ตลาดคริปโตปี 2025 เผชิญความแตกแยกสูง ผลตอบแทนกองทุนต่ำกว่ากลุ่มอุตสาหกรรมดูแลเด็ก! ความยากในการลงทุนปี 2026 อาจเพิ่มขึ้นอีก

กองทุนการลงทุนในคริปโต Fisher8 Capital ได้เผยแพร่รายงาน “ภาพรวมปี 2025” ชี้ให้เห็นว่าปีที่ผ่านมาเป็นปีที่ท้าทายอย่างมากสำหรับกองทุนคริปโตส่วนใหญ่ ในบริบทของการเคลื่อนไหวของทุนอย่างรวดเร็วและผลการดำเนินงานของสินทรัพย์คริปโตที่ช้ากว่าสินทรัพย์แบบดั้งเดิม ตลาดได้อย่างเป็นทางการกล่าวคำอำลา “ยุคตลาดกระทิงเต็มรูปแบบ” และเข้าสู่ช่วงการแยกตัวเชิงโครงสร้างที่มีความเลือกสรรสูง

Fisher8 ระบุว่า แม้ว่าเทรนด์ระยะยาวเช่น AI, DePIN จะประสบกับการถอยตัวอย่างมีนัยสำคัญในปี 2025 แต่ทีมงานยังเลือกที่จะรับมือกับความผันผวนและรักษาการจัดสรรระยะกลาง-ยาว ผลตอบแทนสุทธิในปีนี้ยังคงเป็นบวกที่ 16.7% อย่างไรก็ตาม รายงานก็เปิดเผยตรงกันว่า หากวัดผลด้วยการปรับความเสี่ยงแล้ว ผลตอบแทนจากการลงทุนอาจไม่ต่างจากการลงทุนในอุตสาหกรรมดูแลเด็กเลย

แนวโน้มเรื่องกองทุนลดลงและการเปลี่ยนแปลงของการซื้อขายของทรัมป์ส่งผลกระทบต่อคริปโต

รายงานย้อนกลับไปดูว่า ณ สิ้นปี 2024 ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าการชนะเลือกตั้งของทรัมป์จะนำมาซึ่งสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลที่เป็นมิตรต่อคริปโต รวมถึงการเปลี่ยนทิศนโยบาย stablecoin แนวคิดการสำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์ และการเปิดตัวโครงการคริปโตที่เกี่ยวข้องกับทรัมป์ ทำให้สินทรัพย์คริปโตกลายเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงสุดในช่วงการซื้อขายของทรัมป์

อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงหลังเลือกตั้งไม่ได้เป็นไปตามคาดการณ์อย่างรวดเร็ว เนื่องจากนโยบายดำเนินไปอย่างช้าและขาดความก้าวหน้าในด้านกฎหมาย รวมถึงการลดความเสี่ยงของตลาด สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับทรัมป์และตลาดคริปโตจึงถอยตัวพร้อมกัน ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าราคาส่วนหนึ่งของสินทรัพย์คริปโตได้ถูกทำให้เป็นเรื่องส่วนบุคคลทางการเมืองและการเงิน

Fisher8 ชี้ให้เห็นว่า ในเดือนสิงหาคม 2025 ได้ลงนามใน “คำสั่งบริหารเพื่อขยายความสามารถในการเข้าถึงสินทรัพย์ทางเลือก” ซึ่งอนุญาตให้ผู้ดูแลกองทุนบำนาญ 401(k) พิจารณาการจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัล แม้ว่าจะไม่ได้สร้างกระแสเงินสดทันที แต่ก็เปลี่ยนโครงสร้างความต้องการในตลาดคริปโตอย่างมีนัยสำคัญ เพื่อรองรับการลงทุนระยะกลาง-ยาว

สินทรัพย์เสี่ยงกลายเป็น K-type และตำนานการถือครองเหรียญสำรองระยะยาวล่มสลาย

รายงานระบุว่า แนวโน้ม Risk-On ในปี 2025 ได้ลดลงอย่างชัดเจน แม้ว่า Bitcoin จะทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่เหรียญมีมและสินทรัพย์ในกลุ่ม Long-tail กลับแสดงผลที่อ่อนแอ ทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์บางกลุ่มที่มีสิทธิประโยชน์เชิงโครงสร้าง เช่น Bitcoin, Ethereum, Solana รวมถึงแอปพลิเคชันที่มีความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดหรือจับค่าสมมุติของมูลค่า

Fisher8 เชื่อว่า นอกจาก BTC, ETH, SOL ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ได้รับการจองมูลค่าจากสถาบันแล้ว ส่วนใหญ่ของโทเค็นอื่น ๆ จะขึ้นราคาชั่วคราวในช่วงที่มีการเล่าเรื่องเท่านั้น เมื่อความนิยมลดลง liquidity ก็จะหายไปอย่างรวดเร็ว การสมมุติผลตอบแทนระยะยาวจากการถือครองจึงไม่สามารถใช้ได้อีกต่อไป

คลังสินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) ขยายตัวอย่างรวดเร็วและความเสี่ยงเชิงโครงสร้างเริ่มปรากฏ

อีกหนึ่งปรากฏการณ์สำคัญในปี 2025 คือการขยายตัวอย่างรวดเร็วของคลังสินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) Fisher8 ชี้ว่า บางส่วนของ DAT เลียนแบบโมเดล MicroStrategy ซึ่งกลายเป็นช่องทางการเปิดเผยความเสี่ยงของคริปโตโดยหลีกเลี่ยงการอนุมัติของ ETF แต่จำนวนมากของ DAT ที่เป็นเหรียญสำรองในกลุ่มเหรียญมีมมีโครงสร้างที่มีความโลภสูง

รายงานตรงไปตรงมาว่า หลาย DAT ใช้วิธีแลกโทเค็นเป็นหุ้นเพื่อสร้างสภาพคล่องออกจากตลาด พร้อมกับการใช้ต้นทุนต่ำของรอบ Private Sale และเงื่อนไขล็อคเหรียญที่ผ่อนคลาย ซึ่งในที่สุดทำให้ผู้ลงทุนรายย่อยต้องรับแรงกดดันทั้งในตลาดหุ้นและตลาดโทเค็น พร้อมกับมูลค่าที่ถูกดึงออกไปอย่างรวดเร็ว

แนวทางการลงทุนในปี 2026: ชั้นแอปพลิเคชัน, การเลือกสรร, และมูลค่าที่สามารถตรวจสอบได้

มองไปยังปี 2026 Fisher8 เสนอข้อสรุปหลักสามประการ:

มูลค่าผลตอบแทนเกินมูลค่าของเหรียญในบล็อกเชนรุ่นใหม่กำลังหายไป

โอกาสที่แท้จริงแบบไม่สมดุลจะปรากฏในระดับแอปพลิเคชัน เนื่องจากส่วนแบ่งตลาดของบล็อกเชนหลักมีความเข้มข้นสูง การเชื่อมโยงกับบล็อกเชนใหม่จึงเป็นเรื่องยากที่จะสร้างความแตกต่างในด้านผู้ใช้และสภาพคล่อง ในทางตรงกันข้าม แอปพลิเคชันที่สร้างรายได้จริงมักจะถูกประเมินค่าต่ำเกินไปในระยะยาว

การเลือกตั้งกลางเทอมในสหรัฐอเมริกาในปี 2026 จะเพิ่มความผันผวนในตลาด

ภายใต้บริบทของการขยายงบประมาณ การเกิดภาวะเงินเฟ้อที่เป็นไปได้ และความไม่แน่นอนของนโยบาย สินทรัพย์คริปโตยังคงน่าสนใจ แต่เส้นทางจะเต็มไปด้วยความผันผวนมากขึ้น

ตลาดคริปโตเข้าสู่เศรษฐกิจโทเค็นแบบ K

โปรโตคอลที่มีความสามารถในการตรวจสอบและรับรองมูลค่าได้จะได้รับความนิยมจากตลาด ในขณะที่โทเค็นที่มีความคลุมเครือในเรื่องมูลค่าและยังคงพึ่งพาเรื่องเล่าเชื่อถือจะเผชิญกับการขาดสภาพคล่องในระยะยาว

คาดการณ์ว่าการลงทุนในตลาดคริปโตปี 2026 จะมีความยากลำบากเพิ่มขึ้น

Fisher8 สรุปว่า ปี 2026 จะไม่ใช่ปีของตลาดกระทิงที่ทุกคนได้รับผลประโยชน์เท่าเทียมกันอีกต่อไป แต่เป็นปีที่ความละเอียดอ่อนต่อโครงสร้างสินทรัพย์ การออกแบบการบริหารจัดการ และการปรับสมดุลของมูลค่าเป็นสิ่งสำคัญ การลงทุนจะยากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ก็เปิดโอกาสให้กับโครงการที่มีพื้นฐานดีได้ปรับราคาสินทรัพย์ใหม่อีกครั้ง

บทความนี้ “ปี 2025 ตลาดคริปโตมีความแตกแยกสูง ผลตอบแทนกองทุนต่ำกว่าการดูแลเด็ก! ปี 2026 การลงทุนอาจยากขึ้น” ปรากฏครั้งแรกใน Chain News ABMedia