Samson Mow, CEO perusahaan teknologi Bitcoin Jan3, menyatakan pada 1 Maret 2026 bahwa Bitcoin saat ini dinilai undervalued dibandingkan emas sekitar 24% hingga 66%, menunjukkan potensi pembalikan harga.
Mow mengutip Z-score rasio Bitcoin terhadap emas, yang mengukur deviasi dari rata-rata historis, dan mencatat bahwa pembacaan di bawah -2 secara historis mendahului reli besar Bitcoin, dengan Z-score saat ini sekitar -1,24. Analisis ini muncul saat kontrak berjangka emas untuk pengiriman April ditutup di $5.247,90 pada 28 Februari, sementara Bitcoin diperdagangkan dekat $66.400 di tengah ketegangan geopolitik yang berlanjut setelah serangan terhadap Iran.
Sinyal Z-Score Bitcoin terhadap Emas Menunjukkan Nilai Rendah Historis
Z-score rasio Bitcoin terhadap emas mengukur berapa banyak deviasi standar yang menyimpang dari rata-rata historisnya. Z-score nol menunjukkan kesesuaian dengan rata-rata historis, sementara nilai negatif menunjukkan undervaluasi Bitcoin dibandingkan emas.
(Sumber: TradingView)
Mow menyoroti bahwa ketika metrik ini turun di bawah -2, Bitcoin secara historis mengalami apresiasi harga yang signifikan. Z-score saat ini sekitar -1,24 tetap di atas ambang tersebut tetapi menunjukkan undervaluasi relatif yang cukup besar.
Data historis menunjukkan dua kejadian sebelumnya di mana pembacaan Z-score ekstrem mendahului reli besar Bitcoin. Pada November 2022, di tengah keruntuhan bursa kripto FTX, Z-score turun di bawah -3, dan Bitcoin kemudian reli lebih dari 150% dalam 12 bulan berikutnya. Selama crash pasar COVID-19 Maret 2020, metrik ini turun di bawah -2 saat Bitcoin mencapai sekitar $3.717, diikuti lonjakan lebih dari 300% selama setahun berikutnya, yang mencapai rekor tertinggi mendekati $69.000 pada November 2021.
Para analis yang mengkonseptualisasikan pita kekuatan hukum untuk rasio BTC-emas menyatakan pada Januari 2026 bahwa “semuanya menunjukkan bahwa Bitcoin akan jauh mengungguli emas dalam beberapa bulan mendatang” berdasarkan metrik valuasi ini. Pola historis menunjukkan bahwa fase apresiasi harga terkuat Bitcoin biasanya mengikuti reli bullish emas selama dua bulan hingga lebih dari satu tahun.
Rekor Tertinggi Emas Membuka Jarak Valuasi dengan Bitcoin
Kontrak berjangka emas untuk pengiriman April ditutup di $5.247,90 pada 28 Februari, sementara emas tokenized PAX Gold diperdagangkan di $5.404,14 saat laporan ini dibuat. Emas telah naik lebih dari 80% dalam setahun terakhir, didukung oleh ketidakpastian global yang diukur oleh Indeks Ketidakpastian Dunia, yang meningkat di tengah tarif perdagangan, sengketa institusional domestik di AS, dan ketegangan yang meningkat dengan China dan Iran.
Mow menggambarkan emas sebagai “terlalu overextended” sementara Bitcoin tetap jauh di bawah garis tren relatif terhadap kapitalisasi pasar emas dan pasokan uang global. Divergensi ini menciptakan apa yang Mow sebut sebagai celah undervaluasi sebesar 24% hingga 66% untuk Bitcoin dibandingkan tren historisnya terhadap emas.
Rasio Bitcoin terhadap emas, yang mengukur jumlah emas yang setara dengan satu Bitcoin, telah menurun sekitar 55% dari puncaknya akhir 2024, menempatkan Bitcoin dalam pasar bearish secara teknis terhadap emas selama sekitar 14 bulan. Rasio ini saat ini berada pada level yang terakhir terlihat selama siklus pasar sebelumnya.
Divergensi Pasar: Sinyal Z Bullish versus Prediksi Harga Bearish
Analisis Mow menyajikan pandangan kontra terhadap pengamat pasar lain yang memperkirakan penurunan lanjutan untuk Bitcoin di tengah ketidakpastian geopolitik. Beberapa analis memproyeksikan Bitcoin bisa turun ke sekitar $50.000, menunjukkan bahwa aksi harga saat ini mungkin mencerminkan struktur pasar bearish 2022.
Bitcoin turun lebih dari 50% dari puncak ke lembah, mencapai sekitar $60.000 sebelum melakukan pemulihan terbatas ke sekitar $66.400 setelah perkembangan akhir pekan di Timur Tengah. Penurunan ini bersamaan dengan keluar dana dari ETF Bitcoin spot, dengan sekitar $7,8 miliar keluar sejak November, mewakili sekitar 12% dari total aset ETF.
Namun, investor besar memperlakukan penurunan ini sebagai peluang akumulasi. Perusahaan investasi utama di Abu Dhabi menambah eksposur ETF Bitcoin spot pada pertengahan Februari 2026.
Analisis Mercado Bitcoin Menunjukkan Potensi Dasar Harga Emas di Bulan Maret
Analisis pasar yang memeriksa potensi dasar harga Bitcoin melalui harga yang dinyatakan dalam emas menunjukkan pola yang berbeda. Dalam dolar AS, puncak terbaru Bitcoin terjadi pada Oktober 2025 di sekitar $126.000. Jika siklus saat ini mengikuti pola historis selama 12 hingga 13 bulan, penurunan bisa berlanjut hingga akhir 2026.
Namun, saat dihitung dalam emas, garis waktunya bergeser. Bitcoin mencapai puncaknya terhadap emas pada Januari 2025. Menggunakan pola 12-13 bulan yang sama, dasar potensial diperkirakan sekitar Februari 2026, dengan kemungkinan pemulihan dimulai pada Maret.
Analis mencatat bahwa Bitcoin melemah terhadap emas lebih cepat daripada terhadap dolar saat modal berputar ke bullion di tengah ketidakpastian global. Investor disarankan menggunakan strategi dollar-cost averaging selama periode ketakutan pasar, karena data historis menunjukkan bahwa “membeli saat ketakutan lebih efektif daripada saat euforia.”
FAQ: Valuasi Bitcoin dan Emas
Apa itu Z-score Bitcoin terhadap emas dan apa artinya?
Z-score mengukur berapa banyak deviasi standar yang menyimpang dari rasio Bitcoin terhadap emas dari rata-rata historisnya. Z-score di bawah -2 secara historis mendahului reli besar Bitcoin. Z-score saat ini sekitar -1,24 menunjukkan bahwa Bitcoin undervalued relatif terhadap emas tetapi belum mencapai ambang -2 yang memicu reli besar sebelumnya.
Seberapa besar Bitcoin undervalued dibandingkan emas menurut Samson Mow?
Samson Mow memperkirakan bahwa Bitcoin undervalued sekitar 24% hingga 66% relatif terhadap garis trennya terhadap kapitalisasi pasar emas dan pasokan uang global. Dia menggambarkan emas sebagai “terlalu overextended” pada rekor tertinggi di atas $5.200 per ons.
Apa prediksi harga Bitcoin yang bertentangan?
Analis bullish menunjukkan pola Z-score historis yang menunjukkan potensi kenaikan, dengan kejadian sebelumnya setelah undervaluasi ekstrem menghasilkan kenaikan 150% hingga lebih dari 300% dalam bulan-bulan berikutnya. Analis bearish menyebut ketidakpastian geopolitik, keluar ETF, dan pola teknis yang menyerupai pasar bearish 2022, dengan beberapa memproyeksikan penurunan ke sekitar $50.000.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Kenaikan 0.53% dalam BTC 15 menit: penambahan posisi derivatif institusi mendorong rebound jangka pendek
Dalam periode 2026-04-20 01:30 hingga 2026-04-20 01:45（UTC）, harga spot BTC berfluktuasi sempit dalam kisaran 74290.9 hingga 74709.7 USDT, dengan imbal hasil dalam 15 menit tercatat +0.53% dan amplitudo 0.56%. Volatilitas pasar secara keseluruhan meningkat sehingga menarik perhatian, namun jumlah alamat aktif di rantai tetap stabil, tanpa adanya pergerakan dana ekstrem.
Penggerak utama dari volatilitas ini adalah arus masuk dana dari institusi di platform futures arus utama serta penyesuaian struktur posisi derivatif, terutama CME futures open interest (OI) yang justru naik 2.61% meski berlawanan arah, dan sebagian institusi menambah langkah lindung nilai defensif serta penataan untuk rebound jangka pendek di dalam kisaran pergerakan harga. Selain itu, transaksi opsi Put jangka pendek di platform seperti Deribit sangat aktif, dengan kontrak utama terkonsentrasi pada perlindungan penurunan jangka pendek, yang menunjukkan bahwa modal derivatif meningkatkan strategi defensif, sehingga pasar spot secara pasif ikut menguat.
Selain itu, dana ETF mencatat net inflow sebesar $1.87 miliar pada kuartal pertama, meredakan kondisi net outflow beruntun sebelum bulan Maret, sehingga memberikan dukungan latar belakang jangka menengah bagi harga spot. Meskipun alamat aktif on-chain 1 jam tetap berada pada kisaran 19500–19600 dan tidak terlihat perubahan yang tidak biasa, perilaku struktural institusi di pasar derivatif dan ETF yang saling menguat justru mendorong volatilitas harga jangka pendek. Tidak ada sinyal tekanan jual dari ritel maupun paus, tidak terlihat transfer besar maupun peristiwa likuidasi ekstrem; momentum keseluruhan berasal dari pertarungan level institusi.
Perlu dicatat bahwa rasio Put/Call di pasar derivatif masih cenderung tinggi. Jika harga tidak mampu terus bergerak ke atas, tekanan untuk keluar jangka pendek bisa meningkat kapan saja. Setelah penurunan OI secara keseluruhan, aktivitas dana berlever para peserta pasar melemah; ke depan, perlu fokus pada perubahan posisi derivatif, arus dana ETF, serta arus masuk dan keluar dana aktif on-chain untuk mengantisipasi risiko volatilitas jangka pendek yang tajam. Informasi pasar lainnya disarankan untuk terus memantau indikator data terkait dan pergerakan dana di tingkat institusi.
GateNews1jam yang lalu
BTC turun 0,44% dalam 15 menit: arus dana ETF keluar beradu dengan penambahan posisi short pada derivatif, sehingga ikut tertekan
19 April 2026 pukul 21:45 hingga 22:00 (UTC), harga BTC turun 0,44% dalam 15 menit, rentang candle berada di 74366,1 hingga 74789,3 USDT, amplitudo 0,57%. Volatilitas jangka pendek terkonsentrasi; selama periode tersebut volume transaksi dari big order meningkat secara signifikan, perhatian pasar meningkat, dan volatilitas makin menguat.
Dorongan utama dari pergerakan tidak biasa ini adalah ETF Bitcoin spot AS yang mengalami arus keluar bersih besar sebesar 291 juta dolar AS dalam dua hari dari 18 hingga 19 April, yang mencerminkan penarikan dana institusional dalam jangka pendek, sehingga tekanan jual di pasar spot meningkat secara nyata. Pada saat yang sama, dana fee rate pada kontrak berjangka perpetual BTC beralih sepenuhnya menjadi negatif, posisi long terpaksa (short) menambah (add), beberapa platform sempat membuat dana fee rate turun hingga -10% per tahun (annualized), sentimen pasar derivatif yang didominasi sisi short memimpin, sehingga dorongan penurunan makin meningkat. Selain itu, volatilitas tersirat di pasar opsi naik tajam, yang mencerminkan ekspektasi kuat investor terhadap risiko volatilitas jangka pendek; sinyal penyesuaian posisi dari institusi terlihat jelas.
Pada saat yang sama, volume transaksi di pasar spot meningkat secara tidak wajar; likuiditas pada order book menyempit dalam waktu singkat di platform perdagangan utama, dan beberapa order jual memicu peningkatan slippage, memperparah penurunan. Kondisi makro dipengaruhi konflik geopolitik di Timur Tengah serta ketidakpastian kebijakan AS; preferensi risiko pasar secara keseluruhan menurun, sentimen safe-haven menghangat, dan arus dana yang keluar dari aset volatilitas tinggi serta meredupnya panas sosial sektor/industri bersama-sama memperkuat tren penurunan. Dari sisi teknikal, setelah BTC menembus 74.000 dolar AS, RSI berada pada level tinggi; tekanan pullback akibat kondisi overbought terlepas, dan berbagai faktor saling menguatkan, sehingga penurunan jangka pendek diperbesar.
Perlu diperhatikan perubahan kedalaman order book dalam waktu dekat serta perpindahan dana on-chain dalam jumlah besar, posisi perpetual, dan struktur dana fee rate; waspadai risiko pengetatan likuiditas dan likuidasi paksa. Jika penopang kunci 74.000 dolar AS ditembus atau hilang, hal itu dapat memicu tekanan penurunan lebih lanjut; dinamika kabar makro dan arus dana ETF masih menjadi fokus observasi berikutnya. Risiko volatilitas dan potensi retracement meningkat; disarankan untuk terus memantau lebih banyak data pasar real-time dan indikator on-chain.
GateNews5jam yang lalu
BTC menembus turun di bawah 74000 USDT
Pesan bot Berita Gate, terlihat bahwa Gate memantau harga; BTC menembus turun di bawah 74000 USDT, harga saat ini 73979.6 USDT.
CryptoRadar5jam yang lalu
BTC 15分钟微跌0.53%：巨鲸转移抛压与流动性放大短线跌幅
2026-04-19 17:45至18:00（UTC），BTC在15分钟内现货价格下跌-0.53%，价格区间为74648.4至75212.8 USDT，振幅达到0.75%。该时段市场关注度提升，波动明显加剧，异动幅度超出同期常规水平。
本次异动的主要驱动力是巨鲸账户集中向某主流交易所转入BTC，All Exchanges Whale Ratio（EMA14）推升至近十个月高位，短时间内抛压显著加
GateNews9jam yang lalu
BTC menembus turun di bawah 75000 USDT
Pesan bot Berita Gate, tampilan harga Gate menunjukkan, BTC menembus turun di bawah 75000 USDT, harga saat ini 74985.2 USDT.
CryptoRadar9jam yang lalu
