Menurut berita pada 26 Februari, karena dana terus mengalir ke pasar ETF Bitcoin, beberapa investor mulai mempertanyakan mengapa harga Bitcoin belum menembus tanda kunci $150.000. Jeff Park, kepala strategi di Bitwise Alpha, baru-baru ini menunjukkan bahwa bukan lembaga pembuat pasar tunggal yang benar-benar membatasi keuntungan BTC, tetapi desain struktural ETF Bitcoin dan mekanisme operasinya.
Menurut analisis Jeff Park, peserta resmi (AP) memiliki posisi khusus dalam proses pembuatan dan penebusan saham ETF, memungkinkan operasi lindung nilai yang lebih efisien modal dalam “zona abu-abu” aturan peraturan. Tidak seperti pedagang biasa, AP tidak harus sepenuhnya bergantung pada pasar spot saat menjalankan strategi short atau arbitrase, mengubah jalur langsung arus masuk modal tradisional ke harga.
Yang lebih kritis adalah perubahan metode lindung nilai. Secara teoritis, ketika ETF berada pada premium, lembaga arbitrase harus membeli Bitcoin spot untuk memperbaiki spread, tetapi jika mereka memilih untuk menggunakan Bitcoin berjangka atau derivatif untuk lindung nilai, tidak akan ada permintaan nyata untuk pembelian spot. Ini berarti bahwa bahkan jika arus masuk bersih dana ETF meningkat, itu mungkin tidak secara bersamaan diterjemahkan ke dalam momentum kenaikan yang berkelanjutan di pasar spot.
Selain itu, pergeseran ke mekanisme “penebusan fisik” juga telah melemahkan kendala struktural yang sebelumnya mengharuskan Bitcoin dibeli di pasar terbuka. Beberapa institusi dapat memperoleh likuiditas melalui saluran over-the-counter, sehingga mengurangi dampak pada mekanisme penemuan harga pasar terbuka dan semakin melemahkan korelasi langsung antara arus masuk ETF dan kenaikan harga BTC.
Jeff Park menekankan bahwa saat ini tidak ada manipulasi pasar yang jelas, tetapi ada ketidakcocokan struktural antara kerangka peraturan keuangan tradisional dan sifat terdesentralisasi Bitcoin, sehingga sulit untuk mengklasifikasikan tautan arbitrase menengah dengan jelas. Gesekan kelembagaan ini dapat menyebabkan peningkatan arus masuk Bitcoin ETF sementara harga Bitcoin naik perlahan, dan memengaruhi laju pasar yang diharapkan dari BTC menembus target harga $150.000.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Game Klon 'Space Invaders' Ini Membayar Bitcoin Asli—Jika Anda Terampil, Beruntung, atau Kaya
Singkatnya
Sebuah game baru berdasarkan klasik arcade Space Invaders akan memungkinkan satu orang mendapatkan hadiah Bitcoin nyata.
Untuk mengklaim hadiah tersebut, mereka harus menghancurkan transaksi senilai 10,000 BTC yang meniru aktivitas sebenarnya di blockchain.
Pemenangnya akan mendapatkan bounty 10,000 sats, senilai
Decrypt30menit yang lalu
DWF Labs 联创: pasar saat ini membosankan tetapi belum mati, masih ada banyak peluang bagi para Builder dan investor
Pendiri bersama DWF Labs, Andrei Grachev, mengatakan bahwa pasar saat ini berada pada fase “sangat membosankan”, sementara aktivitas yang benar-benar bernilai sedang berlangsung diam-diam. Ia menyarankan investor untuk tetap sabar, menunggu saat yang lebih baik, dan menekankan agar ritel menghadapi fluktuasi pasar dengan sikap rasional, terus belajar dan ikut berpartisipasi.
GateNews1jam yang lalu
Penganalisis BTC Killa: Dengan membandingkan siklus historis, BTC mungkin akan mengalami satu gelombang penurunan lagi sebelum menetapkan titik terendah yang benar
Berita Gerbang, 11 April, analis BTC Killa memposting bahwa, jika dibandingkan dengan semua siklus Bitcoin sebelumnya, setiap siklus berisi penurunan terakhir yang berakhir dengan dasar menyerah. Dalam siklus ini, waktu terjadinya puncak lebih awal daripada siklus-siklus sebelumnya. Killa menunjukkan bahwa, jika sejarah terulang, BTC mungkin masih akan mengalami satu gelombang penurunan sebelum dasar yang benar terbentuk.
GateNews1jam yang lalu
BTC turun 0,45% dalam 15 menit: tekanan jual spot yang didorong secara aktif mendominasi, dana leverage yang menunggu belum memperparah volatilitas
2026-04-11 13:00 hingga 13:15 (UTC), BTC mencatat imbal hasil -0.45% dalam pergerakan jangka pendek, dengan kisaran harga 72526.3 hingga 72935.7 USDT; volatilitas 15 menit sebesar 0.56%. Secara keseluruhan, perhatian pasar tetap tinggi; volatilitas memang belum ekstrem, tetapi tekanan ke bawah terlihat jelas, sehingga perbedaan pendapat antara sisi long dan short dalam jangka pendek semakin tajam.
Penggerak utama dari pergerakan tidak biasa ini adalah tekanan jual yang aktif di pasar spot. Pada periode tersebut, total volume perdagangan spot dan kontrak perpetual meningkat sekitar 12% secara month-over-month; data order book menunjukkan order jual yang dipasang naik sedikit, sementara pembatalan order beli dipercepat. Likuiditas menyempit dalam waktu singkat, yang memicu
GateNews2jam yang lalu
Penghasilan BTC Pasif Dibuat Sederhana: Serpihan Fase 5 Bitcoin Everlight Kini Tersedia untuk $100
Menghasilkan Bitcoin secara pasif dulu terdengar seperti sesuatu yang hanya ditujukan untuk orang-orang dengan kantong tebal, keahlian teknis, atau pengaturan penambangan skala industri. Fase 5 dari pra-penjualan Bitcoin Everlight baru saja membuat anggapan itu menjadi usang. Dengan nilai $100 token BTCL, siapa pun sekarang bisa mengaktifkan sebuah shard dan mulai
BlockChainReporter2jam yang lalu
Di tengah konflik Iran-AS, pasar Bitcoin saat ini terpecah: institusi terus melakukan pembelian, sementara paus dan perusahaan penambangan mempercepat penjualan
Di bawah pengaruh konflik geopolitik antara AS dan Iran, pasar Bitcoin menunjukkan perpecahan: investor institusional terus mengakumulasi Bitcoin, sementara paus, perusahaan pertambangan, dan sebagian negara melakukan penjualan. Data menunjukkan bahwa pemegang dalam jumlah besar beralih menjadi penjual bersih, penjualan dari perusahaan pertambangan terlihat signifikan, dan negara pemegang kedaulatan juga memangkas kepemilikan secara jelas. Meskipun sentimen pasar lesu, harga Bitcoin tetap bertahan dalam kisaran 65.000 hingga 73.000 dolar AS, dan pergerakan masa depan bergantung pada arus masuk dana institusional yang berkelanjutan.
GateNews2jam yang lalu
