Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên giảm khi lượng dự trữ hàng tuần giảm thấp hơn dự kiến của thị trường

Tháng 1, hợp đồng khí tự nhiên Nymex (NGF26) đóng cửa giảm 0.116 điểm, tương đương 2.88%, vào thứ Năm sau dữ liệu tồn kho thất vọng khiến hợp đồng này bị bán tháo mạnh. Thị trường đã dự đoán một lượng dự trữ hàng tuần giảm mạnh hơn, nhưng Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) báo cáo mức giảm tồn kho khiêm tốn hơn dự kiến.

Dữ liệu lưu trữ thất vọng, kích hoạt giảm giá

Báo cáo hàng tuần của EIA cho thấy tồn kho khí tự nhiên giảm 167 bcf trong tuần kết thúc ngày 12 tháng 12 — thấp hơn dự báo của thị trường là 176 bcf. Mặc dù điều này phản ánh mức giảm mạnh hơn so với trung bình hàng tuần 5 năm là 96 bcf, nhưng sự thiếu hụt so với kỳ vọng đủ để làm giảm tâm lý lạc quan. Tính đến ngày 12 tháng 12, tổng tồn kho khí tự nhiên thấp hơn 1.2% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng cao hơn 0.9% so với trung bình mùa vụ 5 năm, cho thấy nguồn cung vẫn đủ dự trữ.

Phản ứng ban đầu của thị trường yếu đi do tín hiệu cầu hỗn hợp

Phiên giao dịch thứ Năm bắt đầu với đà tăng sau khi dự báo thời tiết Vaisala cảnh báo nhiệt độ dưới mức trung bình ở phía đông Hoa Kỳ trong khoảng từ 28 tháng 12 đến 1 tháng 1, điều này về lý thuyết sẽ hỗ trợ nhu cầu sưởi ấm. Tuy nhiên, sức mạnh này đã nhanh chóng suy yếu khi các nhà giao dịch tiêu hóa báo cáo tồn kho và các yếu tố cơ bản tiêu cực rộng hơn.

Sự gia tăng sản lượng gây áp lực lên xu hướng giá

Sản lượng khí tự nhiên tiếp tục gây áp lực giảm giá từ phía trên. EIA gần đây đã nâng dự báo sản lượng năm 2025 lên 107.74 bcf/ngày từ dự báo tháng 11 là 107.70 bcf/ngày, phản ánh kỳ vọng về tăng trưởng sản lượng duy trì. Sản lượng khí khô tại Lower-48 đạt 112.9 bcf/ngày vào thứ Năm, tăng 8.8% so với cùng kỳ năm ngoái. Các giàn khoan khai thác khí tự nhiên hoạt động tích cực ghi nhận 127 đơn vị trong tuần kết thúc ngày 12 tháng 12, giảm 2 so với tuần trước nhưng vẫn gần mức cao nhất 2.25 năm là 130 giàn khoan được thiết lập vào ngày 28 tháng 11.

Biến động nhiệt độ làm giảm nhu cầu sưởi ấm

Trước phiên thứ Năm, nhiệt độ ấm hơn bình thường tại Mỹ đã đẩy giá khí tự nhiên xuống mức thấp nhất trong bảy tuần vào thứ Ba, làm giảm nhu cầu sưởi ấm và giúp các kho dự trữ được tích trữ lại. Sự giảm giá chung kể từ đỉnh cao ba năm vào ngày 5 tháng 12 đã trực tiếp liên quan đến thời tiết trên mức trung bình ở các khu vực chính có nhu cầu cao.

Nhu cầu và dòng xuất khẩu thể hiện bức tranh hỗn hợp

Nhu cầu khí tại 48 tiểu bang thấp hơn 90.9 bcf/ngày vào thứ Năm, giảm 4.4% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, dòng ròng LNG đến các nhà máy xuất khẩu của Mỹ ước tính giảm xuống còn 17.5 bcf/ngày, giảm 3.6% so với tuần trước. Một phần các yếu tố tiêu cực này được bù đắp bởi sản lượng điện của Mỹ tại Lower-48 tăng 2.3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 12, đạt 85,330 GWh, với tổng sản lượng 52 tuần tăng 2.84% so với cùng kỳ năm ngoái lên 4,291,665 GWh.

Lưu trữ quốc tế vẫn thấp hơn mức trung bình lịch sử

Lưu trữ khí tại châu Âu ngày 16 tháng 12 đạt 69% công suất, thấp hơn trung bình mùa vụ 5 năm là 78%, cho thấy khả năng thị trường quốc tế có thể gặp khó khăn, từ đó hỗ trợ giá các chuẩn toàn cầu.