1 Januari 30 hari batas penutupan pemerintah AS semakin dekat, Bitcoin mengalami tekanan setelah menembus titik tertinggi Januari. Data historis menunjukkan, dari empat kali penghentian operasional sebelumnya, Bitcoin menurun tiga kali, hanya 2018 yang mengalami rebound teknis sebagai pengecualian. Produksi penambang menurun drastis akibat badai musim dingin, MARA dari 45 BTC turun menjadi 7 BTC, menunjukkan kerugian yang direalisasikan meningkat dan menimbulkan kepanikan di kalangan investor untuk keluar.
Krisis Penutupan Pemerintah AS 30 Januari Muncul Kembali
Risiko penutupan pemerintah AS kembali meningkat, penyebab utamanya adalah Kongres gagal menyepakati berbagai dana untuk anggaran tahun fiskal 2026. Dana sementara akan berakhir pada 30 Januari, sementara negosiasi masih buntu, terutama terkait pendanaan Departemen Keamanan Dalam Negeri. Senator dari Partai Minoritas, Durbin, secara terbuka menentang skema pendanaan Departemen Keamanan Dalam Negeri, memperburuk risiko penghentian sebagian operasional.
Kecuali legislator menyetujui resolusi dana berkelanjutan baru atau anggaran penuh sebelum batas waktu, sebagian departemen federal akan langsung berhenti beroperasi. Pasar saat ini memandang 30 Januari sebagai peristiwa makroekonomi yang bersifat binari, ketidakpastian hasil ini memberi tekanan pada aset berisiko. Bagi Bitcoin, tanggal ini bisa menjadi titik balik penting dalam menentukan tren jangka pendek.
Pada Januari 2026, tren harga Bitcoin sudah mencerminkan kelemahan yang semakin nyata. Di pertengahan bulan, harga Bitcoin sempat mendekati kisaran 95.000 hingga 98.000 dolar, tetapi gagal mempertahankan level tersebut dan langsung turun tajam. Gagalnya tembus ini biasanya dianggap sebagai sinyal pelemahan tren dalam analisis teknikal, menunjukkan kekuatan pembeli tidak cukup untuk menjaga stabilitas harga di level tinggi.
Dari sudut psikologi pasar, Bitcoin memasuki periode kritis ini dengan tekanan. Setelah gagal rebound Januari dan perubahan suasana pasar yang drastis, kepercayaan investor terguncang. Penutupan pemerintah AS sebagai faktor ketidakpastian makroekonomi tambahan bisa menjadi pemicu terakhir yang menekan bullish. Data historis menunjukkan, selama penghentian pemerintah, Bitcoin tidak menunjukkan perlindungan yang andal; sebaliknya, tren harga cenderung mengikuti momentum pasar yang ada.
Data Historis Mengungkap Sifat Sebenarnya Bitcoin dalam Penghentian
Performa Bitcoin selama penutupan pemerintah AS hampir tidak mendukung pandangan bullish. Dari empat kejadian penghentian ekonomi dalam sepuluh tahun terakhir, Bitcoin menurun tiga kali atau melanjutkan tren penurunan, hanya satu kali yang merupakan pengecualian. Probabilitas penurunan 75% ini menjadi acuan penting untuk pasar saat ini.
Pengecualian terjadi pada Februari 2018, saat terjadi gangguan dana sementara, di mana harga Bitcoin rebound bersamaan dengan pasar saham. Namun, analisis mendalam menunjukkan rebound tersebut terjadi saat kondisi oversold teknis, bukan sebagai reaksi terhadap penghentian pemerintah. Saat itu, Bitcoin baru saja mengalami penurunan dari puncak historis akhir 2017, pasar dalam kondisi oversold parah, dan rebound teknis adalah hasil koreksi alami harga, bukan akibat langsung dari penghentian pemerintah.
Secara keseluruhan, tren konsisten: penutupan pemerintah AS cenderung memperbesar volatilitas pasar, bukan mengarahkannya ke arah tertentu. Bitcoin biasanya memperkuat tren yang ada, bukan membaliknya. Temuan ini sangat relevan saat ini, karena Bitcoin sedang dalam fase koreksi dari puncaknya, tren saat ini cenderung turun. Jika pola historis terulang, penghentian pada 30 Januari bisa mempercepat momentum penurunan ini.
Mengapa Bitcoin berkinerja buruk selama penutupan pemerintah AS? Penyebab utamanya adalah sifat aset Bitcoin itu sendiri. Meski sebagian pendukung menganggapnya sebagai “emas digital” atau aset lindung nilai, perilaku pasar menunjukkan bahwa dalam ketidakpastian makroekonomi, Bitcoin lebih mirip aset berisiko. Penutupan pemerintah biasanya disertai likuiditas yang ketat dan penurunan preferensi risiko, sehingga investor cenderung menjual aset bergejolak tinggi daripada menambah posisi.
Selain itu, struktur partisipan pasar Bitcoin juga mempengaruhi kinerjanya selama penghentian. Investor institusional dan individu dengan kekayaan tinggi cenderung mengurangi eksposur risiko saat menghadapi ketidakpastian politik, yang berarti mereka melakukan penarikan atau penjualan Bitcoin. Investor ritel mungkin lebih lambat merespons karena sensitivitas yang lebih rendah terhadap peristiwa makro, tetapi saat harga mulai turun, penjualan panik akan mempercepat penurunan.
Penurunan Produksi Penambang 85% Mengungkap Kerentanan Industri
(Sumber: CryptoQuant)
Data on-chain terbaru menambah nuansa hati-hati terhadap Bitcoin. Menurut CryptoQuant, karena badai musim dingin yang menyebabkan pemadaman listrik, beberapa perusahaan penambangan besar di AS secara signifikan mengurangi produksi. Produksi harian Bitcoin dari CleanSpark turun dari 22 BTC menjadi 12 BTC, penurunan 45%. Riot Platforms mengalami penurunan lebih ekstrem, dari 16 BTC menjadi 3 BTC, penurunan 81%.
Yang paling mencolok adalah data Marathon Digital (MARA). Perusahaan penambangan yang menggunakan model “solo mining” ini, produksi hariannya turun dari 45 BTC menjadi hanya 7 BTC, penurunan 84%. Model solo mining memiliki volatilitas lebih tinggi, tetapi penurunan produksi yang hampir berhenti ini jauh di atas ekspektasi. Perusahaan lain seperti IREN juga melaporkan pengurangan besar produksi.
Alasan langsung penurunan produksi adalah kejadian cuaca ekstrem. Badai musim dingin melanda beberapa negara bagian di AS, menimbulkan tekanan besar pada jaringan listrik. Perusahaan penambangan secara aktif atau pasif mengurangi operasi untuk mendukung kestabilan jaringan listrik. Fenomena ini mengungkap ketergantungan tinggi industri penambangan Bitcoin terhadap infrastruktur energi dan kerentanannya terhadap kejadian ekstrem.
Dari sudut pasokan dan permintaan, penurunan produksi seharusnya mengurangi pasokan di pasar dan mendukung harga. Namun, dari pengalaman historis, kecuali permintaan sangat kuat, pembatasan pasokan dari penambang tidak cukup untuk mengimbangi tekanan jual akibat faktor makroekonomi. Saat ini, sinyal permintaan tetap lemah, aliran dana ETF terus keluar, partisipasi investor ritel rendah, sehingga pengurangan pasokan sementara ini sulit membalik tren harga.
Lebih jauh lagi, tekanan keuangan penambang perlu diperhatikan. Pengurangan produksi berarti pendapatan menurun drastis, sementara biaya tetap (seperti depresiasi perangkat, sewa, biaya tenaga kerja) tidak berkurang. Jika cuaca ekstrem berlanjut atau sering terjadi, beberapa perusahaan penambangan yang keuangan lemah mungkin terpaksa menjual cadangan Bitcoin mereka untuk menjaga arus kas. Penjualan pasif ini akan menambah tekanan jual di pasar yang sudah rapuh.
Kerugian Realisasi yang Meningkat Mengungkap Kepanikan Keluar
(Sumber: CryptoQuant)
Data net unrealized profit/loss (NRPL) semakin mendukung pandangan defensif. Dalam beberapa minggu terakhir, kerugian yang direalisasikan meningkat, menunjukkan semakin banyak investor yang menjual Bitcoin dengan harga di bawah harga beli mereka. Dibandingkan awal 2025, kondisi profit-taking besar-besaran berkurang, ini bukan sinyal positif, melainkan menunjukkan pasar kekurangan posisi menguntungkan yang cukup besar.
Peningkatan kerugian yang direalisasikan mencerminkan bahwa investor keluar dari posisi dengan harga yang tidak menguntungkan, bukan dengan keyakinan penuh untuk melakukan rotasi modal. Perilaku ini biasanya sesuai dengan fase distribusi akhir siklus dan fase pengurangan risiko, bukan akumulasi. Ketika pemilik posisi tetap menjual dalam kerugian, biasanya mereka memperkirakan kerugian yang lebih besar di masa depan atau membutuhkan likuiditas untuk menanggapi tekanan lain.
Dari sudut psikologis, akumulasi kerugian yang direalisasikan menciptakan siklus emosi negatif di pasar. Ketika investor melihat orang lain keluar dalam kerugian, mereka akan semakin panik dan takut menjadi “penerima terakhir”. Kepanikan kolektif ini sering memuncak saat terjadi peristiwa ketidakpastian makroekonomi (seperti penutupan pemerintah AS).
Data NRPL juga menunjukkan bahwa pasar sedang mengalami transfer kepemilikan, tetapi bukan dari yang lemah ke yang kuat, melainkan dari yang merugi ke yang memegang kas. Ketika banyak posisi dilakukan dengan kerugian, ini menunjukkan pasar tidak percaya pada level harga saat ini, dan biaya dasar yang turun ini akan menurunkan level support di masa depan.
Dalam kondisi ini, berita makroekonomi negatif cenderung mempercepat volatilitas penurunan, bukan memicu kenaikan berkelanjutan. Penutupan pemerintah AS sebagai peristiwa negatif yang jelas bisa menjadi katalisator untuk stop-loss yang lebih besar.
Tiga Kemungkinan Skenario Bitcoin 30 Januari
Jika pemerintah AS benar-benar berhenti pada 30 Januari, Bitcoin lebih cenderung berperilaku sebagai aset berisiko daripada aset lindung nilai. Berdasarkan data historis dan struktur pasar saat ini, ada tiga skenario yang dapat diproyeksikan.
Skenario pesimis adalah yang paling mungkin: volatilitas jangka pendek sangat tinggi dan cenderung turun. Jika menembus titik terendah Januari, ini sesuai dengan pola penghentian sebelumnya dan struktur pasar saat ini. Harga kemungkinan akan menguji support di sekitar 90.000 dolar, dan jika gagal, akan mempercepat penurunan ke kisaran 85.000–88.000 dolar. Secara teknikal, ini akan membentuk struktur koreksi yang lebih dalam, mungkin membutuhkan beberapa minggu untuk membangun dasar baru.
Skenario netral adalah dampak penghentian sudah sebagian tercermin. Jika pasar sudah memperhitungkan risiko penghentian sebelum 30 Januari, kejadian nyata mungkin memunculkan rebound teknis jangka pendek karena “berita buruk sudah terpasang”. Namun, kecuali likuiditas membaik, rebound ini kemungkinan bersifat sementara dan bersifat teknis. Dalam skenario ini, Bitcoin akan berfluktuasi di kisaran 90.000–95.000 dolar, menunggu katalis arah berikutnya.
Skenario optimis memiliki probabilitas terendah. Hanya dari berita penutupan pemerintah AS saja, tidak cukup untuk mendorong kenaikan besar Bitcoin. Biasanya, Bitcoin jarang mengalami kenaikan signifikan tanpa adanya aliran dana positif besar dari ETF atau berita positif lain (seperti terobosan regulasi atau akumulasi institusional besar).
