Vị trí $1 tỷ USD của Nhà Đầu Tư Contrarian Huyền Thoại: Những Dấu Hiệu Cảnh Báo Mới Nhất của Thị Trường AI Nói Với Chúng Ta

Một Cược Táo Bạo Trong Ngành Nóng Nhất Hiện Nay

Nhà đầu tư nổi tiếng Dr. Michael Burry, người đã dự đoán chính xác về sự sụp đổ của thị trường nhà ở năm 2008 và nổi tiếng qua bộ phim The Big Short, gần đây lại gây chú ý—nhưng lần này ông tập trung vào một thị trường hoàn toàn khác. Theo hồ sơ mới nhất của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, Burry đã phân bổ hơn $1 tỷ đô la vào các vị thế bán khống nhằm vào hai trong số những tên tuổi lớn nhất của ngành: Nvidia và Palantir Technologies.

Cụ thể, Burry đã thiết lập một vị thế $186 triệu đô la trong các quyền chọn bán trên Nvidia (NASDAQ: NVDA) và một vị thế lớn hơn nhiều $912 triệu đô la trong các quyền chọn bán trên Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) thông qua quỹ Quản lý Tài sản Scion của ông. Đối với những người chưa quen với phái sinh, quyền chọn bán cho phép người nắm giữ quyền bán một chứng khoán ở mức giá đã định—gần như một cược rằng giá cổ phiếu sẽ giảm.

Tại Sao Động Thái Này Quan Trọng: Hiểu Về Thành Tích Của Burry

Thị trường đang chú ý vì Burry đã thể hiện khả năng đặc biệt trong việc xác định các định giá quá cao trước khi thị trường đồng thuận nhận ra. Vào giữa những năm 2000, khi hầu hết các nhà quan sát cho rằng thị trường bất động sản dân cư là vững chắc về cơ bản, Burry và nhóm của ông đã phân tích kỹ lưỡng dữ liệu thế chấp, xác định các điểm yếu cấu trúc trong hệ thống cho vay subprime, và điều chỉnh vị thế của mình. Lời dự đoán phản nghịch của ông cuối cùng đã mang lại hơn $700 triệu đô la lợi nhuận cho các nhà đầu tư khi thị trường sụp đổ.

Thành công trong quá khứ này đã khiến Burry trở thành một “còi báo động” cho các nhà đầu tư tổ chức. Khi ông di chuyển vốn một cách đáng kể chống lại tâm lý chung của thị trường, các thành viên trong ngành đều chú ý.

Tình Hình Hiện Tại Của Các Nhà Lãnh Đạo AI

Sự mỉa mai của vị trí của Burry gần đây nằm ở hiệu suất xuất sắc của cả hai công ty mà ông đang đặt cược chống lại. Nvidia, nhà sản xuất chip trí tuệ nhân tạo hàng đầu thế giới, đã tăng giá cổ phiếu khoảng 1.200% trong ba năm qua. Palantir, phát triển các nền tảng phần mềm phức tạp giúp doanh nghiệp triển khai các giải pháp AI, đã tăng khoảng 2.200% trong cùng kỳ.

Cả hai công ty đều đã hỗ trợ những mức lợi nhuận khổng lồ này bằng kết quả hoạt động vững chắc. Palantir báo cáo tốc độ tăng doanh thu hai chữ số trong quý gần nhất cùng với biên lợi nhuận cải thiện và nâng dự báo cả năm. Nvidia cũng đã công bố doanh thu kỷ lục và duy trì biên lợi nhuận mạnh mẽ trong các thông báo gần đây.

Ngành trí tuệ nhân tạo vẫn dự báo sẽ mở rộng từ quy mô hàng tỷ đô la hiện tại lên hơn $2 nghìn tỷ đô la vào năm 2030—một quỹ đạo mà về lý thuyết sẽ hỗ trợ sự duy trì sức mạnh của các nhà lãnh đạo ngành này.

Giải Quyết Mâu Thuẫn: Thị Giá Đánh Giá vs. Các Yếu Tố Cơ Bản Về Tăng Trưởng

Tuy nhiên, đây là điểm mâu thuẫn chính: mặc dù các chỉ số hoạt động và tăng trưởng thị trường ấn tượng, một nhà đầu tư có kinh nghiệm như Burry lại chọn phòng hộ chống lại khả năng tăng giá thêm. Điều gì có thể giải thích cho sự không phù hợp rõ ràng này?

Một khả năng tập trung vào động thái định giá. Sau nhiều năm tăng giá mạnh mẽ như vậy, ngay cả các công ty có triển vọng tăng trưởng thực sự cũng có thể giao dịch ở mức độ hạn chế về biên độ sai số. Một đợt tạm dừng trong tăng trưởng lợi nhuận, dự báo sai hoặc một sự xoay vòng rộng hơn trong tâm lý nhà đầu tư có thể kích hoạt chốt lời và bán kỹ thuật.

Thêm vào đó, các cuộc thảo luận ngày càng sôi nổi trong giới đầu tư về việc liệu các cổ phiếu liên quan đến AI có bị định giá quá cao so với khả năng lợi nhuận hiện tại và ngắn hạn hay không. Trong khi lợi nhuận của ngành công nghệ vẫn ổn định và hướng dẫn dự báo vẫn tích cực, các thời điểm không chắc chắn đôi khi gây áp lực lên giá cổ phiếu trong các phiên giao dịch cụ thể.

Các Yếu Tố Chính Đối Với Nhà Đầu Tư Cá Nhân

Các nhà đầu tư nên tiếp cận vị thế của Burry một cách thận trọng. Một số yếu tố cần xem xét:

Thứ nhất, thời điểm là rất quan trọng. Các quyền chọn bán này được thiết lập trong quý thứ ba; chúng ta không thể xác nhận liệu Burry có duy trì hoặc điều chỉnh các vị thế này trong các tuần sau đó hay không. Thứ hai, thời gian giữ dự kiến vẫn chưa rõ ràng—đây có thể là một giao dịch chiến thuật ngắn hạn hoặc một luận điểm cấu trúc dài hạn. Thứ ba, ngay cả những nhà đầu tư cực kỳ giỏi cũng có thể mắc sai lầm; Burry đã thừa nhận trong các bài đăng trên mạng xã hội gần đây về việc dự đoán sai các vị thế của mình.

Quan trọng nhất, cược giảm giá của Burry không nhất thiết phải là một chỉ dẫn để các nhà đầu tư cá nhân bán hết các khoản đầu tư vào AI hoặc tránh ngành này hoàn toàn. Thay vào đó, sự phát triển này nhấn mạnh một nguyên tắc bất biến: khi định giá đã tăng đáng kể, việc duy trì tiếp xúc với các công ty có lợi thế cạnh tranh dài hạn có thể bảo vệ và mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư kiên nhẫn. Trong khi đó, đa dạng hóa danh mục qua các ngành vẫn là một chiến lược quản lý rủi ro khôn ngoan.

Cơ hội trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo vẫn còn nguyên vẹn về mặt cấu trúc trong thập kỷ tới. Dù Burry có dự đoán chính xác về các đợt giảm ngắn hạn hay không, việc định vị danh mục để chống chịu biến động ngắn hạn trong khi vẫn giữ vững niềm tin vào các câu chuyện tăng trưởng chất lượng là cách tiếp cận hợp lý nhất để tích lũy của cải lâu dài.