Ưu thế của đất hiếm: Tại sao mỏ Mountain Pass lại quan trọng đối với vị thế dẫn đầu công nghệ của Mỹ

Thị trường kim loại đất hiếm đang trải qua một sự biến đổi đáng kể, và trung tâm của sự chuyển đổi này là một tài sản quan trọng của Mỹ—mỏ Mountain Pass của MP Materials tại California. Khi chuỗi cung ứng toàn cầu điều chỉnh lại và nhu cầu công nghệ tăng tốc, hoạt động khai thác này đã trở thành nhiều hơn một doanh nghiệp khai thác đơn thuần.

Lợi thế địa lý: Nhà sản xuất đất hiếm quy mô lớn duy nhất của Mỹ

Trong nhiều thập kỷ, Trung Quốc đã kiểm soát phần lớn nguồn cung đất hiếm trên thế giới. Mountain Pass là một ngoại lệ hiếm hoi của mô hình này—đây là cơ sở khai thác và chế biến đất hiếm quy mô lớn duy nhất đang hoạt động tại Hoa Kỳ.

Các quặng khai thác từ Mountain Pass chứa hàm lượng đáng kể neodymium và praseodymium, hai nguyên tố cốt lõi của công nghệ hiện đại. Những vật liệu này tạo thành xương sống của các nam châm hiệu suất cao được sử dụng trong các ứng dụng quan trọng: máy bay quân sự, động cơ xe điện, hệ thống năng lượng tái tạo và điện tử tiên tiến.

Dự báo thị trường cho thấy nhu cầu oxit neodymium-praseodymium có thể mở rộng khoảng 11 lần vào năm 2035, chủ yếu do sự bùng nổ của ngành nam châm vĩnh cửu. Quỹ đạo này làm nổi bật lý do tại sao Mountain Pass không chỉ là một mỏ—nó còn là một tài sản hạ tầng chiến lược.

Ngoài quặng thô: Mô hình tích hợp

MP Materials đã định vị bản thân khác biệt so với các nhà khai thác truyền thống. Công ty không dừng lại ở việc khai thác. Họ còn sản xuất các nam châm hiệu suất cao từ các nguyên tố đất hiếm này, tạo ra một chuỗi cung ứng tích hợp từ quặng đến sản phẩm hoàn chỉnh.

Mô hình tích hợp dọc này đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tổ chức lớn. Vào tháng 7, Bộ Quốc phòng đã chuyển sang trở thành cổ đông lớn nhất của MP Materials thông qua một khoản đầu tư chiến lược $400 triệu đô la. Động thái này rõ ràng: đảm bảo tiếp cận trong nước với các khoáng sản quan trọng cần thiết cho công nghệ quốc phòng và an ninh quốc gia.

Đà phát triển tiếp tục khi một tập đoàn công nghệ lớn ký hợp đồng cung cấp trị giá $500 triệu đô la với MP Materials chỉ vài tuần sau đó, đảm bảo nguồn cung ổn định các vật liệu đất hiếm cho điện tử tiêu dùng và các thiết bị. Những mối quan hệ hợp tác này nhấn mạnh vai trò quan trọng của công ty trong việc duy trì độc lập công nghệ của Mỹ.

Câu hỏi về định giá

Cổ phiếu của công ty đã tăng giá đáng kể—tăng khoảng 266% trong 12 tháng trước đó. Sự tăng trưởng bùng nổ này đã đẩy định giá lên mức cao, để lại ít dư địa cho thất vọng hoặc những sai sót trong thực thi.

Đối với các nhà đầu tư xem xét tiếp xúc với thị trường đất hiếm, điểm hấp dẫn cốt lõi nằm ở vị trí địa lý không thể thay thế của Mountain Pass, mô hình sản xuất tích hợp và các tín hiệu nhu cầu được chính phủ hậu thuẫn. Tuy nhiên, sự tăng giá mạnh của cổ phiếu đồng nghĩa với rủi ro giảm giá đi kèm với tiềm năng tăng trưởng.

Ngành đất hiếm vẫn còn biến động và đòi hỏi vốn lớn. Thành công phụ thuộc vào việc duy trì tăng trưởng nhu cầu, cải thiện hiệu quả vận hành và các yếu tố địa chính trị hỗ trợ chuỗi cung ứng nội địa. Đối với các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro, việc tiếp xúc sớm với cơ sở hạ tầng đất hiếm của Mỹ có thể là một cơ hội hấp dẫn—nhưng chỉ nên xem như một phần của danh mục đầu tư đa dạng, mang tính đầu cơ.