ตลาด Memecoin ซบเซา กลยุทธ์ PumpFun เปลี่ยนแปลงอาจกลายเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่สุด.
เขียนโดย: miya
คอมไพเลอร์: Deep Tide TechFlow
แรกเริ่มนี้ไม่ใช่การโจมตี LetsBonk; ฉันคิดว่าทีม Bonk ที่นำโดย Tom ทำได้ดีมากในการชนะความนิยมของ memecoin จนทำให้การโจมตีใด ๆ ดูเหมือนไร้ความหมาย LetsBonk ชนะสงคราม memecoin และจะยังคงรักษาความเป็นผู้นำต่อไป.
PumpFun กำลังได้รับชัยชนะ ความคิดแรกของคุณอาจจะเป็นการหัวเราะเยาะฉันที่ไม่เข้าใจตลาด แต่ก่อนที่จะสรุปผล เรามาดูข้อมูลบางอย่างที่บ่งชี้ว่า PumpFun ไม่ได้ชนะจริงๆ
!
LetsBonk ไม่เพียงแต่ประสบความสำเร็จในการครองการรับรู้ในตลาดในการออกโทเค็นรายวัน แต่ยังกลายเป็นผู้นำที่แน่นอนในสาขาการออกโทเค็น.
LetsBonk ขณะนี้นำหน้าในด้านจำนวนการออกเหรียญประมาณ 3.7 เท่า และประสบความสำเร็จในการครองส่วนแบ่งตลาด 65.1% ในเวลาเพียงหนึ่งเดือน นอกจากนี้ เหตุการณ์การแจกเหรียญของ LetsBonk ยังสูงกว่า PumpFun ประมาณ 7.8 เท่า แม้ว่า PumpFun จะมีจำนวนการออกเหรียญที่สูงกว่าในแต่ละเหตุการณ์การแจก แต่ LetsBonk ได้กลายเป็นแพลตฟอร์มการเริ่มต้นการซื้อขายที่มีค่าเฉลี่ยที่คาดหวังสูงกว่า (+EV)
ดังนั้น ทำไม PumpFun ถึงถูกมองว่ากำลังชนะอยู่ในขณะนี้? ทุกตัวชี้วัดและกราฟดูเหมือนจะแสดงช่องว่างออกมา ให้ฉันอธิบาย:
ถึงเวลาที่จะต้องมองจากมุมมองที่กว้างขึ้น เพื่อทำความเข้าใจว่าทำไมกลยุทธ์ของ PumpFun ถึงได้ดำเนินการได้อย่างสมบูรณ์แบบจนถึงปัจจุบัน.
!
รายได้ของ PumpFun ลดลงจาก 7.07 ล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 469,000 ดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 6.601 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และรายได้สูงสุดใน 24 ชั่วโมงลดลง 93.4%.
Memecoin กำลังจะหายไป ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2025 ตลาดทั้งหมดมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งไม่เพียงแค่ปรากฏให้เห็นจากรายได้ 24 ชั่วโมงของ PumpFun ลดลง 93.4% แต่ยังส่งผลกระทบต่อ LetsBonk โดยขนาดตลาดทั้งหมดกำลังหดตัว.
สัดส่วนปริมาณการซื้อขายอาจแสดงดังต่อไปนี้:
!
ขนาดตลาดที่แข่งขันกันระหว่างทั้งสองมีดังนี้:
!
กราฟนี้ยังไม่ได้พิจารณาถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของกิจกรรมของหุ่นยนต์ ปริมาณการซื้อขายของผู้ใช้จริงลดลงอย่างรุนแรงมากขึ้น
นับตั้งแต่การเผยแพร่ข้อมูลของเหรียญคนดังในจักรวาล (the celebrity coin meta) ความชอบความเสี่ยงของ Solana memecoin ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง เหตุการณ์การขุดที่สำคัญเช่น MELANIA และ LIBRA ได้เร่งแนวโน้มการลดลงนี้.
!
ความชอบความเสี่ยงของนักลงทุนรายย่อย
สามารถพูดได้อย่างยุติธรรมว่า memecoin ไม่ได้มีความรุ่งเรืองเหมือนเมื่อก่อน หากต้องการทราบว่าทำไมสถานการณ์จริงแย่กว่าที่เห็นภายนอก โปรดดูการวิเคราะห์โดยละเอียดในสามบทความชุดที่ฉันเผยแพร่ก่อนหน้านี้.
memecoin ซูเปอร์ไซเคิลได้เข้าสู่ช่วงท้ายที่สุดอย่างสมบูรณ์แล้ว。
สำหรับบริษัทที่มีเป้าหมายในการดำเนินงานมากกว่าสองปี Memecoin ไม่ใช่การลงทุนในอนาคตที่เหมาะสม Memecoin ได้พัฒนาไปสู่การเป็นสถานที่สำหรับการเดิมพันที่มีมูลค่าคาดหวังต่ำ (-EV) มากกว่าการเป็นคาสิโนทั่วไป
“โอ้ แต่พวกเขาเสพติดแล้ว แค่รีดเงินทุนจากเทรดเดอร์มากขึ้นเท่านั้น”
ฉันจะให้การเปรียบเทียบที่เข้าใจง่ายกับคุณ: เหมือนกับว่าคุณไปที่ร้านอาหารที่ตกแต่งสวยงาม ราคาถูก และบริการดีเยี่ยม ทำให้คุณรู้สึกเหมือนอยู่ในสวรรค์ แต่ทุกครั้งที่เสร็จสิ้นกลับทำให้คุณทุกข์ทรมาน ถามจริงๆ คุณจะเลือกบริการด้านอาหารแบบนี้บ่อยๆ ไหม?
ดูสิ แม้แต่ผู้เล่นที่ติดการพนันมากที่สุดก็ยังออกจากตลาด Memecoin เพราะพวกเขารู้ว่าท้ายที่สุดแล้วจะถูก “ทรมานอย่างไม่堪” ผู้เข้าร่วมตลาดที่เฉลียวฉลาดเหล่านั้นได้พัฒนาเครื่องมือที่ล้ำสมัยมาก และมีข้อได้เปรียบด้านข้อมูล (เช่น FNF และเหรียญภายใน) ที่ทำให้ผู้ค้าทั่วไปถูกทิ้งห่างไปในอนาคต นี่คือเส้นทางที่ไม่สามารถย้อนกลับได้: ข้อได้เปรียบจากข้อมูลภายในเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ขณะที่เงินทุนที่ผู้ค้าทั่วไปสามารถเข้าถึงได้ลดลงเรื่อยๆ.
ดังนั้นให้เรากลับไปที่หัวข้อ: ทำไม PumpFun ถึงชนะ?
ให้ฉันถามคำถามต่อไปนี้: ถ้าคุณเป็น Alon (CEO ของ PumpFun) คุณจะทำการเลือกที่แตกต่างออกไปอย่างไร?
ตัวเลือก 1: ใช้เงินทุนที่แข็งแกร่งของคุณซื้อคืน $PUMP.
โอเค สมมุติว่าเขาก่อตั้งกองทุนมูลค่า 200 ล้านดอลลาร์ เพื่อทำการซื้อคืน $PUMP ในรูปแบบ TWAP (ราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามเวลา) ในระยะเวลา 31 วันข้างหน้า และจะนำค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นไปใช้ในการซื้อคืนรายได้ 100% ปัญหาทุกอย่างจะได้รับการแก้ไขหรือไม่? ไม่เลย โดยสิ้นเชิง ตลาด Memecoin ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง และ PumpFun ยังคงแบกรับภาพลักษณ์ที่หนักหน่วงของ “แพลตฟอร์มการปล่อย Memecoin” การซื้อคืน $PUMP ไม่สามารถทำให้ความเสี่ยงของตลาดกลับไปสู่จุดสูงสุดในอดีต และไม่สามารถนำสภาพคล่องที่จำเป็นสำหรับการสนับสนุน “เหรียญยอดนิยม” ที่มีอยู่ได้กลับมาได้ จะสามารถกระตุ้นอารมณ์ของตลาดในระยะสั้นได้หรือไม่? อาจจะได้ แต่จะทำให้ตลาด Memecoin ฟื้นคืนได้หรือไม่? ไม่ได้ นี่จะเป็นการลงทุนที่ใช้เงินทุนอย่างมากในตลาดที่กำลังลดลง ซึ่งไม่ดีต่อความยั่งยืนในระยะยาวเอง
ตัวเลือก 2: แจกจ่ายเหรียญ $PUMP ให้กับผู้ใช้และสร้างสภาพคล่องใหม่
เช่นเดียวกัน วิธีการนี้มีผลเพียงอย่างเดียวคือการฉีดเงินทุนเข้าสู่ตลาดที่กำลังตกต่ำและส่วนแบ่งตลาดที่ลดน้อยลง PumpFun จะเสี่ยงที่จะให้เงินทุนฟรี ซึ่งไม่เพียงแต่ไม่สามารถเรียกคืนได้ แต่ที่แย่กว่านั้นคืออาจไหลไปยังมือของคู่แข่ง
Alon ได้ดำเนินกลยุทธ์ของสมมติฐานนี้อย่างแทบจะสมบูรณ์แบบจนถึงปัจจุบัน
PumpFun จำเป็นต้องพัฒนา ต่อไปในพื้นที่การพนัน memecoin ที่มีชีวิตชีวาน้อยลงนี้ การแข่งขันด้วยการใช้ม้าตายแทนม้าตัวเป็น ๆ นั้นไม่มีความหมายเลย.
ดังนั้น มาดูกันว่าตอนนี้เกิดอะไรขึ้น
LetsBonk ได้ลงทุนส่วนใหญ่ใน BONK และ GP แต่ไม่มีเงินทุนสำรองจำนวนมหาศาล บุคคลภายในถือหุ้นจำนวนมากในโปรเจกต์เช่น BONK, USELESS ซึ่งจริงๆ แล้วเป็นวิธีที่พวกเขาใช้ Launchpad เพื่อทำเงินและถอนเงินออกไป ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป พวกเขาอาจดึงดูดความสนใจจากตลาด แต่กลับขาดการสนับสนุนด้านเงินทุน.
พวกเขาอาจกำลังแพ้สงคราม memecoin แต่เนื่องจากตลาดมีความคาดหวังต่ออนาคตในด้านนี้ต่ำมาก การชนะสงครามนี้อาจแย่กว่าการแพ้ด้วยซ้ำ
@rasmr_eth ได้เสนอข้อเสนอแนะแก่ PumpFun เกี่ยวกับอนาคต โดยจุดสำคัญคือการสร้าง “โปรเจกต์ฮิต” มูลค่า 200 ล้านดอลลาร์บน PF (เช่น ChillHouse) แต่ผมคิดว่านี่เป็นการลงทุนที่ไม่จำเป็นอย่างยิ่ง และบ่งชี้ว่า PumpFun ยังคงแข่งขันในตลาดที่กำลังถดถอย ผมคิดว่า PumpFun ได้ละทิ้งแนวคิดในการทำให้ memecoin กลับมามีชื่อเสียงอีกครั้ง มิฉะนั้นพวกเขาคงไม่หยุดทวีตติดต่อกันเป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์ และไม่ยอมแพ้ในการแข่งขันกับ LetsBonk.
แม้ว่าฉันจะไม่เข้าใจการกระทำภายในของ PumpFun ในขณะนี้ แต่ฉันรู้ว่า Solana Labs กำลังเตรียมตัวสำหรับ ICM: เพื่อนำความสามารถในการใช้งานกลับมาสู่สายโซ่ของมันในช่วงวัฏจักรตลาดหมีที่กำลังจะมาถึง.
ไม่ว่าเรื่องราวต่อไปจะเกิดขึ้นอย่างไร PumpFun ก็เตรียมความพร้อมทางการเงินอย่างดีเพื่อที่จะนำหน้าใครก็ตามที่เข้าร่วม.
ฉันก็คิดว่า Alon จะยกเลิกความคิดเกี่ยวกับ PumpFun นั้นเป็นเรื่องที่น่าขำมากๆ.
PumpFun มีแบรนด์ที่เติบโตแล้ว มีเครือข่ายที่กว้างขวางในระบบนิเวศของ Solana และโครงสร้างบริษัทที่ชัดเจน ไม่มีใครจะยอมแพ้ต่อบริษัทที่ดำเนินงานได้ดีเพียงเพราะได้ถอนเงินจำนวนหนึ่ง ความคิดนี้ไม่มีมูลในด้านการพัฒนาธุรกิจ (BD) เพียงแค่ถูกแพร่กระจายโดยนักเก็งกำไรที่ชอบเหตุการณ์การถอนเงิน แม้ว่าฉันจะไม่เชื่อว่า Alon จะกลับมาลงทุนรายได้ทั้งหมดในธุรกิจ แต่ฉันมั่นใจว่าในวัฏจักรตลาดหมีที่กำลังจะมาถึง PumpFun จะพยายามประสบความสำเร็จในการพิชิตตลาดถัดไปของ Solana.
ฉันคิดว่า $PUMP เป็นหนึ่งในตัวเลือกที่ควรถือครองในระยะยาวในตลาดหมีที่กำลังจะมาถึง หากคุณคิดว่าช่วงเวลานี้จะยังคงดำเนินต่อไปอีกปี ราคาปัจจุบันจึงเป็นจุดลงทุนที่สมเหตุสมผล
ฉันถือ $PUMP ในตลาดสปอตเพื่อเป็นการป้องกันการตัดสินใจผิดพลาดเกี่ยวกับการสิ้นสุดของรอบ ฉันคิดว่าไม่มีเหรียญที่มีสภาพคล่องสูงอื่นใดที่เหมาะสมกับการเดิมพันนี้มากกว่า $PUMP.
