Krisis Keuntungan November Memaksa 70% Penambang Bitcoin Teratas Beralih ke $20B AI

2025-12-05 06:41:36

November 2025 menghadirkan salah satu tekanan profitabilitas paling berat dalam sejarah penambangan Bitcoin, dengan hashprice jatuh di bawah $35 per petahash dan biaya keseluruhan untuk banyak operator kini melebihi $80.000 per BTC. Hasilnya? Pergeseran industri yang dramatis: 70% penambang publik telah mengalihkan kapasitas signifikan ke AI dan komputasi berkinerja tinggi (HPC), secara kolektif mengumpulkan $6 miliar modal segar dan mengunci kontrak pasokan GPU senilai $15,5 miliar untuk mengejar pasar pusat data AI senilai $20 miliar yang sedang meledak.

Angka-Angka di Balik Krisis

Metode	Oktober 2025	November 2025	Perubahan
Rata-rata hashprice	$58/PH/hari	$34/PH/hari	−41%
Kesulitan jaringan	95 T	115 T	+21%
Rata-rata biaya keseluruhan per BTC	~$62k	~$82k	+32%
Periode balik modal (ASIC baru)	~420 hari	>1.200 hari	3× lebih lama
Harga BTC (rata-rata bulanan)	$91.400	$88.700	−3%

Dengan reward pasca-halving masih di 3,125 BTC per block dan harga energi melonjak di wilayah utama (Texas ERCOT >$120/MWh saat puncak), penambangan Bitcoin murni menjadi tidak menguntungkan secara struktural bagi mayoritas armada.

Pivot Besar ke AI: Siapa dan Seberapa Besar

70% dari 15 penambang publik teratas kini memperoleh 15–65% pendapatan dari kolokasi AI/HPC atau kluster GPU milik sendiri.
$6 miliar terkumpul melalui ekuitas/utang konversi sejak September 2025 (MARA $1,9B, Riot $1,4B, CleanSpark $1,1B, Iren $850M, dll.).
$15,5 miliar komitmen pembelian GPU Nvidia/AMD hingga 2027 — setara dengan ~25% pasokan global H100/H200.
Core Scientific memimpin dengan 65% pendapatan kini dari AI (900 MW kontrak HPC).
MARA menandatangani kesepakatan tunggal terbesar: 45.000 H100 untuk pengiriman 2026–2027.

Kepemilikan Bitcoin: Penambang Menolak Menjual

Terlepas dari tekanan, penambang teratas terus menimbun:

Penambang	BTC Disimpan	Nilai (5 Des)	% dari Total Pasokan
MARA	53.250	$5,6 miliar	#1 pemegang publik
Riot	18.692	$1,96 miliar
CleanSpark	13.108	$1,38 miliar
Total Top 10	>120.000	>$12,6 miliar

Kenapa AI Tiba-Tiba Lebih Masuk Akal

Sumber Pendapatan	Rata-rata $/kW/bulan (2025)	Durasi Kontrak	Pengembalian Modal
Penambangan Bitcoin	$40–70	Bulanan	18–36 bulan
Kolokasi AI/HPC	$250–450	3–7 tahun	6–12 bulan

Satu megawatt yang dialihkan dari mining ke AI dapat menghasilkan 5–10× EBITDA lebih tinggi dengan volatilitas yang jauh lebih rendah.

Inti Kesimpulan

November 2025 akan dikenang sebagai bulan penambangan Bitcoin berhenti menjadi industri murni.

Dengan 70% sektor kini berpadu fungsi dan puluhan miliar dialokasikan ke GPU, batas antara “penambang Bitcoin” dan “operator pusat data AI” nyaris hilang. Para penyintas tidak sekadar hedging — mereka membangun bisnis baru dengan margin lebih tinggi di atas kontrak listrik yang dulu hanya untuk ASIC.

Bagi Bitcoin itu sendiri, pivot ini berarti tekanan jual dari penambang turun drastis (baik untuk harga) tepat ketika jaringan butuh setiap satoshi ditahan kuat hingga siklus halving berikutnya.

Migrasi besar penambangan telah selesai. Mesinnya masih berdengung — hanya saja kini untuk melatih model.

BTC-3.43%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.