PwC đón đầu kỷ nguyên mã hóa: Làm rõ quy định sẽ định hình lại tương lai của tài sản kỹ thuật số như thế nào?

“《Genius 法案》以及围绕稳定币的监管细则，我认为将增强市场对这一产品 và tài sản loại này的信心。”普华永道美国负责人 Paul Griggs 在采访中这样表述。这一表态标志着传统金融领域最保守力量之一的转向。这一转变背后，是美国监管环境发生的根本变化。

Chiến lược chuyển hướng

Một trong bốn công ty kiểm toán lớn nhất thế giới, PwC, đang định vị lại vai trò của mình trong lĩnh vực tiền điện tử. Theo báo cáo của 《Financial Times》, tổ chức dịch vụ chuyên nghiệp từng duy trì thái độ thận trọng đối với tài sản kỹ thuật số trong nhiều năm, đã quyết định tăng cường đầu tư vào tiền điện tử và các hoạt động liên quan. Giám đốc PwC Mỹ Paul Griggs tiết lộ trong cuộc phỏng vấn rằng, chiến lược chuyển hướng này diễn ra vào năm 2025, trong bối cảnh Mỹ bổ nhiệm các quan chức quản lý ủng hộ tiền điện tử và Quốc hội thông qua nhiều đạo luật mới quy định về tài sản kỹ thuật số.

“Chuyển đổi token hóa tài sản cũng sẽ tiếp tục tiến triển, PwC phải nằm trong hệ sinh thái này.” Griggs nhấn mạnh. Lời phát biểu của ông làm nổi bật các động thái của chính phủ Mỹ trong chính sách về tiền điện tử, cuối cùng đã thúc đẩy các doanh nghiệp hàng đầu tin tưởng rằng họ có thể thực sự tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số lâu dài này.

Động lực từ quy định

Chủ yếu thúc đẩy chiến lược của PwC xuất phát từ sự thay đổi căn bản trong môi trường quản lý của Mỹ. Trong cuộc phỏng vấn, Griggs rõ ràng chỉ ra rằng, 《Genius 法案》 do Quốc hội Mỹ thông qua và các quy định về stablecoin là các yếu tố then chốt để tăng cường niềm tin của thị trường. Đạo luật 《Genius 法案》 có hiệu lực từ tháng 7 năm 2025, do Tổng thống Trump ký ban hành, đánh dấu lần đầu tiên Mỹ quy chuẩn toàn diện các token gắn với đô la Mỹ và các tài sản khác. Đạo luật này không chỉ cho phép ngân hàng phát hành tài sản kỹ thuật số của riêng mình mà còn thiết lập các yêu cầu rõ ràng về ủy thác, dự trữ và công bố thông tin cho các nhà phát hành stablecoin.

Điều này chấm dứt tình trạng bế tắc quản lý kéo dài nhiều năm, giúp các công ty tiền điện tử thoát khỏi vùng xám và đi vào hoạt động hợp pháp. Trước đó, dưới chính quyền Biden, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã có thái độ đối đầu, kiện các nền tảng giao dịch chính và đặt câu hỏi về vị trí pháp lý của phần lớn các token kỹ thuật số.

Mở rộng toàn cầu

Chiến lược về tiền điện tử của PwC không chỉ giới hạn ở thị trường Mỹ. Trên phạm vi toàn cầu, công ty đã triển khai nhiều hoạt động, đặc biệt là tại thị trường châu Á với tầm nhìn tiên phong. Tháng 6 năm 2025, PwC hợp tác với tổ chức ngành Web3 Harbour công bố “Bản đồ Web3 Hong Kong”. Bản đồ này nhấn mạnh tính phi tập trung, minh bạch, an toàn và trao quyền cho người dùng, đồng thời đề xuất phát triển năm yếu tố thúc đẩy chính để tận dụng “Siêu năng lực Web3”.

Đồng sáng lập PwC Hong Kong kiêm trưởng bộ phận tài sản kỹ thuật số, Peter Brewin, công bố kế hoạch thành lập năm nhóm hành động vào tháng 8 năm 2025, tập trung vào các lĩnh vực cốt lõi của phát triển blockchain: stablecoin, quản lý quỹ, nền tảng giao dịch tài sản ảo, pháp lý và tuân thủ, cũng như ủy thác và OTC.

Cạnh tranh trong ngành

Chuyển hướng chiến lược của PwC diễn ra trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt giữa các tổ chức kiểm toán lớn nhất thế giới. Các tổ chức dịch vụ chuyên nghiệp lớn nhất toàn cầu này đang cạnh tranh để định vị mình trở thành cố vấn hàng đầu cho doanh nghiệp đối mặt với thách thức của tài sản kỹ thuật số.

Deloitte đã phát hành “Lộ trình tài sản kỹ thuật số” lần đầu vào tháng 5 năm 2025, cung cấp hướng dẫn về cách xử lý ghi nhận token, xác nhận doanh thu giao dịch mã hóa và công bố rủi ro cho nhà đầu tư. Công ty này đã tích lũy kinh nghiệm quan trọng trong lĩnh vực này kể từ năm 2020, khi kiểm toán các nền tảng giao dịch mã hóa niêm yết công khai như Coinbase. KPMG theo đuổi chiến lược khác, tập trung vào tuân thủ và quản lý rủi ro thay vì kiểm toán. Năm 2025, công ty này tuyên bố rằng việc áp dụng tài sản kỹ thuật số đã đạt đến “điểm tới hạn”, tích cực cung cấp tư vấn tuân thủ và dịch vụ quản lý rủi ro cho các công ty truyền thống bước vào lĩnh vực này. Ernst & Young nhấn mạnh về tư vấn thuế và giao dịch, đã xây dựng công cụ tính trách nhiệm thuế mã hóa và cung cấp dịch vụ tư vấn cho các thương vụ mua bán sáp nhập liên quan đến tiền điện tử.

Token hóa tài sản

Theo quan điểm của PwC, token hóa tài sản đại diện cho hướng phát triển tương lai của công nghệ blockchain. Quá trình này liên quan đến việc biểu diễn các tài sản thế chấp, bất động sản hoặc hàng hóa thực tế thành token trên blockchain, ngày càng thu hút sự chú ý khi các tổ chức tài chính khám phá hạ tầng giao dịch và thanh toán mới. Nếu thành công, token hóa có thể rút ngắn thời gian thanh toán từ vài ngày xuống còn vài phút, đồng thời giảm chi phí phát hành và giao dịch chứng khoán. Triển vọng này mang lại cơ hội lớn cho dịch vụ kiểm toán và tư vấn của PwC.

Griggs chỉ ra rằng, công ty đã giới thiệu cho các doanh nghiệp cách tận dụng công nghệ mã hóa, nhấn mạnh tiềm năng của stablecoin trong việc nâng cao hiệu quả hệ thống thanh toán và các ứng dụng thực tế khác. Việc doanh nghiệp sử dụng stablecoin đòi hỏi các chính sách kế toán về token, chiến lược thuế cho giao dịch xuyên biên giới và kiểm soát nội bộ về ủy thác tài sản kỹ thuật số, đều là các lĩnh vực mà các tổ chức kiểm toán lớn có thể cung cấp kiến thức chuyên môn.

Ảnh hưởng thị trường

Cùng với việc các tổ chức tài chính truyền thống như PwC tăng cường đầu tư vào lĩnh vực mã hóa, toàn bộ hệ sinh thái thị trường đang trải qua những biến đổi mang tính cấu trúc. Sự tham gia của các tổ chức dịch vụ chuyên nghiệp mang lại tính hợp pháp và độ tin cậy chưa từng có cho thị trường tài sản kỹ thuật số. Dữ liệu thị trường cho thấy, tính đến ngày 5 tháng 1 năm 2026, thị trường tài sản kỹ thuật số duy trì thái độ thận trọng và lạc quan. Mặc dù vẫn còn biến động giá, nhưng sự rõ ràng về quy định và sự tham gia của các tổ chức đã tạo ra các yếu tố ổn định mới cho thị trường.

Đối với các nhà giao dịch quan tâm đến lĩnh vực này, Gate cung cấp dữ liệu thị trường toàn diện và công cụ giao dịch, giúp người dùng theo dõi kịp thời các diễn biến thị trường. Là nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số hàng đầu, Gate cam kết mang đến môi trường giao dịch an toàn, minh bạch. Sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống như PwC dự kiến sẽ thúc đẩy dòng vốn tổ chức chảy vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số nhiều hơn. Điều này có thể dẫn đến tăng tính thanh khoản của thị trường, cải thiện cơ chế phát hiện giá và thúc đẩy đổi mới sản phẩm ở mức cao hơn.

Rủi ro cần xem xét

Dù có thái độ lạc quan, PwC cũng nhận thức rõ rằng lĩnh vực mã hóa vẫn tồn tại những rủi ro đáng kể. Những rủi ro này là vấn đề mà công ty và các cơ quan quản lý Mỹ cần cùng nhau quản lý. Bảo vệ người tiêu dùng vẫn là mối quan tâm hàng đầu. Tính biến động lớn của tài sản mã hóa, sự thiếu hiểu biết của nhà đầu tư nhỏ lẻ, và việc bị lợi dụng trong các kế hoạch lừa đảo, gian lận là những vấn đề nổi bật. Tháng 5 năm 2022, vụ sụp đổ của Terra/Luna đã xóa sạch 400 tỷ USD giá trị, trong khi thất bại của Celsius Network và Voyager Digital khiến hàng trăm nghìn khách hàng không thể rút tiền.

Ổn định tài chính là mối lo khác. Nếu stablecoin trở nên hệ trọng về hệ thống, một tổ chức phát hành bị rút tiền có thể gây ra hiệu ứng lây lan toàn bộ hệ thống tài chính. 《Genius 法案》 giải quyết vấn đề này bằng cách yêu cầu dự trữ bằng tài sản an toàn và thiết lập cơ chế mua lại. Chống rửa tiền và tránh né chế tài là các vấn đề dài hạn. Tính danh của tiền mã hóa khiến nó hấp dẫn cho các hoạt động phạm pháp từ thanh toán ransomware đến tài trợ khủng bố.

PwC tin rằng các cơ quan quản lý Mỹ sẽ tìm cách cân bằng giữa việc ngăn chặn thất bại thảm khốc và thúc đẩy đổi mới sáng tạo. Nếu các cơ quan này không giữ được cân bằng, hoặc quá thả lỏng, hoặc quá can thiệp, công ty có thể bị ảnh hưởng về uy tín do liên quan đến các doanh nghiệp thất bại hoặc lừa đảo.

Khi Giám đốc PwC Mỹ Paul Griggs tuyên bố “phải nằm trong hệ sinh thái này”, nhóm tài sản kỹ thuật số của văn phòng New York và Hong Kong đã bắt đầu liên hệ với khách hàng doanh nghiệp toàn cầu để thảo luận về cách token hóa ghi nhận chuỗi cung ứng. Đồng thời, năm nhóm hành động của PwC Hong Kong đang soạn thảo khung thanh toán ổn định xuyên biên giới đầu tiên của châu Á, dự kiến kết nối các thị trường tài chính của Singapore, Tokyo và Sydney. Các dự án kiểm toán vị thế Bitcoin bắt đầu xuất hiện trên bảng cân đối kế toán của các công ty kiểm toán, và trong phần “Yếu tố rủi ro” của báo cáo thường niên doanh nghiệp, “biến động tài sản kỹ thuật số” đang thay thế “sự không chắc chắn về quy định”. Nhãn hiệu màu xanh của các tổ chức kiểm toán lớn đang âm thầm chuyển từ phần cuối của kiểm toán tài chính sang trang bìa của whitepaper blockchain.