รายงาน Bitcoin ของอเมริกา $153 ขาดทุนสุทธิ 1 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพิ่มสำรอง Bitcoin เป็นมากกว่า 6,000 BTC

American Bitcoin (Nasdaq: ABTC) บริษัทขุด Bitcoin และสะสมทรัพย์สินในคลังที่ก่อตั้งร่วมโดย Eric Trump และ Donald Trump Jr. รายงานผลขาดทุนสุทธิทั้งปี 2025 จำนวน 153.2 ล้านดอลลาร์ สาเหตุหลักมาจากการขาดทุนทางบัญชีแบบไม่เกิดขึ้นจริง (non-cash) จากการปรับมูลค่าตามตลาดของ Bitcoin ที่ถือไว้จำนวน 227.1 ล้านดอลลาร์ ภายใต้กฎการบัญชีมูลค่าที่เป็นธรรม

บริษัทสร้างรายได้ประจำปี 185.2 ล้านดอลลาร์ ขณะขยายการดำเนินงานขุดและเพิ่มคลัง Bitcoin เชิงกลยุทธ์เป็นมากกว่า 6,000 BTC ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2026 แม้ราคาหุ้นจะลดลง 39% ตั้งแต่ต้นปี

ผลการดำเนินงานทางการเงินและผลกระทบต่อการบัญชี

American Bitcoin รายงานขาดทุนสุทธิ 153.2 ล้านดอลลาร์ สำหรับปี 2025 ซึ่งเป็นปีแรกที่ดำเนินงานในฐานะบริษัทจดทะเบียนอิสระ หลังจากเปิดตัวในเดือนมีนาคม 2025 ผลขาดทุนนี้ส่วนใหญ่เกิดจากการขาดทุนทางบัญชีไม่เกิดขึ้นจริง 227.1 ล้านดอลลาร์ จากการถือ Bitcoin ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการใช้กฎการบัญชีมูลค่าที่เป็นธรรมในช่วงราคาสกุลเงินดิจิทัลที่ลดลง

ในปี 2025 บริษัทสร้างรายได้ 185.2 ล้านดอลลาร์ จากการเพิ่มการผลิต Bitcoin หลังขยายกองเรือขุดและปรับปรุงการดำเนินงาน EBITDA ที่ปรับแล้วสำหรับปีอยู่ที่ -157.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงผลกระทบจากการปรับมูลค่าตามตลาดเช่นกัน

ในไตรมาส 4 ปี 2025 รายได้อยู่ที่ 78.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 22% จาก 64.2 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อน แต่ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 79.6 ล้านดอลลาร์ บริษัทขาดทุนสุทธิ 59.45 ล้านดอลลาร์ สำหรับไตรมาสนี้ เทียบกับกำไร 3.48 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปี 2024

บริษัททำกำไรขั้นต้นประมาณ 50% ตลอดปี ซึ่งช่วยให้สามารถสะสม Bitcoin ได้ในส่วนลดเชิงโครงสร้างเมื่อเทียบกับราคาตลาด รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 4 ที่ 53% ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารลดลงเหลือ 9% ของรายได้ในไตรมาส 4 จาก 13% ในไตรมาสก่อน

การเติบโตของคลัง Bitcoin และกลยุทธ์ทรัพย์สินในคลัง

American Bitcoin ขยายการถือ Bitcoin อย่างรวดเร็วตลอดปี 2025 โดยสิ้นปีถือครอง 5,401 BTC บริษัทขุดได้ 1,654 BTC ระหว่างไตรมาส 2 ถึงสิ้นปี รวมถึง 783 BTC ในไตรมาส 4 ประมาณหนึ่งในสามของ Bitcoin สิ้นปีมาจากการขุด ส่วนที่เหลือได้มาจากธุรกรรมเชิงกลยุทธ์และการซื้อในตลาด

ณ วันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2026 รายงานว่าคลัง Bitcoin ของบริษัทเติบโตเป็นมากกว่า 6,000 BTC โดยเฉพาะ 6,235 BTC ตามข้อมูลเปิดเผยภายหลัง Eric Trump ผู้ร่วมก่อตั้งและหัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ของ American Bitcoin กล่าวว่า บริษัทเริ่มต้นด้วยเป้าหมายสะสม Bitcoin ในระดับเชิงกลยุทธ์ และดำเนินกลยุทธ์นี้มาตลอดปีแรกของการดำเนินงาน

คลัง Bitcoin ที่รายงานรวมถึงการถือครองในความดูแลหรือที่ให้คำมั่นสัญญาเพื่อซื้อ miner ภายใต้ข้อตกลงกับ Bitmain ในปี 2025 American Bitcoin ตกลงซื้อเครื่องขุด 16,000 เครื่องจาก Bitmain โดยชำระเงินผ่าน Bitcoin ที่ให้คำมั่นสัญญาซึ่งสามารถไถ่ถอนได้ภายในสองปีจากวันที่ทำธุรกรรมในราคาปัจจุบัน ตามเอกสาร SEC บริษัทชี้แจงในรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ว่า Bitcoin ที่ให้คำมั่นสัญญาแก่ Bitmain ไม่ได้รวมอยู่ในงบดุลแบบย่อและรวมของบริษัท ณ วันที่ 30 กันยายน 2025

การดำเนินงานขุดและโครงสร้างพื้นฐาน

American Bitcoin มีความสามารถในการขุดประมาณ 25 exahash ต่อวินาที จากเครื่อง ASIC ประมาณ 78,000 เครื่อง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 โดยมีประสิทธิภาพเฉลี่ยประมาณ 16.3 จูลต่อเทอราฮัช บริษัทดำเนินการแพลตฟอร์มขุดร่วมกับ Hut 8 ซึ่งให้เข้าถึงโครงสร้างพื้นฐาน ASIC ความหนาแน่นสูง

ในไตรมาส 4 บริษัทระดมทุนได้ 150.5 ล้านดอลลาร์จากโปรแกรมระดมทุนในตลาด (at-the-market) เพื่อเสริมทุนสำหรับการขยายการดำเนินงานและสะสม Bitcoin เพิ่มเติม

Mike Ho ซีอีโอของ American Bitcoin เน้นย้ำความมุ่งมั่นในการดำเนินงานอย่างมีวินัยในปีแรกของการเป็นบริษัทจดทะเบียน โดยขยายแพลตฟอร์มขุดและเพิ่มคลัง Bitcoin ผ่านการผลิตและกิจกรรมในตลาดทุน เขามองว่าบริษัทจะยังคงปรับปรุงกองเรือและขยายกำลังการผลิตเมื่อผลตอบแทนสมเหตุสมผล พร้อมให้ความสำคัญกับการเพิ่มคลัง Bitcoin และความยืดหยุ่นของงบดุล

ผลการดำเนินงานในตลาดและราคาหุ้น

หุ้นของ American Bitcoin ลดลงประมาณ 39% ตั้งแต่ต้นปี 2026 โดยซื้อขายใกล้ 1.03 ดอลลาร์ ณ ปลายเดือนกุมภาพันธ์ การขาดทุนในปีนี้มากกว่าการลดลง 23% ของ Bitcoin ในช่วงเวลาเดียวกัน สะท้อนความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความผันผวนของราคาสกุลเงินดิจิทัลและการขาดทุนตามมูลค่าตลาดจำนวนมาก

บริษัทมองว่าตนเองเป็น “ผู้เล่นแบบครบวงจรใน Bitcoin” ซึ่งดำเนินการขุด Bitcoin รักษากลยุทธ์สะสมคลัง BTC และดำเนินชั้น “การขยายระบบนิเวศ” โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้าง “อเมริกาเป็นผู้นำระดับโลกของเศรษฐกิจ Bitcoin”