Hiểu về Quan hệ Mỹ-Trung qua Các khoản nợ của Mỹ vào năm 2025

Câu Chuyện Thực Sự Đằng Sau Sở Hữu Nợ Công Ngoại Quốc

Tin tức thị trường gần đây đã gây ra nhiều tranh luận về nợ quốc gia của Mỹ và các quốc gia nắm giữ nó. Trong khi Trung Quốc giảm lượng nắm giữ Kho bạc trong khi Vương quốc Anh tăng mạnh, động thái địa chính trị xung quanh nợ Mỹ đã thay đổi đáng kể. Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử theo dõi xu hướng vĩ mô, việc hiểu ai đang nắm giữ nợ của Mỹ—và tại sao—đem lại bối cảnh quan trọng cho các biến động thị trường.

Nợ của Mỹ lớn đến mức nào?

Hiện tại, Mỹ đang nắm giữ khoảng 36,2 nghìn tỷ đô la nợ tổng cộng. Để hình dung con số này: chi tiêu $1 triệu mỗi ngày sẽ mất hơn 99.000 năm để tiêu hết số tiền này.

Tuy nhiên, bối cảnh là điều quan trọng. Giá trị ròng của các hộ gia đình Mỹ vượt quá $160 nghìn tỷ—gần năm lần số nợ quốc gia. Điều này cho thấy rằng trong khi các con số tuyệt đối rất lớn, tỷ lệ nợ trên của cải vẫn ở mức có thể kiểm soát được so với các kịch bản thảm họa thường được mô tả trong các phương tiện truyền thông tài chính.

20 quốc gia lớn nhất nắm giữ nợ Mỹ (Tháng 4 năm 2025)

Nhật Bản chiếm ưu thế trong việc nắm giữ Kho bạc nước ngoài với 1,13 nghìn tỷ đô la, phản ánh mối quan hệ kinh tế chặt chẽ giữa Mỹ và Nhật Bản trong nhiều thập kỷ. Vương quốc Anh theo sau với 807,7 tỷ đô la, gần đây đã vượt qua Trung Quốc trong bảng xếp hạng.

Chuyển dịch chiến lược của Trung Quốc đặc biệt đáng chú ý đối với những người theo dõi tin tức. Quốc gia này đã dần giảm lượng nắm giữ nợ Mỹ xuống còn 757,2 tỷ đô la, báo hiệu sự phát triển của mối quan hệ Mỹ-Trung và các chiến lược đầu tư thay đổi.

Các nhà nắm giữ lớn khác bao gồm:

• Quần đảo Cayman: 448,3 tỷ đô la
• Bỉ: 411,0 tỷ đô la
• Luxembourg: 410,9 tỷ đô la
• Canada: 368,4 tỷ đô la
• Pháp: 360,6 tỷ đô la
• Ireland: 339,9 tỷ đô la
• Thụy Sĩ: 310,9 tỷ đô la
• Đài Loan: 298,8 tỷ đô la
• Singapore: 247,7 tỷ đô la
• Hồng Kông: 247,1 tỷ đô la
• Ấn Độ: 232,5 tỷ đô la
• Brazil: 212,0 tỷ đô la
• Na Uy: 195,9 tỷ đô la
• Ả Rập Saudi: 133,8 tỷ đô la
• Hàn Quốc: 121,7 tỷ đô la
• Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất: 112,9 tỷ đô la
• Đức: 110,4 tỷ đô la

Bức tranh sở hữu thực sự

Dù có các tiêu đề đề cập đến việc nước ngoài thâu tóm, các nhà chơi quốc tế chỉ kiểm soát 24% tổng nợ Mỹ còn tồn đọng. Người Mỹ nắm giữ 55%, trong khi Cục Dự trữ Liên bang và các cơ quan chính phủ Mỹ chiếm lần lượt 13% và 7%.

Phân bổ này tiết lộ một sự thật quan trọng: không có thực thể nước ngoài nào nắm giữ quá nhiều quyền lực đối với thị trường Mỹ. Việc Trung Quốc dần dần thanh lý các khoản nắm giữ của mình thể hiện nguyên tắc này—nhiều năm giảm đã ít gây ra xáo trộn lớn trên thị trường.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư?

Biến động trong sở hữu nợ của nước ngoài có ảnh hưởng đến các thị trường cụ thể. Việc giảm cầu quốc tế có thể đẩy lãi suất của Mỹ tăng lên, trong khi áp lực mua tăng có thể làm giảm lợi suất. Tuy nhiên, tỷ lệ sở hữu nước ngoài 24% tổng thể khiến các biến động này diễn ra chậm và dự đoán được.

Thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ vẫn là nền tảng chứng khoán chính phủ thanh khoản và đáng tin cậy nhất thế giới. Dù gặp khó khăn về tài chính, vị thế này vẫn duy trì—làm cho việc gây rối loạn toàn diện trở nên khó xảy ra bất chấp các thay đổi trong quan hệ Mỹ-Trung hoặc các chuyển biến địa chính trị khác.

Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, các phát triển vĩ mô này rất quan trọng: lãi suất Mỹ tăng cao thường hạn chế khả năng chấp nhận rủi ro đối với các tài sản kỹ thuật số, trong khi giảm lãi suất tạo điều kiện thuận lợi hơn. Theo dõi xu hướng sở hữu nợ của nước ngoài do đó cung cấp các tín hiệu sớm về hướng đi của thị trường tài chính rộng lớn hơn.