Gần đây thị trường chip lưu trữ đã hoàn toàn sôi động. Ở thị trường Mỹ, hãng SanDisk tăng trưởng 27% trong một ngày, Micron Technology cũng vượt qua mức tăng 10% và lập đỉnh mới trong lịch sử, đà tăng này thực sự là do nguyên nhân gì? Nói một cách đơn giản, chính là sự bùng nổ của AI đã thúc đẩy nhu cầu lưu trữ tăng vọt. Các tập đoàn quốc tế như Samsung, SK Hynix đã công bố giá DRAM trong quý 1 sẽ tăng 60%-70%, điều này có ý nghĩa gì? Hiện tại, giá bộ nhớ máy chủ DDR5 256G đã vượt quá 40.000 nhân dân tệ, 100 chiếc tương đương 4 triệu, mức tăng này trong lịch sử chip là hiếm có.

**Sản xuất chip lưu trữ: Đối tượng hưởng lợi trực tiếp nhất**

Các doanh nghiệp trong lĩnh vực sản xuất chắc chắn là những người đầu tiên hưởng lợi. Gần đây, ngành chip lưu trữ trong nước bùng nổ tập thể, nhiều doanh nghiệp hàng đầu liên tiếp tăng trần. Điều này không phải là nhất thời, mà đã được xác nhận qua phân tích ngành: giá chip lưu trữ đã bước vào giai đoạn tăng rõ rệt, và đến năm 2026 còn dự kiến sẽ đối mặt với tình trạng thiếu cung ngày càng nghiêm trọng.

Xét theo lĩnh vực phân khúc, các doanh nghiệp thiết kế chip NAND flash chiếm tỷ lệ thị phần hàng đầu toàn cầu, những công ty này chắc chắn đáng chú ý. Ngoài ra còn có một số doanh nghiệp có tỷ lệ P/E hợp lý, quy mô trung bình, chưa phản ánh đầy đủ chu kỳ này. Nếu muốn linh hoạt hơn, các cổ phiếu nhỏ gần đây cũng thường xuyên xuất hiện trong bảng xếp hạng tăng giá, nhưng rủi ro biến động của loại cổ phiếu này cũng lớn hơn.

**Thiết bị bán dẫn: Con đường tất yếu để mở rộng năng lực sản xuất**

Để mở rộng sản xuất chip, thiết bị phải theo kịp. Đó là lý do tại sao các doanh nghiệp thiết bị hàng đầu trong nước gần đây liên tục lập đỉnh mới — các doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực thiết bị lưu trữ trong nước đang chuẩn bị nâng cao năng lực sản xuất quy mô lớn, dự kiến hoàn thành việc nâng cấp thiết bị chính trước cuối năm 2027, điều này đồng nghĩa với việc các đơn hàng của các doanh nghiệp thiết bị sẽ không thể thiếu.

Chu kỳ siêu tăng trưởng lưu trữ do AI thúc đẩy sẽ tạo ra hiệu ứng cộng hưởng: quá trình sản xuất tiên tiến và mở rộng lưu trữ cùng thúc đẩy, nhu cầu thiết bị sẽ theo đà. Các doanh nghiệp sản xuất máy khắc, thiết bị kiểm tra và các khâu then chốt khác sẽ hưởng lợi từ đó.

**Lắp ráp và phân phối: Các trung tâm ngầm của chuỗi ngành**

Thiết kế và sản xuất chip chỉ là một phần, các khâu đóng gói, kiểm thử và phân phối cũng vô cùng quan trọng. Những doanh nghiệp này dù không nổi bật như các doanh nghiệp sản xuất, nhưng là các mắt xích không thể thiếu trong chuỗi ngành, đơn hàng tăng trưởng là điều chắc chắn.

**Phía cầu cũng đáng chú ý**

Các doanh nghiệp liên quan đến AI và máy chủ dù không trực tiếp sản xuất chip lưu trữ, nhưng về dài hạn, họ đang thúc đẩy nhu cầu của chu kỳ này. Khi chu kỳ mở rộng của ngành bắt đầu thực sự, các doanh nghiệp này cũng sẽ có đơn hàng không nhỏ.

**Phân tích chu kỳ và cảnh báo rủi ro**

Bây giờ có phải đã muộn để tham gia không? Theo dự đoán thị trường, đến năm 2026, thị trường chip lưu trữ toàn cầu vẫn sẽ trong tình trạng cung không đủ cầu, khả năng giá tiếp tục tăng là khá lớn. Khác với các chu kỳ trước, lần này còn cộng hưởng với nâng cấp máy chủ AI, nhu cầu phần cứng thông minh và các yếu tố khác, tính liên tục về dài hạn sẽ mạnh hơn.

Tuy nhiên, cũng cần nhìn rõ rủi ro. Ngành này vốn đã có biến động lớn, một số cổ phiếu nhỏ đã tăng khá nhiều, vị trí giá đã cao, việc theo đuổi đỉnh hoặc an toàn cần phải đánh giá cẩn thận. Phần an toàn nhất vẫn là tập trung vào các công ty có khả năng sinh lời rõ ràng, có lợi thế cạnh tranh thực sự trong lĩnh vực phân khúc, chứ không phải theo đuổi theo đám đông một cách mù quáng.