## Ралі ETF на природний газ: що спричиняє зростання і чи воно триватиме?

Ринок природного газу останнім часом перебуває у зліті, ціни піднялися до найвищого рівня за два роки. **ETF на природний газ** показують вражаючі прибутки — UNG зросло на 35,4%, UNL — на 27,5%, а BOIL — на 73,1% з початку року. Але під цим бичачим фасадом є змішані сигнали, які заслуговують на більш детальне вивчення.

## Картина цін: імпульс зустрічається з реальністю

Природний газ наразі торгується вище $4.60 за MMBtu, але траєкторія не зовсім гладка. Хоча екстремальні погодні умови та перебої з постачанням спочатку підштовхнули ціни вгору, останні дані внесли деякі перешкоди. Останній звіт EIA про запаси показав виведення лише 80 мільярдів кубічних футів за тиждень, що закінчився 28 лютого — менше за очікувані 92-94 мільярди кубічних футів. Крім того, рекордні рівні виробництва та зміни у торговій політиці (включно з тимчасовою зупинкою тарифів на канадські товари) послабили останній бичачий настрій.

## Що підтримує ціни?

Три ключові фактори тримають тиск на природний газ у напрямку зростання:

**1. Волатильність погоди та порушення виробництва**
Жорсткі морози спричинили зростання попиту на опалення та викликали "заморожування" — зупинки виробництва через холод. Хоча прогнозисти передбачають потепління в середині березня, холодні періоди очікуються повернутися пізніше в місяці. Ця невизначеність погоди тримає ринок напруженим.

**2. Глобальне зростання попиту на СПГ**
Споживання СПГ продовжує зростати, оскільки країни переходять від вугілля. Азійські імпортери, такі як Китай, Японія та Південна Корея, збільшують закупівлі для промислових потреб, тоді як Європа підтримує високий рівень імпорту СПГ через питання енергетичної безпеки та зменшення постачань з Росії через газопроводи. Міжнародне енергетичне агентство прогнозує 4-5% щорічного зростання попиту на СПГ до 2030 року.

**3. Виснажені запаси**
Запаси природного газу в США на 11,3% нижчі за середньорічний показник за п’ять років — найнижчі за понад два з половиною роки. Відновлення цих резервів може зайняти більше часу, особливо якщо холодна погода триватиме або виробництво залишатиметься обмеженим.

## Порівняння варіантів ETF на природний газ

Інвестори мають кілька способів отримати експозицію. **UNG** (Фонд природного газу США) слідкує за цінами Henry Hub з активами на суму $501.6 мільйонів і коефіцієнтом витрат 1,01%. **UNL** (Фонд природного газу США на 12 місяців) слідує за ф’ючерсами на 12 місяців з активами на $18.2 мільйони та вищими витратами 1,71%. Для агресивних трейдерів підходить **BOIL** (ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas), який пропонує 2x щоденний леверидж з активами на $293.1 мільйон і витратами 95 базисних пунктів.

## Перспективи: обережно бичачий настрій

Комбінація обмежених запасів, зростаючого глобального попиту на СПГ і геополітичної невизначеності створює структурну підтримку цін. Однак недавні провали у запасах і сильне виробництво свідчать про те, що волатильність збережеться. Інвесторам у ETF на природний газ слід очікувати подальших коливань, а не прямого зростання.