Bốoft’s thực sự chiến lược: Con đường cân bằng giữa sự thịnh vượng của AI và bong bóng

Gần đây, một động thái quan trọng của Buffett đã gây xôn xao thị trường — Berkshire Hathaway đã âm thầm xây dựng vị thế khoảng 4.3 tỷ USD vào Alphabet trong quý III. Đây không phải là một lựa chọn ngẫu nhiên, mà là một tín hiệu rất rõ ràng: ông thừa nhận rủi ro bong bóng AI tồn tại, nhưng ưu tiên hơn những công ty có khả năng sống sót sau khi bong bóng vỡ.

Thừa nhận bong bóng, nhưng đặt cược vào các công ty sống sót

Thay vì phủ nhận việc định giá AI quá cao, Buffett đã trả lời bằng tiền thật. Khoản đầu tư vào Alphabet của ông thể hiện một logic sâu xa: ngay cả khi bong bóng AI thực sự vỡ, những nền tảng có dòng tiền ổn định, nguồn thu đa dạng, vẫn có thể vượt qua an toàn. Ngược lại, những “cổ phiếu ý tưởng AI thuần túy” chỉ dựa vào huy động vốn và tâm lý đầu cơ sẽ là những người đầu tiên gục ngã.

Điểm mấu chốt ở đây là — Buffett đã bắt đầu chuẩn bị trước khi Alphabet bật lại. Điều này cho thấy ông muốn có sự phơi bày AI ở mức định giá hợp lý, chứ không phải mua đuổi theo đỉnh. Nói cách khác, ông đang “lọc chọn”: chọn những công ty có khả năng sống đến giai đoạn tiếp theo của AI.

Tại sao là Alphabet, không phải công ty khác?

Điểm đặc biệt của Alphabet là gì? Câu trả lời rất đơn giản — nó là một “máy in tiền”. Mảng quảng cáo của Google mỗi năm tạo ra hàng trăm tỷ USD tiền mặt, dịch vụ đám mây đang tăng trưởng nhanh, hai động lực này cung cấp cho Alphabet đủ vốn để đầu tư vào R&D AI, mà không phụ thuộc vào tâm lý bên ngoài.

So với những công ty chỉ đặt cược vào chip AI, phần mềm AI hoặc mô hình AI, các nguồn thu của họ thường rất mong manh: cạn kiệt vốn, nhu cầu giảm sút, mọi thứ sẽ sụp đổ. Buffett rõ ràng đang thực hiện “đầu tư hàng rào” — chọn những công ty dù thị trường điên cuồng thế nào vẫn có thể sống dựa trên nền tảng cơ bản.

Tích trữ tiền mặt: chuẩn bị đón đợt giảm giá

Một chi tiết đáng chú ý nữa là — lượng tiền mặt và trái phiếu của Berkshire đã vượt mốc 3000 tỷ USD. Điều này có nghĩa là gì? Là “tôi biết cơ hội sẽ đến”.

Một nhà đầu tư giá trị tích trữ tiền mặt như vậy thường chỉ có một lý do: ông ấy cho rằng giá trị tài sản hiện tại vẫn chưa đủ rẻ. Cơn sốt AI đã đẩy giá cổ phiếu công nghệ lên cao, Buffett dùng lượng tiền mặt khổng lồ để thể hiện sự hoài nghi. Khi thị trường thực sự điều chỉnh, “đạn dược” này sẽ phát huy tác dụng — thời điểm mua đáy đã đến.

Giảm 15% cổ phần Apple có ý nghĩa gì?

Trong cùng kỳ, Berkshire đã giảm khoảng 15% vị thế Apple. Đây không phải là phủ nhận iPhone, mà là một điều chỉnh vị thế thông minh. Dù sao Apple cũng là cổ phiếu công nghệ, bị đẩy giá cao trong cơn sốt AI. Thay vì giữ nguyên, Buffett giảm cổ phần Apple, tăng cổ phần Alphabet, thực chất đang điều chỉnh mức độ rủi ro — từ “ổn định tương đối nhưng đã đắt” sang “ổn định và có tiềm năng AI lớn hơn”.

Điều này phản ánh một triết lý đầu tư: không phải cứ nắm giữ tất cả, mà phải cân bằng chính xác giữa rủi ro và lợi nhuận. Khi cả hai đều tăng giá mạnh, bán ra những tài sản ít cốt lõi hơn để tăng cường vào các lĩnh vực quan trọng hơn.

Những bài học cho nhà đầu tư cá nhân

Chiến lược của Buffett thực ra đang dạy cho nhà đầu tư cá nhân một bài học. Nội dung gồm bốn điểm:

Thứ nhất, làn sóng AI không biến mất, nhưng sẽ có sự thay đổi nhân sự. Những công ty dựa vào ý tưởng và huy động vốn hiện tại có thể chưa thấy được sự bùng nổ thực sự của AI; còn Google, Microsoft với nền tảng vững chắc sẽ ngày càng mạnh lên.

Thứ hai, chọn cổ phiếu quan trọng hơn chọn thời điểm. Thay vì đoán xem bong bóng sẽ vỡ khi nào, hãy chọn những công ty dù bong bóng vỡ cũng không chết.

Thứ ba, tiền mặt chính là quyền chọn. Giữ tiền mặt trong thị trường không chắc chắn còn thông minh hơn là phải giữ toàn bộ danh mục. Người giàu khi thị trường giảm giá lại có thể kiếm lời.

Thứ tư, đa dạng nguồn thu là tấm khiên. Các công ty chỉ có một nguồn thu rất dễ tổn thương trước rủi ro. Đầu tư vào các công ty có dòng tiền ổn định, đa dạng ngành nghề sẽ giảm thiểu rủi ro hơn nhiều.

Nói theo góc độ khác, Buffett không phủ nhận AI, mà đang nói: AI rất tốt, nhưng không phải tất cả các cổ phiếu liên quan đến AI đều đáng mua. Vị thế Alphabet, lượng tiền mặt lớn, giảm cổ phần Apple — ba hành động này kết hợp lại chính là một chiến lược đầu tư hoàn chỉnh — vừa tham gia vào đà tăng của AI, vừa bảo vệ bản thân khỏi bong bóng.