Selama ini, adopsi massal kriptocurrency telah dianggap sebagai 'Holy Grail' dari industri kripto, dengan sistem pembayaran menjadi jembatan antara teknologi ini dengan dunia 'nyata'. Sistem keuangan tradisional selama ini telah diterpa masalah seperti biaya tinggi, kecepatan transaksi lambat, dan batasan geografis.

Pembayaran kripto dapat menangani masalah ini, menawarkan biaya lebih rendah, waktu pemrosesan yang lebih cepat, transaksi tanpa batas, dan interaksi keuangan yang lebih efisien dan inklusif. Sebagai laporan pertama dalam serangkaian pembayaran kripto, studi ini bertujuan untuk menganalisis lanskap pasar stablecoin dan pendorong pertumbuhan masa depan.

Stablecoin memainkan peran penting dalam ekosistem pembayaran cryptocurrency, berfungsi sebagai jembatan antara inovasi dan kegunaan. Mereka meminimalkan volatilitas harga yang terkait dengan mata uang fiat dan aset dasar lainnya, menyediakan media pertukaran yang andal bagi pengguna dan bisnis di Web2 dan Web3. Selain itu, stablecoin adalah bagian tak terpisahkan dari semua aplikasi crypto-native, seperti pertukaran terpusat, platform keuangan terdesentralisasi (DeFi), dompet, dan banyak lagi. Pada platform keuangan terdesentralisasi, stablecoin menawarkan peluang untuk meminjamkan, meminjam, dan menghasilkan dengan nilai stabil. Di sektor B2B, kami juga melihat perusahaan fintech tradisional mengeksplorasi solusi stablecoin untuk meningkatkan efisiensi bisnis dunia nyata. Sementara ketidakpastian peraturan berlanjut di banyak wilayah, lebih banyak modal institusional secara aktif memasuki ruang ini. Singkatnya, stablecoin sangat penting dalam mendorong cryptocurrency menjadi solusi pembayaran utama yang memenuhi kebutuhan sistem keuangan dan konsumen saat ini.

Lanskap Saat Ini dari Stablecoin

Stablecoin dapat secara umum dikategorikan menjadi tiga jenis utama: didukung oleh fiat, didukung oleh kripto, dan algoritmik. Baru-baru ini, banyak proyek baru telah mulai mengadopsi model hibrida yang mencampur berbagai aset atau memilih aset dunia nyata (RWAs) sebagai jaminan.

Gambaran Umum Ekosistem Stablecoin Sumber: Berkeley DeFi MOOC

Pasar stablecoin lebih aktif dari sebelumnya, terus mendominasi pasar. Menurut data yang diberikan oleh Glassnode, hingga pertengahan Juni 2024, total kapitalisasi pasar stablecoin di berbagai rantai, termasuk Ethereum, telah tumbuh menjadi lebih dari $150 miliar. USDT menyumbang sekitar 74% dari pasar ini, USDC sekitar 21%, dengan sisa pangsa pasar dibagi di antara berbagai stablecoin lainnya.

Total Pasokan Stablecoin
Sumber: Glassnode

Volume Transaksi yang Beragam: USDC dan DAI Mengalami Pertumbuhan yang Kuat

Perlu dicatat bahwa ketika membahas volume transaksi, sumber data yang berbeda dapat menggunakan metode perhitungan yang berbeda. Metode ini dapat mempertimbangkan - atau mengabaikan - faktor seperti transaksi zombie, perdagangan outlier, dan dampak Maximum Extractable Value (MEV). Sebagai contoh, laporan yang diterbitkan oleh Visa pada bulan April tahun ini menunjukkan bahwa, menurut perhitungan mereka, meskipun perbedaan yang signifikan dalam kapitalisasi pasar (21% untuk USDC vs. 74% untuk USDT), volume transaksi USDC telah melampaui USDT. Saat fokus hanya pada Ethereum, laporan tersebut menyoroti bahwa meskipun kapitalisasi pasar DAI lebih rendah dari USDC dan USDT, volume transaksinya paling tinggi di antara ketiganya, sebagian besar karena penggunaannya dalam flash loans.

Volume Transaksi Stablecoin
Sumber: Glassnode

Volume Stablecoin Sekarang Melampaui MasterCard dan Dalam Waktu Dekat Bisa Melebihi Visa

Melihat gambaran yang lebih luas, stablecoin telah diadopsi secara luas, dengan volume transaksi gabungan mereka melampaui Bitcoin dan mendekati MasterCard, jaringan kartu terbesar kedua. Meskipun Visa baru-baru ini melaporkan bahwa lebih dari 90% dari transaksi ini didorong oleh bot, terbukti bahwa meningkatnya penggunaan dan likuiditas stablecoin terus memiliki dampak yang signifikan.

Volume Transaksi Tahunan Bitcoin/Stablecoin dan Sistem Keuangan Lainnya

Sumber: Visa

Pendorong Pertumbuhan Saat Ini dan Masa Depan Pasar Stablecoin

Saat USDT dan USDC terus mendominasi pasar stablecoin, kami telah memecah pengumuman terbaru dari kedua perusahaan ini untuk menganalisis faktor-faktor utama pertumbuhan pasar stablecoin saat ini. Ke depannya, kami harap faktor-faktor pertumbuhan saat ini akan tetap ada, dengan masuknya awal ke pasar DeFi dan inovasi berkelanjutan dalam DeFi yang lebih lanjut mendorong pertumbuhan pasar stablecoin.

Meningkatnya Stablecoin Di Luar Ekosistem Ethereum

Sejak paruh pertama tahun 2024, nilai transfer USDC di Solana telah melampaui transfer di Ethereum. Namun, penting untuk dicatat bahwa karena sebagian besar transaksi stablecoin didorong oleh arbitrase MEV (Maximum Extractable Value), volume transaksi ini mungkin secara utama disebabkan oleh perdagangan frekuensi tinggi daripada pertumbuhan pengguna baru. Likuiditas yang meningkat ini bermanfaat untuk aktivitas perdagangan DeFi, yang merupakan faktor penting untuk dipertimbangkan.

Protokol Transfer Cross-Chain (CCTP) Circle memfasilitasi transfer USDC yang aman melintasi ekosistem blockchain yang berbeda menggunakan metode minting dan pembakaran asli. Kami mengantisipasi tren ini akan terus berlanjut dengan peluncuran protokol. Sejak Maret tahun ini, pengembang Solana sekarang dapat menukar USDC dari Ethereum ke ekosistem yang kompatibel dengan EVM lainnya, termasuk Arbitrum, Avalanche, Base, Optimism, dan Polygon. Beberapa proyek Solana berbasis DeFi telah mengintegrasikan CCTP pada tahap awal. Rencana masa depan mencakup dukungan untuk blockchain non-EVM. Selain itu, penerbitan USDC telah diperluas di ZKsync, Celo, dan TON.

Sumber: Artemis

Permintaan Kuat untuk Stablecoin di Pasar-Pasar Emerging

Pasar-pasar negara berkembang telah memainkan peran penting dalam pertumbuhan USDT dan USDC, dua penerbit stablecoin teratas di dunia, yang menekankan stabilitas ekonomi, inklusi keuangan, dan kemampuan transaksi lintas batas stablecoin dalam era inflasi yang meningkat.

Karena mata uang lokal terdepresiasi, USDT telah diadopsi secara luas di pasar negara berkembang sebagai alternatif dolar AS, menjadi dolar digital paling tepercaya di banyak wilayah ini. Misalnya, di Brasil, USDT menyumbang 80% dari semua transaksi mata uang kripto, sebuah tren yang tercermin di beberapa negara lain. Pergeseran ini menyoroti kepentingan strategis USDT dalam memastikan stabilitas keuangan dan aksesibilitas dalam ekonomi yang menghadapi ketidakstabilan mata uang. Pada Juni 2024, Tether mengumumkan investasi $18,75 juta di startup XREX yang berbasis di Taiwan, yang berspesialisasi dalam pembayaran lintas batas untuk UKM dan pembayaran stablecoin B2B di pasar negara berkembang.

Inovasi dan Pertumbuhan di Pasar DeFi

Aplikasi dan inovasi baru menyediakan lebih banyak kasus penggunaan untuk aktivitas keuangan yang melibatkan stablecoin. Perkembangan di platform seperti Lido Finance, platform staking likuid, dan Synthetix Perps, bursa perpetual yang baru diluncurkan oleh Synthetix, menawarkan peluang bagi pemegang stablecoin untuk mendapatkan yield. Pada bulan Maret tahun ini, platform peminjaman Sparklend, sub-DAO dari MakerDAO, mengeluarkan jumlah DAI yang signifikan sehingga membutuhkan otorisasi untuk mengeluarkan pinjaman lebih banyak.

Ethena, stablecoin dengan pertumbuhan tercepat pada tahun 2024, telah bermitra dengan bursa terpusat dan platform DeFi seperti Lido Finance, Curve, MakerDAO, dan Injective Protocol untuk menciptakan ekosistem dengan peluang yield yang signifikan dan pengalaman pengguna yang lebih baik.

Institusi Siap untuk Berpartisipasi di Pasar DeFi

Dengan harapan bahwa Federal Reserve mungkin menurunkan suku bunga dalam dua tahun mendatang, lembaga keuangan semakin termotivasi untuk mencari hasil yang lebih tinggi di pasar DeFi. Meskipun startup DeFi masih dalam tahap awal, kami telah mengamati peningkatan aktivitas investasi dari pemain besar seperti BlackRock, Fidelity, dan Franklin Templeton di startup-startup ini dalam pasar utama. Tingkat minat institusional ini kurang umum selama siklus sebelumnya. Startup DeFi yang menerima investasi terutama fokus pada staking likuid dan aset berbobot risiko.

Giant institusi ini juga mulai menjelajahi aktivitas on-chain. Franklin Templeton, sebuah perusahaan dana dengan kapitalisasi pasar $14 miliar, telah meluncurkan dana investasi ter-tokenisasi di Polygon, bersaing dengan BlackRock, yang sebelumnya meluncurkan dana serupa di Ethereum.

Perusahaan Fintech Mengeluarkan Stablecoin Mereka Sendiri

Perusahaan fintech, terutama yang memiliki jaringan pembayaran yang luas, termotivasi untuk menerbitkan stablecoin mereka sendiri sebagai cara untuk menambah nilai. Pada bulan Agustus tahun lalu, PayPal meluncurkan stablecoin PayPal USD-nya dan mulai menawarkannya kepada pengguna layanan pembayaran Venmo beberapa minggu kemudian. Pada bulan April tahun ini, Ripple mengumumkan rencana untuk meluncurkan stablecoin yang terikat dengan dolar AS, sepenuhnya didukung oleh deposito dolar AS, obligasi pemerintah AS jangka pendek, dan setara kas lainnya. Selain stablecoin yang terikat dengan dolar AS, Nomura Holdings telah memperkenalkan stablecoin yang terikat dengan yen, dan banco terbesar di Kolombia, Banco de Bogotá, telah meluncurkan stablecoinnya sendiri, COPW, didukung 1:1 oleh peso Kolombia. Di Eropa, Société Générale, bank terbesar ketiga di Prancis, meluncurkan stablecoin euro pertamanya pada bulan Desember tahun lalu.

Pertumbuhan Jaminan Sintetis (Termasuk Stablecoin Berbasis RWA)

Proyek stablecoin semakin membedakan diri dari model Collateralized Debt Position (CDP) tradisional yang muncul dalam siklus pasar sebelumnya. Sebagai contoh, aUSDT dari Tether adalah dolar AS sintetis yang didukung oleh XAUT (Tether Gold) dan di-over-collateralized di platform Alloy yang baru diluncurkan oleh perusahaan tersebut di Ethereum, memungkinkan pengguna untuk menciptakan aset sintetis yang dijamin dengan jaminan. Proyek-proyek baru lainnya yang menggunakan Real-World Assets (RWA) sebagai jaminan dapat ditemukan dalam lampiran di bawah ini.

Contoh lainnya adalah USDe milik Ethena Labs, yang telah muncul sebagai performa unggulan pada tahun 2024, menarik lebih dari $3 miliar dalam Total Nilai Tertutup (TVL) hingga saat ini. USDe menghasilkan nilai dolar dan hasil melalui dua strategi utama: memanfaatkan stETH dan hasil bawaannya, dan melakukan posisi short pada ETH untuk menyeimbangkan delta dan memanfaatkan tingkat pendanaan perpetual/futures. Strategi ini menciptakan CDP yang secara bertahap netral dengan mengombinasikan deposit stETH yang terkunci dengan posisi pendek yang sesuai melalui kemitraan dengan bursa terpusat (CEXs) seperti Binance. Memegang sUSDe milik Ethena (USDe terkunci) pada dasarnya menjadi perdagangan dasar yang menyeimbangkan posisi spot stETH dengan posisi short ETH, menawarkan hasil kepada pengguna dari selisih antara posisi-posisi ini, saat ini sekitar 27%.

Aset Stabil dengan Pendapatan Tertanam: Obligasi Internet
Sumber: EthenaLabs Gitbook

Pengembangan Teknologi Terbaru Meningkatkan Stablecoin

Ekosistem Bitcoin

Pembesaran Bitcoin telah menyebabkan penciptaan beberapa rantai Layer 2 Bitcoin dan inovasi Layer 1 (seperti Runes). Pengembangan Bitcoin DeFi juga telah menciptakan lebih banyak kasus penggunaan untuk stablecoin yang didukung oleh Bitcoin asli ini.

Misalnya, proyek Bitcoin Layer 2 seperti RSK (Rootstock) telah memungkinkan kontrak pintar Bitcoin. Dengan memungkinkan kontrak pintar, RSK telah membuka pintu untuk membangun stablecoin yang didukung oleh Bitcoin. Stablecoin ini terikat pada nilai fiat tetapi didukung oleh Bitcoin, memanfaatkan keamanan dan kepercayaan jaringan Bitcoin sambil memberikan stabilitas harga kepada pengguna. Proyek yang terkenal dibangun di atas RSK adalah Sovryn, yang menggunakan kemampuan Bitcoin canggih ini untuk menawarkan stablecoin yang terikat pada mata uang fiat sambil dilindungi oleh jaringan Bitcoin yang mendasar.

Stacks adalah proyek Layer 2 lain yang mengintegrasikan kontrak pintar, aplikasi terdesentralisasi (dApps), dan Bitcoin. Ini fitur stablecoin dalam ekosistemnya, dengan stablecoin USDA yang dikembangkan oleh Arkadiko Finance menonjol. USDA adalah stablecoin crypto-collateralized terdesentralisasi yang menjaga stabilitasnya dengan menjaminkan token STX (token asli Stacks). Pengguna dapat mengunci STX dalam protokol Arkadiko Finance untuk mencetak USDA. Protokol ini menggunakan mekanisme konsensus "Bukti Transfer", yang mendukung stablecoin dengan Bitcoin, memastikan nilainya. Stabilitas USDA selanjutnya didukung oleh over-collateralization, menghubungkan nilainya dengan aset dunia nyata.

Cross-Chain

Interoperabilitas sangat penting untuk aksesibilitas dan adaptabilitas stablecoin. Kemajuan terbaru dalam solusi lintas-rantai telah secara signifikan meningkatkan kemampuan stablecoin untuk beroperasi dengan lancar di berbagai jaringan blockchain. Perbaikan ini memungkinkan pengguna untuk mentransfer stablecoin dengan mudah antar platform, memastikan penerimaan yang lebih luas dan penggunaan stablecoin dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi.

Ondo Finance, bekerja sama dengan Axelar, telah meluncurkan solusi cross-chain yang disebut "jembatan Ondo," yang mendukung penerbitan token asli, termasuk USDY, melintasi jaringan blockchain yang didukung oleh Axelar.

Protokol lintas-rantai USDC dikembangkan dalam kemitraan dengan Protokol Interoperabilitas Lintas-Rantai Chainlink (CCIP), yang secara signifikan meningkatkan kegunaannya dan cakupannya di berbagai jaringan blockchain.

Standard OFT (Omnichain Fungible Token) dari LayerZero—dan stablecoin USDV yang baru diluncurkan—menjadi contoh generasi berikutnya dari stablecoin, mempromosikan interoperabilitas di seluruh ekosistem blockchain yang berbeda dan mengatasi potensi risiko dari skenario dominasi satu rantai.

Outlook: Dampak pada mata uang kripto asli CeFi

Kami mencatat bahwa stablecoin adalah strategi kunci bagi perusahaan fintech Web2 dan Web3, terutama untuk platform keuangan terpusat (CeFi) asli kripto. Kami mendefinisikan platform keuangan terpusat (CeFi) asli kripto sebagai entitas terpusat yang menyediakan pembayaran, transaksi, pinjaman, dan layanan lainnya di bidang cryptocurrency. Dengan mengintegrasikan stablecoin atau bekerja sama dengan penyedia terkait, platform ini dapat memberikan pilihan stablecoin yang lebih banyak kepada pelanggan yang sudah ada dan menarik pelanggan baru.

Alchemy Pay adalah penyedia solusi pembayaran terkemuka yang telah menjadi jembatan penting antara sistem fiat tradisional dan cryptocurrency yang sedang berkembang. Platformnya memungkinkan pedagang dan konsumen untuk melakukan transaksi dengan mudah menggunakan cryptocurrency dan mata uang fiat.

Dukungan yang diperluas oleh Alchemy Pay untuk USDC dan USDT asli Celo memudahkan konversi, menunjukkan komitmen perusahaan untuk menyediakan berbagai opsi pembayaran yang stabil dan dapat diandalkan. Pada bulan Juni tahun ini, Alchemy Pay juga mengumumkan dukungan untuk USDT di TON, memperluas ruang lingkup akses bagi pengguna TON.

Saluran Pembayaran, Sumber: Alchemy Pay

Crypto.com: Sebuah Pioneer dalam Integrasi Cryptocurrency

Didirikan pada tahun 2016, Crypto.com telah berkembang menjadi salah satu platform cryptocurrency terbesar di dunia. Platform ini juga menerbitkan Kartu Visa Crypto.com, yang memungkinkan pelanggan melakukan pembelian sehari-hari langsung dari akun kripto mereka. Visa mulai menguji penggunaan USDC dalam operasi keuangannya pada tahun 2021. Perusahaan bermitra dengan Crypto.com dalam proyek uji coba di mana Crypto.com menggunakan USDC untuk memenuhi kewajiban penyelesaian pada Kartu Visa-nya di Australia. Proses penyelesaian USDC ini menghilangkan kebutuhan bagi Crypto.com untuk mengkonversi mata uang digital menjadi fiat, meningkatkan manajemen modal dan memberikan beberapa manfaat bisnis tambahan.

Dengan memanfaatkan fungsi penyelesaian USDC Visa, Crypto.com telah dapat:

• Kurangi periode pendanaan awal dari 8 hari menjadi 4 hari.
• Kurangi biaya pertukaran valuta asing sebesar 20-30 basis poin.
• Lebih fokus pada inisiatif strategis daripada operasi harian.

Penerbit (Perusahaan/ Bursa Crypto-Native dan Perusahaan Fintech)

Integrasi USDC dan stablecoin serupa membantu platform-platform ini:

• Menambahkan lebih banyak opsi pembayaran dan volume transaksi.
• Dukung konversi mata uang USDC, mengarah pada pengelolaan modal yang lebih baik dalam penyelesaian.

Pengakuisisi

Bagi pihak akuisisi, penggunaan stablecoin seperti USDC dapat:

• Perluas penawaran produk dan tingkat penerimaan, menarik pedagang dan pelanggan yang paham tentang kripto.
• Memungkinkan pedagang untuk menerima pembayaran dalam USDC dan bertransaksi di blockchain.

[Appendix 1] Proyek Pasar dan Studi Kasus Terkemuka

Posisi Utang yang Dijamin (CDP): MakerDAO, Liquity, dan Curve

Baru-baru ini, beberapa proyek stablecoin besar termasuk MakerDAO, Liquity, Curve, AMPL, dan Frax telah membuat kemajuan signifikan dalam meningkatkan protokol mereka dan memperluas ekosistem mereka. Proyek-proyek ini telah menghadirkan fitur-fitur baru, menjalin kemitraan strategis, dan terintegrasi dengan jaringan blockchain lainnya, meningkatkan stabilitas dan kegunaan sambil menarik basis pengguna yang lebih luas. Berikut adalah perkembangan dan tonggak penting yang dicapai oleh proyek-proyek ini selama setahun terakhir:

MakerDAO

Penyesuaian GUSD PSM (Juni 2023):

Pada Juni 2023, MakerDAO memberikan suara untuk menyesuaikan parameter Modul Stabilitas GUSD Peg, termasuk menurunkan batas utang maksimum dan mengurangi tingkat biaya menjadi 0%.

Peluncuran Protokol Spark (September 2023):

MakerDAO meluncurkan Protokol Spark pada September 2023. Protokol ini bertujuan untuk meningkatkan kemampuan DeFi dari ekosistem dengan mengintegrasikan beberapa stablecoin dan menawarkan optimisasi hasil.

Tipe Jaminan Baru (Awal 2024):

Pada awal 2024, MakerDAO memperkenalkan beberapa jenis jaminan baru ke platformnya, termasuk real estat yang telah ditokenisasi dan aset fisik lainnya, untuk mendiversifikasi dan menstabilkan penjaminan DAI.

Liquity

Integrasi dengan Aave (Agustus 2023):

Pada Agustus 2023, Liquity mengumumkan integrasinya dengan Aave, memungkinkan pengguna menggunakan LUSD sebagai jaminan dalam ekosistem Aave, dengan demikian meningkatkan utilitas dan adopsinya.

LUSD di Optimism (Desember 2023):

Liquity mendeploy LUSD pada jaringan Optimism Layer 2 pada Desember 2023, meningkatkan kecepatan transaksi dan mengurangi biaya bagi pengguna.

Peningkatan Protokol (Mei 2024):

Pada Mei 2024, Liquity menerapkan upgrade protokol utama untuk meningkatkan stabilitas dan keamanan, termasuk peningkatan pada mekanisme likuidasi dan kolam stabilitas.

Curve

Peluncuran crvUSD (Oktober 2023):

Pada Oktober 2023, Curve Finance meluncurkan stablecoinnya sendiri, crvUSD, yang dirancang untuk terintegrasi secara mendalam dengan pool likuiditas dan mekanisme pengaturan Curve.

Kemitraan dengan Yearn Finance (Januari 2024):

Pada Januari 2024, Curve bekerja sama dengan Yearn Finance untuk mengoptimalkan strategi yield farming, menggabungkan pool likuiditas Curve dengan vault Yearn.

Perluasan Cross-Chain (Juni 2024):

Pada Juni 2024, Curve telah memperluas operasinya di beberapa blockchain, termasuk Avalanche dan Solana, untuk meningkatkan likuiditas dan basis pengguna.

AMPL (Ampleforth)

Peluncuran Geyser V2 (Juli 2023):

Pada Juli 2023, Ampleforth meluncurkan Geyser V2, program pertambangan likuiditas yang ditingkatkan yang menawarkan insentif yang lebih fleksibel dan menguntungkan untuk menyediakan likuiditas ke pertukaran terdesentralisasi.

AMPL di Ethereum Layer 2 (November 2023):

Pada November 2023, Ampleforth memperluas operasinya ke solusi Ethereum Layer 2, meningkatkan skalabilitas dan mengurangi biaya transaksi bagi pengguna AMPL.

Kemitraan dengan Chainlink (Februari 2024):

Pada Februari 2024, Ampleforth mengumumkan kemitraan dengan Chainlink, memanfaatkan layanan orakelnya untuk memberikan data yang lebih akurat dan terdesentralisasi, sehingga meningkatkan mekanisme pasokan yang adaptif dari AMPL.

Frax

Peluncuran Fraxlend (September 2023):

Frax Finance meluncurkan Fraxlend pada September 2023, protokol peminjaman terdesentralisasi yang memungkinkan pengguna meminjam dan meminjamkan stablecoin pada tingkat bunga dinamis.

Tipe-Tipe Jaminan Baru (Desember 2023):

Pada bulan Desember 2023, Frax menambahkan beberapa jenis collateral baru, termasuk emas tokenized dan aset sintetis, untuk mendukung penerbitan FRAX.

Pembaruan Token Governance (April 2024):

Pada April 2024, Frax meningkatkan token governance-nya, FXS, dengan menambahkan fitur-fitur baru seperti imbalan staking dan mekanisme voting yang diperbarui.

[Lampiran 2] Metrik Evaluasi untuk Stablecoin

Daftar Periksa Evaluasi dan Kepatuhan Awal Startup

Investor disarankan untuk mengevaluasi penerbit stablecoin yang sedang muncul berdasarkan dua dimensi kunci: desain mekanisme dan sumber daya mitra.

Desain Mekanisme:

Desain Jaminan: Menilai komposisi, jenis, kesehatan, transparansi, dan stabilitas jaminan yang mendukung stablecoin.

Rasio Utang-Tjaminan: Fokus pada rasio untuk memastikan stabilitas dan keamanan stablecoin.

Mekanisme Likuidasi: Pahami proses likuidasi agunan untuk menjaga nilai stablecoin.

Dukungan Cross-Chain: Menilai kemampuan stablecoin untuk beroperasi di berbagai jaringan blockchain.

Sumber Daya Kemitraan:

Kemitraan DeFi: Pertimbangkan integrasi stablecoin dengan platform DeFi utama dan likuiditas yang diharapkan.

Basis Pengguna Awal: Periksa adopsi awal dan potensi untuk menarik basis pengguna yang lebih luas.

Metrik Evaluasi Tambahan:

Kapitalisasi Pasar: Kapitalisasi pasar yang tinggi mencerminkan skala dan adopsi pasar dari stablecoin, menunjukkan kepercayaan dan penggunaan yang lebih tinggi.

Likuiditas: Likuiditas tinggi meminimalkan pergeseran selama transaksi, sangat penting untuk menjaga keseimbangan stablecoin.

Collateralisasi: Rasio kolateralisasi yang lebih tinggi memastikan keamanan dan stabilitas stablecoin.

Mekanisme Penebusan: Mekanisme penebusan yang kuat, termasuk biaya rendah dan tingkat keberhasilan yang tinggi, menjaga kepercayaan pada nilai stablecoin.

Tingkat Adopsi: Adopsi yang luas menunjukkan kepercayaan dan utilitas dalam ekosistem.

Transparansi: Transparansi membangun kepercayaan di antara pengguna dan regulator, yang penting untuk kesuksesan jangka panjang.

Keamanan: Langkah-langkah keamanan yang kuat melindungi dana pengguna dan integritas stablecoin.

Dukungan Komunitas: Komunitas yang kuat mendorong adopsi dan inovasi, berkontribusi pada keberlanjutan stablecoin.

[Lampiran 3] Startup Stablecoin yang Baru Didanai

Agora

Situs web

Agora Finance menawarkan stablecoin yang menghasilkan yield yang didukung oleh VanEck, dengan penekanan yang kuat pada kepatuhan regulasi dan mendapatkan lisensi yang diperlukan. Saat ini, layanan mereka terbatas pada pasar tertentu di luar Amerika Serikat. Agora menyimpan dana cadangan mereka dalam kepercayaan dan memiliki salah satu penjaga aset terbesar di dunia mengelolanya, dengan audit rutin untuk memastikan keamanan yang tinggi. Aset-aset tersebut dilindungi dari kebangkrutan, meningkatkan kepercayaan investor. Dragonfly Capital memimpin investasi di Agora, menunjukkan dukungan dan kepercayaan yang kuat pada potensinya. Agora sedang memperluas kemitraan dengan lembaga keuangan untuk meningkatkan likuiditas dan aksesibilitas, yang lebih memperkuat posisi pasarnya.

Midas

Situs web

Midas telah meluncurkan stablecoin yang didukung oleh obligasi Treasury AS dan berencana untuk segera memperkenalkan token stUSD-nya di platform DeFi seperti MakerDAO, Uniswap, dan Aave. Midas memanfaatkan BlackRock untuk membeli obligasi Treasury dan USDC Circle untuk menawarkan aset digital yang aman dan stabil. Mitra utama termasuk penyedia teknologi kustodian Fireblocks dan penyedia analisis blockchain Coinfirm. Midas saat ini berfokus pada integrasi langkah-langkah keamanan canggih dan memperluas bisnisnya di lebih banyak platform DeFi untuk memaksimalkan utilitas dan adopsi stUSD.

Sudut

Situs web

Stablecoin USDA Angle didukung oleh surat utang Departemen Keuangan AS dan aset Departemen Keuangan yang di-tokenisasi. Pemegang token USDA di bawah protokol Angle menerima hasil target setidaknya 5% dari aset cadangan dan pendapatan platform pinjaman. Angle juga sedang mengerjakan pembuatan hub forex yang didukung oleh A16z untuk memungkinkan konversi yang lancar antara stablecoin yang terikat USD dan EUR. Perkembangan terbaru termasuk peningkatan imbal hasil staking, perluasan hub forex untuk mencakup lebih banyak pasangan mata uang, dan kemitraan strategis untuk meningkatkan keamanan protokol dan keterlibatan pengguna.

Yala

Situs Web

Yala merevolusi likuiditas Bitcoin dengan meta-yield stablecoin inovatifnya YU, sebuah stablecoin yang didukung oleh BTC yang memanfaatkan kekuatan Bitcoin di DeFi untuk menghasilkan yield di berbagai blockchain. Yala mengeluarkan YU langsung di Bitcoin menggunakan protokol Ordinals dan mengintegrasikannya dengan jaringan indeks terdesentralisasi dan orakel melalui meta-protokol. Pengaturan ini memastikan likuiditas lintas batas dan aksesibilitas, memungkinkan pengguna menghasilkan yield dari berbagai ekosistem blockchain tanpa meninggalkan lingkungan Bitcoin. Kemajuan terbaru termasuk implementasi mekanisme pemetaan dan pencetakan, meningkatkan kemampuan pengguna untuk dengan mudah memanfaatkan yield lintas rantai. Pendekatan ini tidak hanya meningkatkan kegunaan Bitcoin di DeFi tetapi juga menempatkan Yala sebagai pelopor dalam ruang keuangan terdesentralisasi.

BitSmiley

Situs web

BitSmiley sedang membangun ekosistem keuangan yang komprehensif pada Bitcoin melalui kerangka kerja Fintegra-nya, yang mencakup protokol stablecoin over-collateralized yang terdesentralisasi, protokol pinjaman asli yang tidak dapat dipercaya, dan protokol derivatif on-chain. Langkah pertama adalah peluncuran stablecoin yang dihasilkan melalui over-collateralization Bitcoin, yang dikenal sebagai bitUSD. bitUSD akan berfungsi sebagai landasan ekosistem BitSmiley, pertama kali diluncurkan pada platform BTC Layer 2 mitra BitSmiley dan akhirnya berkembang ke solusi Layer 2 lainnya. Mekanisme over-collateralization bitUSD mirip dengan model MakerDAO, mengurangi kurva pembelajaran bagi pengguna DeFi. Baru-baru ini, BitSmiley mendapatkan investasi dari OKX Ventures dan ABCDE, menggarisbawahi kredibilitas dan potensi proyek di ruang keuangan terdesentralisasi.

BitStabil

Situs web

BitStable adalah protokol aset terdesentralisasi berbasis jaringan BTC, yang memungkinkan siapa pun menghasilkan stablecoin $DALL dari agunan dalam ekosistem BTC. BitStable menggunakan sistem token ganda ($DAII dan $BSSB) dan struktur yang kompatibel lintas rantai. $DAII adalah stablecoin yang nilainya dan stabilitasnya berasal dari kekuatan aset ekosistem BTC (BRC-20), termasuk BRC-20, RSK, dan Lightning Network. Dalam visi BitStable, kemampuan lintas rantai $DAII menghubungkan komunitas Ethereum dengan ekosistem BTC. Pasokan total $DAII dibatasi hingga 1 miliar token. $BSSB, token tata kelola platform, memungkinkan komunitas untuk memelihara sistem dan mengelola $DAII. Selain itu, BitStable memberikan insentif kepada pemegang $BSSB melalui dividen dan langkah lainnya.

Sanggahan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Usaha Oak Grove]. Semua hak cipta milik penulis asli [Oak Grove Ventures]. Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Penafian Kewajiban: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan bukan merupakan saran investasi.
3. Penerjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.