Hiểu về sự tăng giá của vàng: Tại sao giá vàng lại tăng trong năm 2026?

Giá vàng đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục vào năm 2026, vượt qua mốc $4,800 mỗi ounce và thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu. Sự tăng trưởng đáng chú ý này không do một yếu tố duy nhất thúc đẩy, mà là sự hội tụ của nhiều lực lượng kinh tế và địa chính trị đã định hình lại động thái thị trường. Hiểu rõ các yếu tố cơ bản này giúp lý giải tại sao giá vàng lại tăng và xu hướng có thể đi đến đâu.

Các Ngân hàng Trung ương Tích trữ thúc đẩy nhu cầu bền vững

Chất xúc tác quan trọng nhất đằng sau sự tăng giá của vàng là hoạt động mua vào chưa từng có của các ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư tư nhân trên toàn thế giới. Dự kiến, các ngân hàng trung ương sẽ mua khoảng 60 tấn vàng mỗi tháng trong suốt năm 2026, duy trì nhu cầu không ngừng đối với kim loại quý này. Sự thèm muốn của các tổ chức này phản ánh một sự chuyển hướng chiến lược trong quản lý dự trữ, khi các nhà hoạch định chính sách tìm cách đa dạng hóa khỏi các khoản dự trữ tiền tệ truyền thống. Goldman Sachs đã điều chỉnh dự báo của mình lên cao đáng kể, hiện dự đoán vàng sẽ đạt mức $5,400 mỗi ounce vào cuối năm 2026, tăng mạnh so với mục tiêu trước đó là $4,900. Ngân hàng đầu tư này cho rằng dự báo cao hơn này phản ánh nhu cầu cấu trúc phát sinh từ các chương trình tích trữ quy mô lớn này.

Ảnh hưởng của Cục Dự trữ Liên bang và Dòng vốn ETF

Kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang cũng đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng. Khi kỳ vọng về lãi suất điều chỉnh giảm và ngân hàng trung ương báo hiệu sự chuyển hướng sang chính sách nới lỏng, chi phí thực của việc giữ các tài sản không sinh lợi như vàng giảm xuống. Động thái này đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư ETF, khi các quỹ giao dịch vàng dự kiến sẽ có dòng vốn chảy vào khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản chống lạm phát. Môi trường lãi suất thực giảm dần tạo ra một bối cảnh ngày càng thuận lợi cho kim loại quý, củng cố lý do để giá vàng tăng trong suốt năm 2026.

Rủi ro địa chính trị và xu hướng phi đô la hóa

Ngoài các yếu tố tiền tệ, các căng thẳng địa chính trị rộng lớn hơn và xu hướng phi đô la hóa ngày càng tăng đã củng cố vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu trong thế giới bất định. Khi các quốc gia và tổ chức khám phá các lựa chọn thay thế cho dự trữ dựa trên đô la, vàng nổi lên như một kho lưu trữ giá trị toàn cầu vượt qua các ranh giới chính trị. Sự điều chỉnh cấu trúc này làm tăng áp lực nhu cầu đối với nguồn cung hạn chế, tạo ra sự mất cân bằng cung cầu hỗ trợ định giá cao hơn. Chiến lược gia hàng hóa của ICBC Standard Bank đã đề xuất một kịch bản tích cực, trong đó giá có thể tăng lên đến $7,150 trong điều kiện cực đoan, làm nổi bật tiềm năng tăng giá lớn nếu các rủi ro địa chính trị gia tăng.

Đồng thuận thị trường chỉ ra khả năng tăng thêm

Khảo sát mới nhất của Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA) cho thấy hầu hết các nhà phân tích thị trường dự đoán giá vàng sẽ vượt quá $5,000 mỗi ounce trong năm 2026, cho thấy sự đồng thuận rộng rãi của các tổ chức về luận điểm tăng giá. Quan điểm này nhấn mạnh cách mà giá vàng ngày càng được xem như một chỉ số đo lường bất ổn vĩ mô và sự bất ổn của tiền tệ. Với các ngân hàng trung ương tiếp tục tích trữ, các nhà đầu tư ETF gia tăng vị thế, và các bất ổn địa chính trị vẫn còn tồn tại, các điều kiện hỗ trợ cho việc tăng giá vàng vẫn vững chắc, làm cho khả năng tăng giá trong tương lai trở thành một kịch bản khả thi để các nhà đầu tư theo dõi.