Bitwise Asset Management 投資長 Matt Hougan ทำนายว่าในสิบปีข้างหน้า Bitcoin จะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างมั่นคงมากกว่าการเติบโตอย่างระเบิดเถิดเทิง พร้อมเน้นย้ำถึงผลตอบแทนที่มั่นคง
「ผมเชื่อว่าเราอยู่ในช่วงผลตอบแทนที่แข็งแกร่งและค่อยเป็นค่อยไปซึ่งจะดำเนินต่อเนื่องเป็นเวลา 10 ปี แม้ว่าผลตอบแทนจะไม่หวือหวา แต่ก็แข็งแกร่งและมีความผันผวนต่ำ ซึ่งจะมีขึ้นลงเป็นระยะ」Matt Hougan กล่าวในรายการ CNBC เมื่อวันศุกร์
Hougan คาดการณ์ว่า Bitcoin จะเกิดการเปลี่ยนแปลงแนวคิด (paradigm shift) เขาคาดว่าคริปโตเคอเรนซีนี้จะก้าวพ้นจากวัฏจักร “รุ่งเรืองและถดถอย” สี่ปี ไปสู่ “การขัดเกลาสิบปี” (10-year grind) ซึ่งเป็นลักษณะของผลตอบแทนที่ต่อเนื่องแต่ไม่ระเบิดเถิดเทิง ในการสัมภาษณ์ล่าสุดและการคาดการณ์ประจำปีของบริษัท Hougan คาดว่า แม้ในปี 2025 ผลงานของสินทรัพย์ดิจิทัลจะดูเรียบง่าย แต่ด้วยการสนับสนุนจากการยอมรับของสถาบันและกฎระเบียบที่เป็นไปในทิศทางบวก Bitcoin จะทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2026
Hougan ยังคงยืนหยัดในคำทำนายของเขาว่า ปี 2026 จะเป็นปีที่ดีสำหรับ Bitcoin
แนวโน้มนี้เกิดขึ้นในปีที่สินทรัพย์ดิจิทัลเผชิญกับความท้าทายมากมาย Bitcoin ร่วงลงประมาณ 7% ตั้งแต่ต้นปี ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 87,000 ดอลลาร์ ลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมที่ 126,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการถอยหลังมากกว่า 30% เขาให้เหตุผลว่าผลงานที่ซบเซานี้เป็นผลมาจากความคาดหวังที่เหลืออยู่ของนักลงทุนรายย่อยต่อวัฏจักรลดครึ่งรอบสี่ปี ซึ่งในอดีตเคยเป็นตัวกระตุ้นให้ราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วและตามมาด้วยการปรับฐานลึก
วัฏจักรสี่ปีได้สิ้นสุดลงแล้ว
Hougan กล่าวในรายการ CNBC ว่า: “วัฏจักรสี่ปีได้สิ้นสุดลงแล้ว” เขาเน้นย้ำว่าผลกระทบของการลดครึ่งรอบ, ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย และการเก็งกำไรด้วยการใช้เลเวอเรจ กำลังอ่อนแรงลง ตรงกันข้าม เขาคาดว่าในสิบปีข้างหน้า การเติบโตจะเป็นไปอย่างแข็งแกร่งแต่ไม่หวือหวา Bitcoin จะสามารถเติบโตอย่างยั่งยืนในความผันผวน ซึ่งเป็นผลมาจากการไหลเข้าของเงินทุนจากสถาบันที่ช่วยลดความผันผวนนี้
ในรายงาน “10 อันดับคริปโตเคอเรนซีในปี 2026” ซึ่งเผยแพร่ในต้นเดือนนี้โดย Bitwise และเขียนร่วมโดย Hougan กับหัวหน้านักวิจัย Ryan Rasmussen บริษัทมองในแง่ดีต่อแนวโน้มของ Bitcoin ในระยะใกล้ที่สุด คาดว่า: ด้วยความต้องการของสถาบันที่เร่งตัวขึ้น การจัดตั้ง ETF สินค้าตรง และสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลที่เป็นมิตรต่อคริปโตของรัฐบาลทรัมป์ Bitcoin จะ “ทำลายวัฏจักรสี่ปีและทำสถิติสูงสุดใหม่” Hougan เน้นย้ำบทบาทของ ETF คาดว่า ด้วยการขยายช่องทางการขายของแพลตฟอร์มอย่าง Citigroup, Morgan Stanley, Wells Fargo และ Merrill Securities ETF จะดูดซับปริมาณ Bitcoin ใหม่กว่า 100% — ประมาณ 166,000 เหรียญ คิดเป็นมูลค่าประมาณ 15.3 พันล้านดอลลาร์ตามราคาปัจจุบัน
ความผันผวนเป็นอีกหนึ่งหัวข้อสำคัญ Hougan คาดว่าความผันผวนของ Bitcoin ในปีหน้าจะต่ำกว่าหุ้น Nvidia และชี้ให้เห็นว่าตลอดปี 2025 ความผันผวนของคริปโตนี้อยู่ต่ำกว่าผลิตภัณฑ์ชิปนี้แล้ว ความเสี่ยงที่ลดลงนี้เกิดจากโครงสร้างผู้ถือครองที่เปลี่ยนไป: สถาบันตอนนี้ปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอแบบกลไก (rebalance) เพื่อชดเชยพฤติกรรมของนักลงทุนรายย่อยที่ตามแนวโน้ม ซึ่งช่วยป้องกันการลดลงลึก
Hougan อธิบายว่า: “เรากำลังเห็น ‘การขึ้นบันไดและลงลิฟต์’ (หมายถึงการปรับฐานที่อ่อนโยนกว่า)” เขาเสริมว่า ด้วยการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องจากกองทุนบริจาคและกองทุนซื้อขายในตลาด (funds) การปรับฐานล่าสุดนี้ลดลงเหลือประมาณ 30% จากเดิมที่เคยถึง 60% ในอดีต เป็นการคาดการณ์เพิ่มเติมว่า ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับตลาดหุ้นจะลดลง ทำให้มันยืนหยัดเป็นสินทรัพย์ที่หลากหลายมากขึ้น
“การขัดเกลาสิบปี”
แนวคิด “การขัดเกลาสิบปี” ของ Hougan สอดคล้องกับมุมมองของ Sebastian Bea หัวหน้าการลงทุนของ ReserveOne ซึ่งก็เชื่อว่า Bitcoin จะยังคงแสดงผลที่แข็งแกร่ง แต่จะชะลอตัวลงเนื่องจากแนวโน้มตลาดที่เติบโตขึ้น
การขยายตัวของเหรียญเสถียร (มูลค่าตลาดปัจจุบันเกิน 3,000 พันล้านดอลลาร์) รวมถึงการ tokenization ของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) (ซึ่งผ่านการฝากและการชำระเงินของ DTCC อาจนำมาซึ่งมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์เข้าสู่สายโซ่) ถือเป็นตัวเร่งระยะยาว อย่างไรก็ตาม Hougan เตือนว่าความชัดเจนด้านกฎระเบียบ โดยเฉพาะการผ่านร่างกฎหมาย CLARITY เป็นสิ่งสำคัญ หากไม่มีร่างกฎหมายนี้ การเติบโตอาจถูกขัดขวาง และเมื่อผ่านร่างกฎหมายแล้ว จะเป็นสัญญาณให้ผู้ลงทุนสามารถเข้าสู่ตลาดในช่วงปรับฐานได้อย่างปลอดภัย
แนวโน้มเหล่านี้ไม่จำกัดอยู่แค่ Bitcoin Bitwise คาดว่า หลังจากที่มหาวิทยาลัยบราวน์และฮาร์วาร์ดเป็นต้นไป ครึ่งหนึ่งของกองทุนบริจาคของมหาวิทยาลัยในกลุ่ม Ivy League จะลงทุนในคริปโตเคอเรนซี ซึ่งอาจปล่อยเงินหลายพันล้านดอลลาร์จากสินทรัพย์รวม 8.71 แสนล้านดอลลาร์ หากร่างกฎหมาย CLARITY ผ่าน Ethereum และ Solana ก็เป็นที่คาดว่าจะทำสถิติสูงสุดใหม่ จากแนวโน้มของ stablecoin และ tokenization
Hougan มองในแง่ดีต่อปี 2026 โดยเน้นย้ำในสัมภาษณ์ว่าตลาดอาจปิดปีในระดับสูง แต่ไม่ได้ให้เป้าหมายราคาที่ชัดเจน
