Nested Fox

注意到每次在加密货币市场剧烈波动时，分析师都会记录交易所的清算波动，数额达数亿。这不仅仅是数字——背后是失去资金的真实交易者。让我们来了解一下这是如何运作的，以及如何避免成为受害者。
当你使用杠杆交易时，交易所实际上会借给你资金以扩大仓位。听起来很吸引人——你可以用少量资金控制更大的金额。但问题在于：如果市场走势与你相反，亏损也会以相同的速度增长。比如，你有100美元，使用5倍杠杆交易。你的仓位变成了500美元。如果资产上涨10%，你将赚取50美元——这是你初始资本的50%。漂亮吧？但如果价格下跌10%，你将亏损50美元，你的保证金将减半。
当交易所强制平仓你的仓位时，就会发生清算，因为你已无法再持有未平仓合约。有一个简单的公式：在5倍杠杆下，如果价格逆向移动20%，仓位就会被清算（100除以5）。看似很多，但在波动剧烈的加密市场，这可能在几小时甚至几分钟内发生。
我记得2023年12月11-12日的情况。比特币暴跌超过3000美元，交易所的清算波动约为5亿美元。大多数仓位是多头——人们押注上涨。市场反转，把他们一扫而空。
如何保护自己？最重要的工具是止损。这是交易所自动卖出你的资产的指令，如果价格跌到某个水平。无需盯着账户看着火。设置好止损，就能安心睡觉。
举个例子：你账户有5000美元，用10倍杠杆借款100美元，开仓1000美元，并在入场价下方2.5%设置止损。最大亏损为25

最近我注意到，许多交易者低估了KDJ指标的潜力。说实话，当我开始进行技术分析时，很长一段时间都不明白为什么这个工具在加密货币市场如此受欢迎。
事实比我想象的要简单。KDJ指标本质上是随机指标的改进版，但加入了J线，使信号更加明确。三条线协同工作：K线跟踪价格的快速变动，D线确认这些变动作为移动平均线，而J线显示日内波动性。它们共同提供了相当准确的交易信号。
我喜欢KDJ指标的原因之一是它的通用性。K线与D线的交叉是经典信号。当K线从下向上穿越D线，且在超卖区（低于20）时，通常意味着市场准备反弹。相反，当K线从上向下穿越D线，且在超买区（高于80）时，暗示可能的下行反转。但这里很重要的一点是，不应只依赖这些信号——还要结合整体的市场环境。
J线本身是个有趣的点。当它突然偏离K线和D线时，常预示着即将到来的反转。我发现，在盘整市场中，这些信号可能会出现假信号，因此我总是将KDJ指标与趋势线和其他工具结合使用。
设置参数也很关键。标准参数（9, 3, 3）在速度和可靠性之间取得了良好的平衡。但如果进行短线交易，可以尝试（5, 3, 3）以获得更快的信号。对于长期分析，使用（14, 3, 3）甚至更长的周期会更合适。
实际操作中，情况大致是这样的：当你看到K线和D线同时向上移动，意味着上升趋势；如果同时向下，则为下降趋势。关注背离：当价格创出新高，而指标未能同步达到新高时，这是看跌信号；

你知道吗？迈克尔·比尔里已经有好几年没有在社交媒体上发声了。可突然——砰！——他就出来了，发了一条很短的帖子，几乎把所有人都从座位上“拉”了起来。那个在2008年预测了抵押贷款崩盘并因此赚到了数十亿美元的人，并不是随便开口。
帖子很简单：有时候你会看到泡沫，有时候你得对它们做点什么，有时候最好干脆别去玩。就这么多。但当迈克尔·比尔里说话时，市场会听。
现在的形势很有意思。英伟达一路冲刺到历史新高，整个AI板块都飞了起来，所有人都在喊着“革命”。而比尔里看着这一切，却看到了一个熟悉的模式——就像零年代的互联网泡沫一样。他的基金已经把大部分仓位卖掉了，并且在英伟达和中国股票上做了空头。典型的反向操作——也是他最喜欢的那种。
有趣的是，现在到处都能听到“泡沫”这个词。但凯恩斯有一句经典的话：市场可能会比你还能保持偿付能力的时间更久地保持非理性。所以，即便迈克尔·比尔里在他的担忧上是对的，这也不代表明天一切就会崩塌。
问题在于：我们现在处在什么位置？是在崩盘的边缘，还是仍然处在最狂热的欣喜之中？历史告诉我们，泡沫总会破裂，但只有在所有人都完全相信“这一次不一样”之后才会发生。好了，就更要看仔细点了。

我在网上刷到阿莲娜·格鲁霍娃的个人资料，她是一名来自彼得堡的空乘，供职于一家航空公司。说实话，她的照片简直绝了——拍得非常时尚、干净利落。原来，她不只是漂亮，还是很专业的：在航空领域工作了5年，甚至在“世界上最美空乘”之类的比赛中获得了世界副冠军（由漂亮空乘代表的竞赛）。这也太厉害了吧。
有意思的是，阿莲娜·格鲁霍娃居然能把这些都兼顾得很好——既有外在的美，也有认真的职业素养。从她的照片里就能看出来，她并不只是摆拍，而是真的知道自己在做什么。她的粉丝们都为她疯狂，我也很诚实地明白为什么。就是这么一个女孩的故事：她不但漂亮，而且在自己的领域里是真真正正的专业人士。

如果你认真做技术分析，那么早晚会遇到一种被交易者称为最可靠的反转信号之一的形态。说的就是十字星——一种乍看起来很简单的K线形态，但其中包含了关于市场正在发生什么的大量信息。
核心很简单：当开盘价和收盘价几乎重合时，就会形成十字星。视觉上，它看起来像一条细线，上下都有很长的影线——仿佛市场没能决定要往哪边走。而这种犹豫之中就隐藏着信号。当我在经历了长时间趋势之后看到这种K线时，我就明白：买方和卖方陷入僵局，某些可能会发生根本性的变化。
十字星有几种类型，而且每一种都传达不同的含义。标准的十字星（上下影线对称）表示纯粹的不确定。长腿十字星——价格在两个方向都有大幅波动，但最终又回到了开盘价附近——则是当前趋势开始走弱的迹象。而所谓的“墓碑十字星”，影线通常只在上方；它往往预示在上涨之后会出现下跌。与之相反的是“蜻蜓”，它的下影线很长，经常在看涨反转之前出现。
但新手最常犯的关键错误是：看到十字星就立刻开仓。我以前也这么做过，结果让我亏了钱。十字星不是保证，它只是一个暗示。暗示需要被确认。
首先，我会看成交量。如果十字星是在低成交量的情况下形成的，那么可能只是价格的偶然波动，没什么意义。但如果在出现十字星时成交量突然明显放大，而紧接着的下一根K线开始沿着与前一段趋势相反的方向运行，并且成交量还有增大——这时我才会认真对待这个信号。
其次是支撑位和阻力位。十字星出现在关键位置时，和出现在震

我注意到，很多加密货币新手会把一些市场的基础概念搞混。最常见的一个问题是：到底什么是现货价格？以及为什么你需要知道它。让我们一起来弄明白。
从本质上说，现货价格就是资产的当前市场价值，你可以在此刻买入或卖出它的价格。不是明天，也不是下个月——就是在这个时点。如果你看 BTC 的价格是 78.13K，那就是现货价格。也就是说，如果你现在在交易所点击 buy，那么你支付的就是这个价格。
有意思的是：现货价格是一个不断“实时跳动”的指标。它会随着每一秒而变化，取决于有多少人想买、又有多少人想卖。买的人越多，价格就会上涨。卖的人越多，价格就会下跌。一切都很直观。
价格会受到几个因素的影响。首先，是市场上的供需本身。其次，是新闻——经济领域或加密领域的任何重大事件都可能迅速推动价格发生明显变化。第三，是流动性。在像 BTC/USDT 这样的热门交易对上，价格往往更稳定；而在一些冷门代币上，可能会出现很夸张的价格跳动。
人们经常把现货价格和期货价格混为一谈。这里一定要注意别弄错。现货价格就是此刻立刻进行买卖的价格。而期货价格则是对未来某个时间点价格的约定，它会考虑市场预期、利率以及预测。两个不同的工具，两种不同的思路。
举个实际例子：你看到黄金价格是 1900 美元/盎司——这就是现货价格，你可以立刻按这个价格买入。Ethereum 的价格是 1500——这同样也是现货价格，你可以在交易所直接

注意到，关于伊隆·马斯克的加密货币主题在社区中仍然引起了很多兴趣。让我们来看看这位科技亿万富翁究竟持有哪些资产，以及这些资产为何值得关注。
先从最明显的开始。比特币——这是经典。马斯克在2021年公开支持它，当时特斯拉宣布将15亿美元投入加密货币。尽管公司后来卖出了大部分，但马斯克本人确认自己仍在持有BTC。也就不难理解为什么——比特币是加密货币之王、数字黄金，能够保值。顺便说一句，目前它的价格大约在78,000美元左右，市场主导率超过57%。
接下来是以太坊。市值排名第二的资产同样在他的投资组合中。这在2021年的The ₿ Word会议上被披露。逻辑很简单——以太坊是智能合约、DeFi和NFT的基础。这是生态系统中的重要力量。目前价格大约为2,3千美元，市场主导率约为10%。
而狗狗币则是马斯克最爱的资产之一。他从不掩饰。他称它为“人民的加密货币”，并推动它在特斯拉和SpaceX中的使用。为什么？因为狗狗币的交易手续费低、社区活跃，而且起源也很有趣。当前它的交易价格约为11美分，这也表明马斯克的支持对这个项目产生了多么显著的影响。
至于其他币种，还有一些传闻。Shiba Inu和Floki Inu也经常在他可能感兴趣的语境中被提到，尽管没有直接的持有证据。不过马斯克关于它们的推文有时会在市场上引发相当大的波动。
总体来看，可以看出伊隆·马斯克的加密货币并不只是单纯的投机。这是他

注意到许多新手在钱包类型上感到困惑，所以我决定更详细地了解这个问题。原来，托管钱包本质上是由第三方——交易所、银行或金融平台——负责管理你的资金和私钥的钱包。也就是说，你创建账户、存入资金，这些资金存放在该公司的服务器上，由他们管理密钥。
这种方法的优点是什么？首先，对于新手来说非常方便。不需要记住私钥的安全保存，也不用担心备份问题。忘记密码——联系支持，他们会帮你恢复。其次，从这种钱包转账到质押、借贷或交易都很容易，因为所有功能都集成在同一生态系统的平台中。第三，如果出现问题，总有客服支持。
但也有严重的缺点。最主要的是，你完全依赖平台的可靠性。如果平台被黑，你的资金可能会丢失。此外，还需要提供个人信息，进行KYC验证。当然，你对自己的资产没有完全控制权。
而非托管钱包则完全不同。这里你自己管理私钥，自己决定何时何地转账。MetaMask、Trust Wallet、Exodus——这些都是非托管的解决方案。还有硬件钱包，比如Ledger和Trezor，它们提供最高级别的安全保障。
优点显而易见：只有你自己能访问资金，没有限制，完全隐私，不需要信任任何人。你可以随时进行交易，无需他人许可。但有个陷阱——如果丢失私钥或助记词，就无法恢复访问。资金会直接消失。此外，对于新手来说，这可能在技术上比较复杂。
所以，托管钱包是便利但牺牲控制权，非托管钱包则是完全控制但牺牲便利。新手通常建议先

我注意到，许多新手在加密货币中会混淆术语。山寨币本质上是所有非比特币的币种——这比起乍一看更有趣的生态系统部分。
它们的历史很有趣。刚出现时，主要思想很简单——试图改正比特币未能做到的事情。交易速度、能耗、功能性。但在过去几年里，山寨币变得远比这更大。现在每个严肃的项目都提供一些自己的东西，在生态系统中占据自己的细分市场。
它们分为几类。比如以太坊和索拉纳这样的平台型代币——用于构建去中心化应用和智能合约。有像Uniswap和Aave这样的DeFi代币，它们在去中心化金融中运作。像USDT这样的稳定币帮助避免波动。当然，还有搞笑的 meme币——它们是为了娱乐而创建，但有时会因为社区支持变得相当流行。
关于有潜力的项目，山寨币不仅仅是投机工具。拿以太坊来说——在转向权益证明（Proof-of-Stake）后，网络变得更高效、更具扩展性。围绕它建立了庞大的DeFi和NFT生态系统。Layer 2解决方案让它在速度上可以与更年轻的区块链竞争。
索拉纳吸引开发者的是其高吞吐量和低手续费。卡尔达诺采用科学方法发展，非常谨慎和有条不紊。波卡解决了不同区块链之间的交互问题——这是多链架构发展的一个重要难题。Chainlink为智能合约提供外部世界的数据，随着DeFi的发展，对这种预言机的需求也在增长。
在选择山寨币进行投资时，需要关注几件事。第一——独特性。项目是否解决了实际问题，还是只是又一

刚刚我遇到一个故事，让我久久不能平静。乔·阿里迪的故事，也许是最令人恐惧的例子之一，说明司法系统如何摧毁一个无法自我辩护的人。
一切始于1936年。在科罗拉多发生了一起残忍的袭击事件。警方压力巨大——必须迅速找到罪魁祸首。于是他们面临选择：年轻的乔·阿里迪，他的智商只有46。他会答应任何事情，只为了取悦大人。没有任何证据，没有目击者，也没有与犯罪现场的联系。但警长只是逼他“认罪”。
最可怕的是——乔甚至不明白发生了什么。他不知道什么是法庭。他不知道什么是死刑。他只是对着周围的人微笑，因为这是他唯一擅长的事情。
1939年，他被判处死刑。后来找到了真正的杀人凶手。但已经太迟了。乔·阿里迪在狱中度过了最后的日子，玩着狱警给他的玩具铁轨。他请求吃最后一餐冰淇淋。直到最后都在微笑——甚至没有意识到自己所遭受的不公。那晚狱警都流泪了。
接下来呢？2011年——在被处死72年后——科罗拉多州正式赦免了乔·阿里迪。宣布他无罪。认罪。道歉。真相，来得太晚。
乔从未听到过这些。他永远也不知道这个世界背叛了他。当司法系统崩溃时，它也会摧毁那些无法自我保护的人。乔·阿里迪的故事，是永恒的提醒：真正的正义应当保护最脆弱的人。否则，这就变成了最不公正的事情。

刚刚查看了今年年初全球最富有的人最新榜单——说实话，数字简直令人震惊。看来我们确实进入了一个新的时代：财富的计算不再是以数千亿为单位，而是到了完全不同的层级。
马斯克明显把所有人甩在后面。7260亿美元——这根本不真实。自现代史以来从未有过一个人积累了如此规模的个人财富。所有增长都来自 SpaceX（太空又一次成为热门）、Starlink（全球互联网）、Tesla，以及这一切都发生在 AI 热潮的背景下。你看他的投资版图，就会明白：他不只是投资者，他还是创造整个产业的人。
第二和第三名由传统科技巨头占据——Google 的佩奇拥有 2700 亿美元，贝索斯拥有 2550 亿美元。对他们来说，AI 成为了真正的涡轮加速器。Alphabet 在人工智能领域占据主导地位，AWS 仍在加速增长。布林、埃利森、扎克伯格——他们都属于同一代技术革命者，而他们都在 AI 和云计算的浪潮中胜出。
有意思的是：如果看增长因素，就会发现这并非偶然。第一，AI 和云服务的指数级跃升。第二，太空与半导体正迎来复兴。第三，美国的科技公司在全球范围内直接占据统治地位——没有竞争对手。第四，从一开始就守着自己股票的人，如今正坐在金矿上。
世界上最富有的人，往往都是那些没有出售自己持仓的人。马斯克、佩奇、布林——他们依然是所有者，而不只是投资者。结果就是这样。
前十名如下：马斯克以 7260 亿美元领先；随后是佩

注意到一条有趣的新闻，似乎关于苹果的权力更替，但实际上更深层次。蒂姆·库克正式宣布辞职，现在由约翰·图恩接任。这听起来很简单，但如果深入分析，这不仅仅是人事调整——这是整个公司的转折点。
约翰·图恩不是偶然的选择。在过去十五年里，库克将苹果从市值3500亿美元的公司，变成接近四万亿美元的巨头。这是真正的商业传奇。但问题在于：传奇结束了，新的不确定性开始了。新领导人是一个50岁的工程师，在苹果内部成长。与以运营和物流闻名的库克不同，图恩几乎将全部职业生涯奉献给硬件工程。从2001年起，他领导了iPhone、Mac和其他关键产品的开发。
这是一个根本性的重要选择。董事会显然为这次过渡准备了多年——约翰·图恩早已频繁出现在产品发布会、接受采访、领导战略项目。这不是临时任命，而是长时间准备的结果。从时间稳定性的角度来看，图恩至少有十年的时间留下自己的印记。
但令人担忧的是。在图恩的领导下，将发生重大组织变革——硬件系统将进一步加强，芯片将变得更加优先。这听起来合理，但存在一个问题：这是传统硬件时代的战略。而世界已经进入人工智能时代。
这是最尖锐的问题。苹果自2018年以来就投资AI，邀请专家，承诺带来革命性的Siri升级。结果呢？没有什么变化。承诺不断推迟，团队内部开始政治博弈，责任被分散到多个领导者之间。最终，苹果只是将谷歌的模型整合到自己的系统中。全球市值最大的公司依赖于竞争对手的关键

让我们来了解一下什么是钱包地址，以及为什么理解它非常重要。本质上，它是一个唯一的标识符，允许你接收或发送加密货币。它的工作方式类似于银行账户，但只存在于区块链上，没有中介。
我注意到，近年来钱包的活跃地址数量增长得令人难以置信。仅在以太坊网络中，活跃地址在两年内增加了超过350%。这表明人们确实开始认真对待加密货币。
钱包地址的历史可以追溯到2009年比特币的出现。中本聪创建了一个系统，钱包地址由字母数字字符串组成，是由加密密钥生成的。这既保证了安全性，也提供了一定的匿名性。
关于功能，钱包地址被用于多种目的。首先，是基本的交易——发送和接收比特币、以太坊及其他资产。其次，通过它们，你可以访问去中心化金融（DeFi）服务：借贷、借款、质押。此外，通过地址，你还能与NFT互动，管理数字资产的所有权。
这个领域的创新从未停止。出现了一些HD钱包，它们可以从一个初始数字生成整棵地址树，这提高了隐私和安全性。更有趣的是，现在还有类似以太坊域名服务（Ethereum Name Service）的人类可读地址。你不用记住一长串字符，只需使用一个名字。
在大型交易平台上，每个用户都会被分配一个唯一的钱包地址，用于不同类型的加密货币。这保证了资金的正确分配，也简化了存取款的追踪。据统计，2021年创建了大约300万个地址，2022年为450万个，2023年大约为500万个。
总体而言，钱包地址是整

刚刚得知，Shiba Inu 正在为 Shibarium 做出重大升级。他们与 TokenPlay 在游戏人工智能方面建立了合作伙伴关系，并计划全面引入 Zama 的全同态加密技术以保障隐私。这预计将在 2026 年第二季度实现。也就是说，Shibarium 已经在运行，但现在将变得更加安全和功能丰富。在此公告之后，SHIB 的价格上涨了 5.4%，达到 $0.000009，尽管现在略有回调。该代币的市值约为 36.1 亿美元。很有趣，这些升级是否真的能帮助扩大 SHIB 的实用性？看起来是网络发展中的一个重要步骤。

我刚刚看完了美国联邦调查局（FBI）关于2025年网络犯罪的新报告——其中的数据简直令人震惊。基础犯罪报告显示，损失超过200亿美元，而且投诉数量超过100万。加密货币诈骗占其中的114亿美元——几乎占所有损失的56%。
这份犯罪报告中最令人担忧的是受害者是谁。60岁以上的人群因加密诈骗遭受的损失达27.6亿美元。这不仅仅是一个数字，而是那些将积蓄信任交给骗子的人。他们成为目标，是因为他们对加密ATM、二维码以及新的支付方案了解更少。
但更阴险的是所谓的“recovery scams”（恢复骗局）：受害者已经被骗过一次，然后“救援者”出现，承诺把钱追回来。该类别给老年人带来的损失为54亿美元。这是二次诈骗，之所以有效，是因为人们已经处在恐慌之中。
从按犯罪类型的总体统计来看，网络钓鱼（phishing）位居首位：(191千起投诉)；但投资诈骗夺走的钱更多——86亿美元。技术支持/客户服务（Technpodderzhka/служба клиентов）又有21亿美元。所有这些都是经典的运作套路，已经运转多年。
接下来是最主要的趋势——AI（人工智能）。FBI记录了超过2.2万起与在诈骗中使用人工智能相关的投诉。由此造成的损失为8.93亿美元。这不只是工具，而是让骗局在规模化方面实现了质的飞跃。深度伪造的语音、与名人相关的合成视频、以公司负责人风格撰写的邮件——现在这些都可能由一个人

我刚刚重读了Aave创始人关于DeFi基础设施潜力的分析，老实说，里面的数字简直令人疯狂。这里指的是100-200万亿美元规模的机会，这些机会向借贷协议敞开。作个对比：全球最大的10家银行合计大约管理着13万亿美元资产。也就是说，我们讨论的是一个比这大15倍的市场。
核心其实很简单：世界正通过基础设施走向繁荣。太阳能、电池、数据中心、机器人技术、太空项目——所有这些都需要数万亿规模的资本开支。DeFi就可能成为那一层，为这种转型提供融资。
以太阳能为例——仅这一项，到2050年就需要投入15-30万亿美元。再把GPU和数据中心(15-35万亿美元)、机器人技术(8-35万亿美元)、电动交通(10-25万亿美元)、太空基础设施(2-50万亿美元（取决于发射成本下降）)加进去。即便是保守估算，数字也大约在100-200万亿美元。
为什么这会起作用？因为基础设施本身就是理想的金融产品：前期需要投入大量资本，后续运营成本很低；现金流稳定且可预测。Aave的借贷模式正是为此而设计——你提供的贷款是以该资产本身作为抵押，而不是依赖信用记录。
在实践中，这可能会通过两条路径呈现。第一条是通过收益型稳定币。Ethena已经用它的sUSDe展示了这种运作方式。第二条是将资产直接代币化，并把它作为抵押。两种方式都会为协议创造循环往复的可能性。
让我尤其感兴趣的是：DeFi如何成为支撑这一切的金融基础层

刚刚查看了Kaspa的活跃情况，发生了一些有趣的事情。网络稳定输出388 TPS，哈希率保持在421 PH/s——尽管奖励不断下调，矿工们显然仍然坚定看好这个项目。这已经是Kaspa在一个月内经历的第二次减半，而人们还在持续增加算力。信号？
在Layer-2上，目前的情况是我见过的最平衡的：Igra已经保持1168第三天，Kasplex回到了123，Kasia在114。4个协议同时呈现出强劲的活跃度——这不是假象。过去24小时里，共有136万笔交易，图表显示波动区间很窄(1,32-1,40百万)——这正是深层、自然需求的迹象。活跃地址处于健康水平，1500以上的峰值也经常能看到。
总体统计同样令人印象深刻：全时期共完成16.2亿笔交易，活跃地址达到9500万。生态系统显然正在全力运转。那么价格呢？$0.03，市值$920 百万。链上活跃度与市场估值之间的差距只会越来越大。稳定的388 TPS、稳定的哈希率、同时有3个协议都高于100——但价格却并未反映出基本面。这是一个值得持续观察的有趣局面。

Grayscale 的一个有意思的操作——他们更新了 Hyperliquid ETF 的申请，但这一次没有选择 Coinbase，而是选了 Anchorage 作为托管方。Anchorage 是美国首家获得联邦许可的加密银行，近期他们一直在积极扩展服务。它们支持 Tron，也与稳定币、资产管理等业务合作，整体发展很是迅猛。若 Hyperliquid ETF 最终获批，那么将会在 Nasdaq 上市交易，代码为 GHYP。只是，质押功能仍在等待监管机构的批准。也许更换托管方能在某种程度上加快流程？接下来这个 Hyperliquid ETF 会发生什么，令人期待。

注意到 neet 在 Solana 上再次飞涨 🚀 市场市值已经超过 4000 万美元，价格为 0.039 美元，24 小时涨幅 +40%。记得在二月时它曾突破底部，跌至不到 700 万美元。而现在又反弹，逐渐向上攀升。很想知道接下来会怎样？虽然当然，这只是个梗币，没有实际应用，价格像疯了一样波动。只是对市场上的这种波动感到好奇。但把钱投进去——风险很大，这是可以理解的。

我注意到一个有趣的规律，它在周期中一次次反复出现。当比特币向下跌破宏观三角形时，这几乎从不意味着会很快反弹。相反，从历史来看，这类突破往往先于严肃的调整阶段，而不是反弹。大规模的盘整结构是市场正在为一场关键行情做准备的信号，而这通常意味着行情会向下运行。
目前的局势让我想起了2014年。那时，比特币在宏观三角形的底部下方进行了相当长时间的盘整。如果历史重演，那么当前的盘整可能并不是下跌的终点，而只是下跌过程中的一个中间阶段。振幅的顶部可能会停留在某个大约$82,500附近；之后，可能还会在最终见底之前出现又一次宏观下跌。
在更高的时间周期上，技术面图景依然十分看空。价格正在交易于指数型移动平均线之下，这证实了整体趋势向下仍在延续。RSI指数处于超买区域，MACD显示动能正朝看空方向转变。图表上可以看到正在形成的“头肩形态”，而流动性集中在当前水平的下方。
最近一次上涨主要是一波新闻驱动的行情波动，而不是自发的价格行为。从历史上看，这种冲动式的走势几乎总会出现修正。此外，在更短的时间周期里，市场结构已经发生切换，并且已经跌破了近期的低点。所有这些因素叠加起来都表明：宏观剧本仍然偏空。当前比特币价格约为$77,720——这是一轮反弹，而不是新趋势的开始。现在做多仓位的风险水平高于以往任何时候。如果宏观结构继续沿着历史剧本运行，那么底部可能还在更前方。