One Fund's $47.8M Conviction Play on Semtech Shows Why This Chip Stock Deserves a Second Look

Sebuah perusahaan investasi yang berbasis di Boston baru saja melakukan langkah berani yang memberi Anda sesuatu yang menarik tentang lanskap semikonduktor. Portolan Capital Management mengakumulasi Semtech Corporation (NASDAQ:SMTC) dengan membeli hampir 290.000 saham di Q3, meningkatkan total kepemilikannya menjadi $47,79 juta. Ini bukanlah uang receh—itu mewakili 2,6% yang berarti dari portofolio ekuitas dana tersebut.

Apa yang Mendorong Taruhan Ini?

Waktunya menarik. Meskipun turun sekitar 20% dari puncaknya, Semtech baru saja menyampaikan hasil yang membenarkan pemeriksaan lebih dekat. Perusahaan mencatat pendapatan tertinggi sebesar $267 juta (naik 13% dari tahun ke tahun) sementara laba per saham yang disesuaikan mencapai $0,48—hampir dua kali lipat angka tahun sebelumnya. Tapi inilah yang menarik: margin operasional secara diam-diam berkembang, melonjak dari 18,3% menjadi 20,6%, sementara arus kas bebas melonjak ke $44,6 juta kuartal lalu.

Ini adalah jenis momentum operasional yang menarik investor yang fokus pada kualitas. Manajemen memandu pertumbuhan pendapatan berurutan lagi, menunjukkan pemulihan sedang mempercepat daripada datar.

Pemeriksaan Realitas Saham

Pada harga $72,97 per saham (per penutupan pasar Jumat), Semtech telah naik 15% selama setahun terakhir—pengembalian yang layak yang hanya sedikit di belakang kinerja S&P 500 sebesar 16,5%. Diskon 20% dari puncaknya memberikan titik masuk yang menarik bagi mereka yang percaya bahwa cerita perluasan margin baru saja dimulai.

Mengapa Posisi Ini Penting

Penambahan portofolio Portolan sebesar $30,68 juta dalam kepemilikan Semtech menunjukkan keyakinan daripada spekulasi. Sekitar 3% dari aset, ini cukup besar untuk mewakili keyakinan nyata terhadap tesis tersebut, tetapi cukup terukur untuk menghindari sembrono. Kepemilikan terdiversifikasi dana—mulai dari $85,6 juta di Modine Manufacturing hingga $62 juta di Celestica—menunjukkan alokasi yang disiplin.

Eksposur Semtech terhadap permintaan berbasis infrastruktur di seluruh pasar perusahaan, komunikasi, dan industri menyediakan jenis angin sakal struktural yang dapat berkembang seiring waktu. Keahlian perusahaan dalam semikonduktor analog dan sinyal campuran mungkin tidak mencolok, tetapi semakin penting saat infrastruktur global dimodernisasi.

Bagi investor jangka panjang, ini terlihat seperti taruhan bahwa leverage operasional yang stabil, pengeluaran riset yang disiplin, dan tren permintaan sekuler dapat mendorong pengembalian, terlepas dari apakah saham pernah merebut kembali premi valuasi sebelumnya.