Các ông lớn hạ tầng AI chuẩn bị cho năm 2026: Nvidia, Broadcom, Vertiv và Alphabet trong tầm ngắm

Cơ Hội Hội Tụ Trong Chu Kỳ Chi Tiêu Vốn AI

Chủ đề đầu tư trí tuệ nhân tạo đang bước vào một thời điểm then chốt. Trong khi các nhà tham gia thị trường dự đoán khả năng biến động ngắn hạn, thì cơ hội cấu trúc kéo dài đến năm 2026 và xa hơn vẫn rất mạnh mẽ. Các dự báo ước tính chi tiêu vốn cho AI sẽ đạt khoảng $571 tỷ đô la vào năm 2026—một con số đáng kinh ngạc, nhấn mạnh quy mô của quá trình chuyển đổi hạ tầng đang diễn ra.

Trong quá trình xây dựng này, ba công ty đã nổi lên như những trụ cột thiết yếu: Nvidia, Broadcom, và Vertiv. Mỗi công ty chiếm vị trí riêng biệt nhưng phụ thuộc lẫn nhau trong chuỗi giá trị AI. Sau quá trình sàng lọc có hệ thống dựa trên các chỉ số tăng trưởng, các tham số định giá và động thái biên lợi nhuận, ba công ty này liên tục thể hiện đặc điểm của các doanh nghiệp bền vững, có khả năng cách ly cạnh tranh và tạo ra lợi nhuận bền vững.

Hiểu Về Cấu Trúc Hạ Tầng AI Được Phân Tầng

Mở rộng AI hiện tại đòi hỏi nhiều hơn là đổi mới trong bán dẫn—nó yêu cầu một hệ sinh thái hoàn chỉnh bao gồm các động cơ tính toán, thiết kế silicon tùy chỉnh, khả năng mạng lưới, và các hệ thống vật lý duy trì hoạt động siêu quy mô.

Nvidia vẫn là lớp tính toán nền tảng. Các phát triển gần đây đã củng cố vị thế thống lĩnh thị trường của họ. Thỏa thuận của công ty để tích hợp các tài sản từ nhà phát triển chip tập trung vào suy luận Groq—được định giá gần $20 tỷ đô la và liên quan đến việc hợp nhất lãnh đạo—đại diện cho một bước đi chiến lược nhằm mở rộng rào cản cạnh tranh của Nvidia. Động thái này báo hiệu cam kết của Nvidia trong việc sở hữu nhiều lớp của chuỗi silicon AI. Đối với gã khổng lồ bán dẫn hiện có giá trị khoảng 4,5 nghìn tỷ đô la, năm 2025 mang lại lợi nhuận 42% dù năm đó khá trầm lặng theo tiêu chuẩn lịch sử. Nhìn về phía trước, ước tính lợi nhuận đồng thuận đã tăng gần 16% trong vòng hai tháng, với dự báo dài hạn cho thấy EPS hàng năm tăng 46,3% trong vòng ba đến năm năm tới. Với mức định giá khoảng 40,6 lần lợi nhuận kỳ vọng, giá trị định giá có vẻ phù hợp so với quỹ đạo tăng trưởng.

Broadcom đảm nhận vai trò thường bị bỏ qua nhưng lại cực kỳ quan trọng trong việc cho phép silicon tùy chỉnh quy mô lớn. Tầm quan trọng chiến lược của công ty đã tăng tốc khi Alphabet tái khẳng định vị thế dẫn đầu trong phát triển AI và mô hình ngôn ngữ. Các đơn vị Tensor Processing Units của Google, đã được tinh chỉnh qua gần một thập kỷ triển khai nội bộ, thể hiện lợi thế cạnh tranh dựa trên chuyên môn của Broadcom trong thiết kế ASIC, kiến trúc kết nối tốc độ cao, và hạ tầng mạng. Khi Alphabet mở rộng hệ thống AI trên các sản phẩm tìm kiếm, dịch vụ đám mây và các mô hình sinh tạo, các yếu tố kinh tế ngày càng ưu tiên silicon tùy chỉnh hơn GPU chung chung. Sự gắn bó của Broadcom trong hệ sinh thái này đã trở nên không thể phủ nhận. Công ty duy trì tốc độ tăng EPS hàng năm dự kiến là 35,7% và giao dịch ở mức khoảng 36 lần lợi nhuận kỳ vọng trong một năm—mức định giá phản ánh tầm quan trọng chiến lược của nó.

Vertiv đại diện cho phần hạ tầng vật lý thường bị bỏ qua trong các câu chuyện tập trung vào phần mềm. Công ty cung cấp các hệ thống phân phối điện, làm mát, và quản lý nhiệt quan trọng mà các nhà siêu quy mô và doanh nghiệp phụ thuộc khi khối lượng công việc AI tiếp tục tăng cao. Các bình luận của ban lãnh đạo liên tục nhấn mạnh các mối quan hệ đối tác mở rộng, đà đặt hàng mạnh mẽ, và khả năng dự báo trực tiếp liên quan đến mở rộng năng lực dựa trên AI. Với dự kiến tăng EPS hàng năm 30,2% và mở rộng biên lợi nhuận hoạt động, mức nhân 40,6 lần lợi nhuận kỳ vọng trong tương lai phản ánh mức độ không thể thiếu ngày càng tăng của Vertiv. Nhu cầu về hạ tầng làm mát mật độ cao vẫn vượt quá kỳ vọng cung ứng khi các khối lượng công việc thế hệ tiếp theo đẩy các giới hạn nhiệt và điện lên mức mới.

Vị Trí Kỹ Thuật và Hành Động Giá Ngắn Hạn

Nvidia đã chuyển từ các tháng giao dịch choppy, trong phạm vi hẹp sang hình thành mô hình tăng giá quyết đoán. Cổ phiếu vượt qua rõ ràng mô hình nêm giảm trong kỳ nghỉ lễ—đánh dấu thiết lập kỹ thuật tích cực nhất trong nhiều tháng. Việc duy trì trên mức đột phá này sẽ gợi ý khả năng tăng thêm khi năm 2026 đến gần.

Broadcom đã trải qua một đợt giảm mạnh sau báo cáo lợi nhuận gần đây, một dạng “bán tin” điển hình sau một đợt tăng dài hạn. Tuy nhiên, cổ phiếu đã tìm được hỗ trợ tại mức đã chứng minh độ bền từ cuối mùa hè. Mô hình hợp nhất có vẻ tích cực, với nền tảng kỹ thuật vẫn vững chắc.

Vertiv đã thiết lập một kênh giao dịch rõ ràng sau một đợt tăng mạnh trước đó. Giá gần đây bật trở lại rõ ràng khỏi hỗ trợ trong cấu trúc kênh tăng này. Mức kháng cự khoảng $180 đánh dấu giới hạn trên của phạm vi hiện tại. Một đột phá quyết đoán qua ngưỡng này có thể bắt đầu giai đoạn tăng tốc tiếp theo, trong khi hỗ trợ gần đáy kênh duy trì một thiết lập rủi ro-đánh đổi không đối xứng.

Đà Tăng Lợi Nhuận và Điều Chỉnh Của Các Nhà Phân Tích

Những tuần gần đây đã mang lại sự xác thực đáng kể qua các hành động của nhà phân tích. Nvidia mang xếp hạng Zacks #2 (Buy) designation following multiple earnings estimate increases. Vertiv similarly holds a Zacks Rank #2 (Mua) khi kỳ vọng đồng thuận tiếp tục tăng cao. Những điều chỉnh này phản ánh cả triển vọng cơ bản được cải thiện và khả năng dự báo bền vững về nhu cầu dựa trên AI.

Góc Nhìn Đầu Tư: Định Vị Chiến Lược Cho 2026

Sự hội tụ của các yếu tố cơ bản ngày càng mạnh mẽ, đà lợi nhuận tích cực, và các thiết lập kỹ thuật tích cực trong ba tên tuổi này cho thấy một cấu trúc cơ hội không đối xứng. Trong khi khả năng điều chỉnh hoặc hợp nhất ngắn hạn vẫn có thể xảy ra, thì các động lực nhu cầu nền tảng vẫn vững chắc dựa trên mở rộng hạ tầng AI nhiều năm. Dù các mức hỗ trợ có giữ vững hay tạm thời bị phá vỡ trong ngắn hạn, phép tính rủi ro-lợi nhuận nghiêng về chiến lược tích lũy khi chu kỳ đầu tư AI kéo dài sâu hơn đến năm 2026 và xa hơn.

Phương pháp ba trụ cột—kết hợp hạ tầng tính toán, khả năng silicon tùy chỉnh, và hệ thống vật lý—đem lại sự tiếp xúc toàn diện với các lớp quan trọng nhất của quá trình xây dựng AI. Khi dòng vốn tiếp tục chảy vào cơ hội cấu trúc này, các công ty này đang đứng tại trung tâm của các chu kỳ công nghệ biến đổi.