polymarket มีมูลค่าถึง $9 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว หลังจากได้รับการลงทุนจาก NYSE operator Intercontinental Exchange มูลค่า $2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่คู่แข่ง Kalshi ก็ได้รับมูลค่า $11 พันล้านดอลลาร์ในเดือนถัดมา หลังจากรอบระดมทุน $1 พันล้านดอลลาร์
