Barclays lần đầu tiên tham gia vào stablecoin, tại sao tài chính truyền thống đột nhiên đặt cược vào tiền mặt token hóa

Ngân hàng lớn Anh Quốc Barclays lần đầu tiên thực hiện đầu tư vốn chủ sở hữu vào một công ty liên quan đến stablecoin, chính thức rót vốn vào công ty khởi nghiệp Ubyx của Mỹ. Đây không phải là một thỏa thuận đầu tư mạo hiểm thông thường, mà là một sự thay đổi lớn trong thái độ của hệ thống tài chính truyền thống đối với stablecoin. Từ vai trò của người quan sát trở thành người tham gia, điều này phản ánh rằng stablecoin đang từng bước phát triển từ một công cụ biên của giao dịch tiền mã hóa thành cơ sở hạ tầng mà các tổ chức tài chính chủ lưu đang tranh thủ phát triển.

“Tình trạng phân mảnh” của stablecoin và giải pháp của Ubyx

Vấn đề ở đâu

Thị trường stablecoin có vẻ phát triển, nhưng thực tế lại tồn tại vấn đề phân mảnh hiểm nghèo. Theo thông tin mới nhất, giá trị lưu thông của USDT do Tether phát hành đã gần đạt 187 tỷ đô la Mỹ, nhưng đó chỉ là phần nổi của tảng băng. Thị trường còn có nhiều loại stablecoin khác như USDC, TUSD, USDP, mỗi loại đều được neo cho tiền tệ pháp định theo tỷ lệ 1:1, nhưng không thể được thanh toán và đổi tự do giống như đồng tiền thực sự thống nhất.

Từ một góc độ khác, điều này giống như có 100 loại “đô la” khác nhau đang lưu thông trên toàn cầu, mỗi loại đều tuyên bố có giá trị ngang nhau, nhưng chúng lại cần phải được chuyển đổi thông qua các sàn giao dịch và các nhà tạo lập thị trường. Mức độ kém hiệu quả này là không thể chấp nhận được đối với người dùng tổ chức.

Định vị và ý nghĩa của Ubyx

Định vị cốt lõi của Ubyx là nền tảng thanh toán và chuẩn bị stablecoin. Nói một cách đơn giản, nó muốn làm cho các stablecoin do các bên phát hành khác nhau có thể được thanh toán và đổi giống như một loại tiền duy nhất, loại bỏ sự phân mảnh thị trường. Điều này giải quyết nút cổ chai chính trong quá trình stablecoin nâng cấp từ công cụ giao dịch lên cơ sở hạ tầng thanh toán.

Khoản đầu tư của Barclays cho thấy hướng này đã được tài chính truyền thống công nhận. Các ngân hàng sẽ không đầu tư vào một dự án vì tiếng tăm, họ đầu tư vào cơ sở hạ tầng giải quyết các vấn đề thực tế và có thể nâng cao hiệu quả.

Tại sao tài chính truyền thống lại đặt cược vào stablecoin bây giờ

Logic chiến lược của các ngân hàng

Barclays tuyên bố trong thông báo rằng khoản đầu tư này phù hợp với chiến lược tổng thể của nó trong việc khám phá “tiền tệ được mã hóa token” và các ứng dụng stablecoin trong khuôn khổ quản lý. Đây không phải là một quyết định cô lập.

Thực tế, Barclays đã tham gia từ tháng 10 năm 2025 vào một liên minh gồm 10 ngân hàng, cùng nhau khám phá phát hành tiền tệ kỹ thuật số được liên kết với tiền tệ G7 và được hỗ trợ bởi dự trữ. Bây giờ đầu tư vào Ubyx là một sự sâu sắc hơn nữa của chiến lược này. Logic của các ngân hàng rất rõ ràng:

• Sự thúc đẩy bởi hiệu quả: Lợi thế hiệu quả của stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới, giải quyết tổ chức, thanh toán trên chuỗi, v.v. đã được xác minh. Khi trở thành công cụ thanh toán được chuẩn hóa, các ngân hàng truyền thống không muốn bị loại khỏi hệ thống
• Áp lực cạnh tranh: Các stablecoin gốc tiền mã hóa đã hình thành quy mô thị trường khổng lồ, ngân hàng phải tham gia vào việc xác định tiêu chuẩn trong tương lai hoặc thối thụ nhận hiện thực thị trường
• Thân thiện với quản lý: Ngân hàng Trung ương Anh và Cơ quan Giám sát Hành vi Tài chính (FCA) đang soạn thảo các quy tắc quản lý stablecoin hoàn thiện hơn, điều này cung cấp khuôn khổ tuân thủ cho các ngân hàng tham gia

Hỗ trợ vốn đa dạng

Ubyx đồng thời nhận được hỗ trợ từ cả vốn tài chính truyền thống và vốn gốc tiền mã hóa. Ngoài Barclays, bộ phận đầu tư rủi ro của CEX hàng đầu Mỹ và Galaxy Digital đã tham gia vào vòng gọi vốn của nó trước đó. Bối cảnh gọi vốn “hai lĩnh vực” này cho thấy rằng, dù từ góc độ tài chính truyền thống hay tiền mã hóa, vấn đề mà Ubyx giải quyết đều được coi là có giá trị cốt lõi.

Tình trạng hiện tại và triển vọng thị trường stablecoin

Sức mạnh của sự tăng trưởng quy mô

Mặc dù stablecoin chủ yếu được sử dụng tại các sàn giao dịch tiền mã hóa, nhưng tốc độ tăng trưởng rất đáng chú ý. Giá trị của USDT đã gần đạt 187 tỷ đô la Mỹ, “sản phẩm thay thế đô la” này được phát hành trong khu vực tư nhân, sau khi tìm thấy sự phù hợp với thị trường sản phẩm, tốc độ mở rộng cực kỳ có tác động.

Sự tăng trưởng này không phải là bong bóng, mà là phản ánh thực của nhu cầu của thị trường về thanh khoản, hiệu quả và nhu cầu thanh toán 24/7.

Sự cân bằng giữa quản lý và cơ hội

Ngân hàng Trung ương Anh đã đề xuất quy định giới hạn nắm giữ đối với các stablecoin mang tính hệ thống, để ngăn chặn dòng chảy lớn của tiền gửi ngân hàng sang token riêng dưới áp lực thị trường. Điều này có vẻ là một ràng buộc, nhưng thực tế lại là hoàn thiện của khuôn khổ quản lý. Với các quy tắc rõ ràng, các ngân hàng có thể tham gia với niềm tin hơn.

Tóm tắt

Khoản đầu tư của Barclays vào Ubyx phản ánh mâu thuẫn cốt lõi và hướng giải quyết của chu kỳ stablecoin: các ngân hàng hy vọng nâng cao hiệu quả thanh toán thông qua stablecoin và tiền tệ được mã hóa token, các cơ quan quản lý nhấn mạnh ổn định tài chính và ranh giới trách nhiệm, trong khi các dự án cơ sở hạ tầng như Ubyx cố gắng xây dựng một cây cầu được chấp nhận rộng rãi giữa hai phía này.

Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và tiền mã hóa không còn là câu hỏi lựa chọn, mà là câu hỏi bắt buộc phải trả lời. Tương lai của stablecoin không nằm trong các cặp giao dịch của vòng tròn tiền mã hóa, mà nằm ở việc liệu nó có thể trở thành công cụ tiêu chuẩn cho thanh toán xuyên biên giới và giải quyết tổ chức. Bước này của Barclays đánh dấu quá trình phát triển này đang tăng tốc.