a16z partenaire : les stablecoins sont sur le point de connaître leur moment WhatsApp

Écriture : Chris Dixon, associé général chez a16z

Traduction : Deep潮 TechFlow

Deep潮 Introduction : Internet a permis la mondialisation de l’information, et la cryptomonnaie exerce un impact similaire sur la monnaie. Chris Dixon, leader de a16z Crypto, indique dans cet article que les stablecoins connaissent leur « moment WhatsApp » — tout comme WhatsApp a réduit à zéro le coût des SMS internationaux, les stablecoins rendent également les paiements transfrontaliers presque gratuits et instantanés. En 2024, le volume de règlement des stablecoins approche celui de Visa, et leur position en tant que l’un des 20 plus grands détenteurs de dettes américaines renforce implicitement la domination du dollar dans un contexte de multipolarité mondiale. Il ne s’agit pas seulement d’une mise à niveau technologique des paiements, mais d’une restructuration profonde du système financier mondial.

Voici l’intégralité du texte :

Internet a permis la mondialisation de l’information. La cryptomonnaie (Crypto) exerce également un impact similaire sur la monnaie. Bien que les gros titres récents puissent encore se concentrer sur le prix du Bitcoin, une transformation plus profonde et durable se déroule silencieusement dans le domaine des paiements numériques. Cette année, les stablecoins (cryptomonnaies adossées à des actifs comme le dollar) deviennent officiellement la norme pour les paiements en ligne et les règlements internationaux.

Nous pouvons qualifier cela de « moment WhatsApp » pour la monnaie. Tout comme des applications de messagerie comme WhatsApp ont réduit le coût des SMS internationaux de 30 cents à zéro, les stablecoins jouent un rôle similaire dans les transactions financières. Les données le prouvent : après exclusion des robots et des activités non authentiques, le volume des transactions en stablecoins l’année dernière a dépassé 12 000 milliards de dollars — une échelle qui approche celle des 17 000 milliards de dollars de Visa l’année précédente, mais à un coût presque nul.

Dans ce processus, les stablecoins ont introduit dans la finance la vision d’ouverture et d’interopérabilité initiale d’Internet. Étant donné que la technologie blockchain confère aux stablecoins des caractéristiques programmables, la monnaie devient en réalité une forme de logiciel.

Bien que la majorité des transactions en stablecoins proviennent actuellement de « crypto-native » et de relations commerciales mondiales, plutôt que de dépenses quotidiennes, cette situation est en train de changer. Avec l’émergence de nouvelles améliorations visant à réduire la friction pour l’utilisateur, y compris l’intégration avec davantage de partenaires financiers traditionnels (TradFi), l’adoption massive est inévitable.

À l’avenir, lorsque des personnes du monde entier effectueront des transactions soutenues par des stablecoins, elles ne percevront presque pas qu’elles utilisent cette technologie. La plupart penseront simplement qu’elles utilisent le dollar. C’est effectivement le cas, car pour l’utilisateur final, la différence entre stablecoin et dollar devient de plus en plus abstraite. Étant donné que chaque token est soutenu par un dollar ou un actif équivalent, le nom importe peu. Ce qui compte, c’est que ce produit est plus fiable que toute technologie de paiement précédente, avec des règlements presque instantanés, pratiquement gratuits, et en avance de plusieurs années sur la technologie existante.

Les stablecoins illustrent également le potentiel libéré lorsque la politique et la technologie avancent de concert. La loi « Gensius Act » de l’année dernière a établi un cadre clair pour les stablecoins aux États-Unis. Plus important encore, le Congrès examine actuellement la « Clarity Act », qui réglementera l’écosystème plus large des réseaux blockchain et des actifs numériques soutenant ces stablecoins. La « Clarity Act » aidera à déterminer si ces réseaux évolueront pour devenir une partie de l’infrastructure financière mondiale ou s’ils resteront stagnants. Lorsqu’on offre un environnement concurrentiel équitable et un espace d’innovation, le marché déploie tout son potentiel. C’est ainsi que le Web a surpassé les entreprises traditionnelles, que les États-Unis dominent Internet, et c’est aussi la voie par laquelle les stablecoins dépasseront la structure de paiement actuelle.

Les entreprises ont déjà reconnu les avantages des stablecoins. Certaines des plus grandes sociétés technologiques, banques et détaillants mondiaux planifient leur utilisation, ou comme Fidelity, ont déjà lancé leur propre stablecoin. Le géant des paiements Stripe a acquis plusieurs sociétés de cryptomonnaie au cours de l’année dernière, et supporte désormais les stablecoins lors du paiement, réduisant instantanément les frais de traitement de 3 % à 1,5 %, avec encore un potentiel de baisse. SpaceX utilise des stablecoins pour transférer des fonds depuis l’Argentine et le Nigeria, où les systèmes bancaires locaux sont fragiles ou soumis à des contrôles de capitaux stricts. Certaines entreprises utilisent également les stablecoins pour verser rapidement des salaires à leurs employés à l’échelle mondiale. Finalement, Internet pourrait se transformer en un marché ouvert prospère, composé d’échanges machine-à-machine, où des agents d’IA représenteront les utilisateurs en temps réel pour effectuer des transactions et régler des contrats.

La diffusion des stablecoins engendre aussi un effet secondaire souvent sous-estimé : dans un monde multipolaire, ces tokens renforcent la position dominante du dollar, créant une nouvelle source de demande pour la dette américaine. Des acteurs comme Circle et Tether, principaux émetteurs de stablecoins, détiennent actuellement près de 140 milliards de dollars de dettes américaines à court terme, ce qui les place parmi les 20 plus grands détenteurs de ces titres. Si la croissance de l’adoption des stablecoins se poursuit à ce rythme, ils pourraient atteindre le top 10 d’ici l’année prochaine. (Le Citigroup Research prévoit même un scénario où, d’ici 2030, la part des dettes américaines détenues par les stablecoins pourrait surpasser celle détenue par les gouvernements étrangers et les banques commerciales.)

Il ne s’agit pas seulement de paiements. C’est une réorganisation du système financier mondial. Internet nous a offert une communication sans frontières, et les stablecoins nous donnent un moyen de transférer de la valeur sans frontières. Avec des règles claires et une structure de marché, ils peuvent devenir les canaux et piliers d’un nouveau système financier.