Sau hai ngày giao dịch sau Tết Nguyên Đán, đà tăng của thị trường A đã rất mạnh mẽ, nhưng có lẽ hôm nay tình hình sẽ có sự thay đổi. Chỉ số chính gần chạm mốc 4100 điểm, dù vẫn duy trì đà mạnh, nhưng khả năng rung lắc ở mức cao trong ngắn hạn là rất lớn. Sau 13 ngày liên tiếp tăng, khả năng ngày hôm nay sẽ xuất hiện cây nến giảm đầu tiên rất cao.

Điều này không phải là điều xấu. Mức giảm đầu tiên này dự kiến sẽ không lớn, thị trường vẫn sẽ duy trì trên đường trung bình 5 ngày, về bản chất đây là một dạng kiểm soát nhịp điệu chủ động, thuộc về hành vi tiêu hóa lợi nhuận và làm sạch lệnh. Nếu hiểu đây là việc phá vỡ xu hướng để giảm giá thì là sai lầm.

Thật sự các tín hiệu đáng chú ý lại đến từ phía cổ phiếu riêng lẻ. Dù chỉ số vẫn còn đang đẩy cao, nhưng số lượng cổ phiếu giảm giá rõ ràng đang tăng lên, hoàn toàn khác với không khí của vài ngày trước. Để đánh giá tâm lý thị trường có đang suy yếu hay không, không chỉ dựa vào việc chỉ số có giảm mạnh hay không, mà còn phải quan sát sự thay đổi về số lượng cổ phiếu tăng giảm. Tối qua, nhiều cổ phiếu blue-chip bị tạm ngưng giao dịch để kiểm tra, điều này đã tạo ra áp lực đối với tâm lý ngắn hạn. Thêm vào đó, nhiều công ty phát hành thông báo giảm tỷ lệ sở hữu, mỗi lần chỉ số tăng cao đột biến, các tin giảm tỷ lệ lại xuất hiện nhiều hơn. Đây là những chỉ số quan trọng để đánh giá tâm lý thị trường ngắn hạn dựa trên thái độ của cơ quan quản lý và hành vi của các cổ đông lớn.

Sau khi mở cửa, sự đồng loạt tăng giá của cổ phiếu không còn xuất hiện, ngược lại số cổ phiếu giảm giá tăng lên. Nếu hình thành tình trạng giảm nhiều, tăng ít, thì đà tăng của chỉ số cũng sẽ có khả năng quay đầu giảm, chính là tác động tiêu cực của tâm lý đối với chỉ số.

Ngành tài chính lớn hôm nay sẽ dẫn dắt nhịp điệu của chỉ số. Nhìn vào xu hướng của các công ty chứng khoán, bảo hiểm và ngân hàng là rõ ràng — dao động lên xuống, đẩy cao rồi giảm, đi ngang quanh quẩn, toàn bộ ngành tài chính lớn thiếu sự đồng thuận tăng giá, cho thấy hôm nay trọng tâm là kiểm soát mức tăng, chứ không phải tiếp tục đột phá. Qua biểu hiện của ngành tài chính, có thể dự đoán rằng kỳ vọng chỉ số sẽ đẩy cao rồi giảm, dao động sẽ được thực hiện đúng như dự kiến.

Thị trường tiền tệ cũng cho thấy tín hiệu bị kìm nén. Trong hai ngày sau Tết, giá trị giao dịch từ hơn 2 nghìn tỷ đã tăng lên trên 2.8 nghìn tỷ, rõ ràng các quỹ lớn đã tham gia vào thị trường. Nhưng đừng vì khối lượng giao dịch tăng nhanh mà nghĩ rằng thị trường sẽ tăng tốc, từ góc độ của một đợt tăng chậm, những ngày này chỉ số tăng khá mạnh. Quá trình diễn ra của đợt tăng mùa xuân cần phải chậm lại phù hợp, việc đi ngang ở mức cao còn có lợi cho xu hướng tăng chậm, giúp các quỹ mua bán cân bằng và có đủ thời gian để thay đổi vị thế.

Dựa trên logic này, hôm nay khả năng cao là thị trường A sẽ xuất hiện hiện tượng giảm khối lượng — đây là giảm tương đối, thể hiện hoạt động giao dịch đang có phần hạ nhiệt. Giá trị giao dịch vượt 2.5 nghìn tỷ cho thấy niềm tin vào thị trường tăng trưởng đã phục hồi, nhưng sau đỉnh ngắn hạn, cần phải kìm hãm hoạt động của dòng tiền để kiểm soát đà tăng nhanh.

Tổng thể, hôm nay thị trường sẽ có sự thay đổi rõ rệt so với hai ngày trước. Mặc dù chỉ số vẫn còn đạt mức cao mới trong giai đoạn, nhưng các cổ phiếu riêng lẻ đã không còn đồng bộ với chỉ số nữa. Thêm vào đó, thị trường châu Á sáng nay cũng chủ yếu dao động, điều này cho thấy khả năng thị trường A hôm nay sẽ biến động mạnh hơn.

Xu hướng thị trường tài chính toàn cầu đang đi lên, xu hướng mùa xuân của thị trường A đang bắt đầu, nhưng trong ngắn hạn cần chú ý đến việc điều chỉnh sau khi đạt đỉnh mới trong giai đoạn. Việc điều chỉnh này là bước chuẩn bị cho xu hướng, đừng luôn mong đợi chỉ số quay trở lại 3816 điểm hoặc thấp hơn nữa, một khi xu hướng đã hình thành, không nên cứ mãi chờ đợi cơ hội để bỏ lỡ dòng tiền.

Với dòng tiền trong thị trường, cần điều chỉnh danh mục trong giai đoạn dao động ở mức cao, chuyển phần lợi nhuận lớn sang các ngành khác đang đi ngang hoặc chờ tăng. Với dòng tiền ngoài thị trường chưa tham gia, khi cổ phiếu giảm nhiều, tăng ít, thực tế nhiều cổ phiếu điều chỉnh là cơ hội để tích lũy dần dần, đã bỏ lỡ đợt tăng của chỉ số rồi thì càng không nên bỏ lỡ cơ hội của các cổ phiếu riêng lẻ nữa.

Hiện tại, nền tảng của chỉ số ngày càng ổn định, cơ hội cho các cổ phiếu chủ đề cũng ngày càng nhiều. Các cổ phiếu dẫn đầu hôm nay như ngành chế tạo chip, bán dẫn, đã được phân tích từ hôm qua. Việc kiểm tra giấy phép xuất khẩu đất hiếm, cùng các sản phẩm hoá học điện tử và thiết bị bán dẫn nội địa thay thế đang mang lại lợi ích tích cực. Toàn bộ đợt tăng mùa xuân vẫn xoay quanh công nghệ, vì sau khi khối lượng giao dịch mở rộng, dòng tiền sẽ ưu tiên chọn các chủ đề có khả năng sinh lời cao để đầu cơ.

Khi công nghệ không còn tăng nữa, xuất hiện dao động ngắn hạn, dòng tiền sẽ chuyển sang các ngành phòng thủ như dược phẩm, tiêu dùng hoặc các ngành có cổ tức cao, đây là quy luật tự nhiên của thị trường. Kết hợp với không khí hiện tại, khi công nghệ yếu đi, trong ngắn hạn hoặc là chốt lời phù hợp ở mức cao, hoặc chuyển sang các ngành phòng thủ, hoặc kiên nhẫn chờ đợi sự phân kỳ của xu hướng để gia tăng vị thế.