Menurut Financial Times pada 4 Februari, penasihat penerbit stablecoin saat ini sedang mempertimbangkan kemungkinan mengumpulkan minimal $5 miliar, jauh lebih rendah dari $15-20 miliar yang disebutkan dalam diskusi awal pada awal 2025.

Target yang lebih rendah setelah kekhawatiran penilaian

Kisaran penilaian awal, yang pertama kali disebutkan oleh Bloomberg pada September 2025, terkait dengan penilaian sekitar $500 miliar, yang dapat menempatkan Tether di antara perusahaan swasta paling berharga di dunia. Namun, angka ini dikatakan sulit diyakinkan bagi banyak calon investor.

Dalam sebuah pernyataan yang dikutip oleh FT, CEO Tether Paolo Ardoino mengatakan level yang lebih tinggi tidak pernah menjadi target resmi. Menurutnya, itu hanya batas maksimal yang bisa dipertimbangkan perusahaan untuk dijual. Ardoino menekankan bahwa Tether menguntungkan dan tidak ada kebutuhan mendesak untuk mengumpulkan modal dari luar. “Bahkan jika kami tidak menjual apa pun, kami benar-benar puas,” katanya.

Tether adalah penerbit USDT, stablecoin terbesar di dunia yang dipatok USD, dengan sekitar $185 miliar beredar. Perusahaan mencatat keuntungan besar berkat imbal hasil portofolio cadangan yang didukung USDT, terutama obligasi pemerintah AS. Ardoino mengatakan Tether menghasilkan keuntungan sekitar $ 10 miliar tahun lalu - angka yang sering disebutkan dalam diskusi penilaian.

Namun, beberapa investor masih mempertahankan pandangan yang berhati-hati. Menurut FT, kekhawatiran berkisar pada bagaimana valuasi $500 miliar dihitung dan apakah angka ini mencerminkan ekspektasi pertumbuhan yang realistis dalam konteks pasar saat ini.

Saat ini, pertukaran penggalangan dana masih pada tahap yang sangat awal dan belum ada keputusan akhir tentang skala atau waktu implementasi.

Memperluas investasi tetapi tekanan transparansi tetap ada

Rencana modal Tether datang karena sentimen pasar untuk perusahaan tetap terkait dengan kepositifan dan skeptisisme. Dalam beberapa tahun terakhir, Tether telah memperluas portofolio cadangannya di luar setara kas, mengakumulasi Bitcoin dan emas dalam jumlah besar. Sebelumnya, Ardoino mengonfirmasi bahwa perusahaan membeli sekitar $779 juta dalam Bitcoin pada kuartal keempat tahun 2025, sehingga total kepemilikannya menjadi lebih dari 96.000 BTC.

Pada saat yang sama, perdebatan tentang transparansi belum mendingin. Pada November 2025, S&P Global Ratings menilai USDT pada level terendah pada skala stabilitas stablecoin, mengutip kesenjangan dalam pengungkapan dan bobot aset yang lebih tinggi dalam kategori seperti Bitcoin, emas, dan pinjaman yang dijamin. Ardoino secara terbuka mengkritik penilaian ini, dengan alasan bahwa kerangka kerja analitis tradisional tidak mencerminkan model bisnis Tether dengan benar.

Penurunan target penggalangan dana menunjukkan bahwa Tether menyesuaikan diri dengan umpan balik dari pasar alih-alih mengejar penilaian yang terlalu ambisius. Keputusan apakah akan melanjutkan dengan putaran pendanaan yang lebih kecil atau menundanya sepenuhnya akan tergantung pada selera investor dan kinerja pasar kripto secara keseluruhan dalam beberapa bulan mendatang.

Wang Tien

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.