Cách đồng Rupee của Pakistan mất giá: Khoảnh khắc quyết định năm 2008 trong lịch sử tỷ giá USD

Khi Pakistan giành độc lập vào năm 1947, đồng Rupee của Pakistan đã duy trì mức giá rất mạnh mẽ chỉ ở 3.31 PKR cho mỗi đô la Mỹ. Mức peg này đã giữ nguyên trong gần một thập kỷ, tạo ra ảo tưởng về sự ổn định tiền tệ trong những năm đầu của quốc gia. Từ năm 1947 đến 1954, tỷ giá không thay đổi—một dấu hiệu của kiểm soát tiền tệ cứng nhắc hơn là sức mạnh kinh tế thực sự.

Lần đầu tiên xuất hiện vết nứt vào năm 1955, khi tỷ giá chuyển sang 3.91 PKR, sau đó nhảy vọt lên 4.76 PKR vào năm 1956. Mức này giữ ổn định trong 15 năm, gợi ý một giai đoạn cân bằng kinh tế tương đối. Nhưng bên dưới bề mặt, nền kinh tế Pakistan dần yếu đi.

Những năm 1970 mang đến cú sốc lớn đầu tiên. Sau khi duy trì ở mức 4.76 PKR trong suốt thập niên 1960, năm 1972 đồng rupee giảm mạnh xuống còn 11.01 PKR—một sự mất giá 131% trong vòng một năm. Điều này phản ánh cuộc khủng hoảng kinh tế hậu chiến tranh và bất ổn chính trị. Tỷ giá sau đó điều chỉnh về 9.99 PKR và giữ nguyên trong suốt một thập kỷ, từ 1973 đến 1981, một giai đoạn ổn định nhân tạo che giấu các vấn đề sâu xa hơn.

Câu chuyện thực sự bắt đầu tăng tốc vào cuối những năm 1980. Đến năm 1989, đồng rupee đã yếu xuống còn 20.54 PKR, và tình trạng suy thoái trở nên không ngừng nghỉ. Những năm 1990 chứng kiến sự mất giá liên tục: 23.80 PKR năm 1991, 30.57 PKR năm 1994, 45.05 PKR năm 1998. Mỗi năm đều mang lại những tổn thất mới về sức mua.

Rồi đến năm 2008—thời điểm quyết định. Tỷ giá USD chạm mốc 81.18 PKR, một ngưỡng quan trọng đánh dấu sự bắt đầu của kỷ nguyên mất giá hiện đại. Những gì xảy ra sau đó không gì khác ngoài một cuộc khủng hoảng tiền tệ. Trong vòng chỉ năm năm, đến năm 2013, đô la Mỹ đã chiếm lĩnh 107.29 PKR. Đến năm 2018, con số này lên tới 139.21 PKR. Tốc độ mất giá chỉ càng tăng: 163.75 PKR năm 2019, 168.88 PKR năm 2020.

Những năm 2020 mang đến sự yếu kém chưa từng có. Đồng Rupee của Pakistan đã lao qua mức 240 PKR vào năm 2022 và 286 PKR vào năm 2023—gần như xóa sạch 77 năm giá trị. Đến năm 2024, nó đã ổn định nhẹ ở mức 277 PKR, nhưng thiệt hại đã xảy ra từ lâu. Từ độc lập đến nay, đồng rupee đã mất hơn 98% giá trị so với đô la Mỹ.

Đây không chỉ là câu chuyện về tiền tệ—đây là biên niên sử về các thách thức kinh tế cấu trúc, lạm phát leo thang, áp lực ngoại hối, và hậu quả của bất ổn vĩ mô kéo dài hàng thập kỷ. Tốc độ mất giá năm 2008 đánh dấu điểm chuyển biến từ giảm dần sang nghiêm trọng, định hình lại cảnh quan kinh tế của Pakistan mãi mãi.