NB369

2 月 23 日，据官方消息，Strategy 上周增持 592 枚比特币，花费 3980 万美元，买入均价为 67,286 美元。
截至 2026 年 2 月 22 日，Strategy 共持有 717,722 枚 BTC，总成本约 545.6 亿美元，平均每枚成本约 76,020 美元。$BTC ‌

2 月 22 日，据官方消息，比特币矿企 Bitdeer（BTDR）发布 BTC 持仓最新数据，截至 2 月 20 日，其比特币总持有量（纯自有持仓，不包括客户存款）已降至 0，此外本周其比特币挖矿产出为 189.8 枚 BTC，同期出售 189.8 枚 BTC，周度累计净流出 943.1 枚 BTC。#币圈生存指南 $BTC

2 月 22 日，数据显示，加密市场已基本回吐 2024 年美国总统大选后开启的上涨行情涨幅。Total3（剔除比特币与以太坊后的加密总市值指标）在 2024 年 11 月 5 日大选结果出炉后迅速上涨逾 91%，自约 6000 亿美元升至 2024 年 12 月的 1.16 万亿美元。
随后市场回落至约 9000 亿美元区间震荡，并于 2025 年 1 月 18 日（美国总统就职前两日）短暂反弹至 1.13 万亿美元。2025 年 10 月，Total3 再创约 1.19 万亿美元阶段新高，但随即遭遇大幅下跌，打破结构性上升趋势。
目前 Total3 约为 7130 亿美元，较 2025 年 10 月高点回落约 40%，已接近 2024 年 11 月中旬水平，市场尚未出现明确的持续复苏迹象。
主流资产方面，比特币自高点至低点最大跌幅超过 50%，一度下探至约 6 万美元，目前反弹至约 6.8 万美元；以太坊自 2025 年 8 月接近 5000 美元的历史高位回落约 60%。
情绪指标亦处于低位。CMC 的恐惧与贪婪指数报 14，处于「极度恐惧」区间，并于 2 月 5 日一度跌至 5，为有记录以来最低水平之一。$BTC

$12.6W,只是其中的一个支撑位！#当前行情抄底还是观望？

2 月 21 日，根据链上平台 Santiment 数据，比特币自去年十月月创下历史高点以来，持有少于 0.1 枚 BTC 的小额钱包（通常被视为散户）持仓增加约 2.5%，其供应占比升至 2024 年年中以来最高水平。相比之下，持有 10 枚至 10,000 枚的比特币「大户」（巨鲸和鲨鱼）整体持仓则下降约 0.8%，这种结构性分化往往导致价格走势震荡反复，无法形成明确趋势。
当前比特币价格多在 6 万美元中段震荡，市场观点指出散户买盘可为市场提供一定「底部支撑」并带来短期动能，但若要形成可持续反弹，仍需大户停止分发甚至转为净增持。分析认为，比特币当前并不缺散户参与，关键在于巨鲸是否停止抛压并转向结构性买入，否则每轮反弹均可能面临被高位卖出的风险。#BTC行情分析 $BTC

2 月 21 日，据谷歌数据显示，谷歌搜索「比特币已死」（Bitcoin is dead）热度创下历史新高，创下自 FTX 崩盘以来的最高水平。
此外，「比特币将要归零」（Bitcoin going to zero）的搜索热度同样创下新高。$BTC ‌

2 月 21 日，据 CryptoQuant 数据，比特币交易平台巨鲸比率已达到 0.64，为 2015 年以来的最高水平。
这意味着，当前 10 个钱包贡献了 64% 的资金流入，通常表明来自大持有者的抛售压力增加。$BTC

官方年初活动，愿大家都有钱有闲$BTC ‌

2 月 19 日，据 Farside Investors 监测，昨日美国比特币现货 ETF 净流出 1.333 亿美元，其中：
贝莱德 IBIT: - 8420 万美元
富达 FBTC: - 4910 万美元
此外，昨日美国以太坊现货 ETF 净流出 4180 万美元，其中：
贝莱德 ETHA: - 2990 万美元
富达 FETH: - 820 万美元
景顺 QETH: - 370 万美元#灰度拟将AAVE信托转为现货ETF $BTC ‌

BTC 即将连续第五周下跌，创下自 2022 年以来最长连跌纪录。同时，BTC 面临连续第五个月下跌，为历史第二长连跌纪录，仅次于 2018 年至 2019 年的六个月下滑期。#Gate春节赛马红包嘉年华 $BTC ‌

2 月 19 日，Glassnode 发文表示，自 2 月初以来，比特币每次尝试重新站上 7 万美元均遭遇需求枯竭从而再次下跌，即便每小时仅有超过 500 万美元的净已实现利润流出也足以触发价格回落，相比之下 2025 年第三季度市场处于亢奋阶段时，盈利了结规模一度飙升至每小时 2 亿至 3.5 亿美元，价格仍能维持上行趋势，当时买盘承接能力显著更强。
当前市场处于流动性偏薄的结构性环境中，比特币收复 7 万至 8 万美元区间面临较大挑战，反弹过程将更为曲折。
据 PolyBeats 监测，Polymarket 上预测「比特币 2 月回升至 7.5 万美元」概率仅剩 16%。

贝莱德上链，推出了BUIDL，一只发行在以太链上的代币化美国国债基金，规模 22 亿美元，可以在 Uniswap 上交易。与稳定币不同，BUIDL代表的是传统类货币市场基金的份额——完全合规、具备收益、并通过区块链进行流转。这意味着，美国国债被真正带上了链。上链后的国债基金，交易和托管功能可以由智能合约自动执行，可以 7×24 小时链上流动，可以直接和稳定币交换，可以嵌入其他 DeFi 协议，现实世界收益资产进入DeFi抵押体系。这意味着，可以用BUIDL做链上抵押，可以成为借贷市场的优质资产。可以成为链上无风险收益锚，链上开始接入真正的现实世界收益资产。这改变的是整个DeFi利率结构。稳定币可以绕过传统代理行系统，实现跨境实时结算；智能合约可以自动分配利息、分红并执行合规规则。对于像贝莱德这样的大型机构而言，这些效率提升在规模效应下会被极度放大。哪怕结算速度或抵押品流动性的改善，也可能释放数十亿美元级别的资本效率。除了贝莱德，Fidelity Investments（富达）和Franklin Templeton（富兰克林邓普顿），也在推进代币化基金和链上项目。未来会有更多基金上链，股票、债券、信贷都会代币化，DeFi会从投机金融变成数字化资本市场，这是金融基础设施迁移。贝莱德不是把BUIDL放到Uniswap上交易，它是在把华尔街的资产引入区块链的结算体系。$BTC

2 月 18 日，知名分析师 Willy Woo 表示，我要给那些永远看涨牛市的人带来坏消息，比特币的熊市趋势仍在持续，且应当分为三个阶段：
第一阶段——开端，此时比特币流动性已经崩溃，这种情况已在 2025 年第三季度发生，价格开始下跌。比特币作为小规模资产对流动性极其敏感。正因如此它往往会引领全球宏观经济进入熊市，而且通常提前数月。换句话说，当精明资金撤离时，比特币会迅速做出反应。在这个阶段，那些死忠多头会盲目地声称这是牛市内部的回调，但他们拿不出任何资金流入的确凿证据，只会编造故事。
第二阶段——全球股市转为熊市，这是一个规模高达 100 万亿美元的庞然大物，就像一艘巨型超级油轮——移动缓慢。这是比特币熊市的中期阶段，所有风险资产都在下跌，毫无疑问，我们正处于熊市之中。
第三阶段——曙光初现。在此阶段，流动性开始好转，资本外流达到峰值并趋于稳定。投资者正在回归。最终的价格暴跌通常发生在此阶段，可能在资本外流峰值之前或之后不久。
在当前的熊市框架下，比特币目前处于第一阶段，即将进入第二阶段。#币圈生存指南

2 月 18 日，据 Coinglass 数据，若比特币跌破 6.6 万美元，主流 CEX 累计多单清算强度将达 9.57 亿。
反之，若比特币突破 7 万美元，主流 CEX 累计空单清算强度将达 9.89 亿。
BlockBeats 注：清算图并不是展示精确的待清算的合约数目，或者精确的被清算的合约价值。清算图上的柱子展示的是其实是每个清算簇相对临近清算簇的重要性，即强度。
因此，清算图展现的是标的价格达到某个位置会被影响到什么程度。更高的「清算柱」表示价格到了之后将会因为流动性浪潮产生更加强烈的反应$BTC

随着现货成交量不断收缩，杠杆成为短期波动的主要驱动因素。在没有「结构性买盘」（能承接抛压的长期资金）吸收波动的情况下，市场会在多空两端都出现剧烈的急涨急跌。从技术面看，BTC 在其 200 周均线附近找到了支撑，而历史上这里往往是熊市底部形成的位置。
在宏观层面重新出现清晰信号之前，每一次反弹都会被视为去风险的机会，而不是去追涨的理由。对加密而言，回到上行轨道的关键仍取决于宏观清晰度。200 周均线仍在支撑，而且市场并未出现结构性损伤，这意味着一旦宏观不确定性消退，修复的速度可能会比当前情绪暗示的更快。短期我们处于区间震荡、偏下行的状态；盘口由杠杆主导，且 7 万美元仍是近端的重要阻力位。#比特币跌幅逼近历史极值

2 月 16 日，知名分析师 Willy Woo 表示，比特币相对于黄金已延续 12 年的估值趋势最近被打破，BTC 的相对估值本应更高，但在现实中没能达成，主要是对量子计算的风险觉醒导致市场开始提前定价潜在问题。
比特币在未来很可能通过量子抗性签名进行修补，但这无法解决约 400 万枚「丢失」BTC（早期丢失的私钥可能被量子计算机破解）重新进入流通的问题。Willy Woo 预计有 75% 的概率这些丢失比特币不会通过协议硬分叉被冻结，因此市场需要提前计入 400 万枚抛压。
自 2020 年 MicroStrategy 开始囤积 BTC 以来的企业及 ETF 总积累量仅 280 万枚 BTC，这 400 万枚丢失代币相当于 8 年企业积累量，会产生严重供应稀释。在「Q-Day」之前（量子计算威胁实现日，预计 5-15 年后）BTC 价格将持续受此阴云影响。#我在Gate广场过新年

2 月 15 日，马斯克旗下社交平台 X 计划在未来数周内推出股票与加密货币交易功能。公司产品负责人 Nikita Bier 表示，平台将上线「Smart Cashtags」功能，用户可在帖子中点击股票或代币代码（Ticker），并直接在应用内完成交易。
与此同时，X 自研支付系统「X Money」正准备在 1–2 个月内启动外部 Beta 测试。马斯克称，该系统已在内部测试阶段运行，未来将逐步向部分用户开放。
此举被视为马斯克推动「Everything App」（万物应用）愿景的重要一步，目标是将社交、支付、投资等功能整合至同一平台，使用户无需离开应用即可完成日常数字活动。
在加密领域，马斯克旗下公司此前已有布局。Tesla 目前持有约 11,509 枚比特币；SpaceX 持有约 8,285 枚比特币。马斯克本人亦多次公开支持 Dogecoin，并表示可能将 DOGE「送上月球」。

曾成功预测 2018 年比特币暴跌的著名交易员和图表分析师 Peter Brandt 表示，比特币市场可能尚未触及真正底部，「真实底部或要到 2026 年 10 月才会出现」。他此前曾预测，比特币 2026 年三季度可能下探至 6 万美元区域。2 月 6 日，比特币一度跌至约 62,700 美元。Brandt 认为，短期内价格或震荡上行，但年内仍可能回落至 5 万美元高位区间。
与此同时，Arthur Hayes 指出，在美元流动性改善前，以太坊价格或将在当前区间持续横盘震荡。截至发稿，以太坊报约 1,941 美元，近 30 日跌幅超过 40%。不过，MN Trading Capital 创始人 Michaël van de Poppe 认为，以太坊当前处于具吸引力的布局区间，并强调过去 18 个月稳定币交易量增长约 200%。
预测市场方面，Polymarket 数据显示，2 月底前比特币跌破 6 万美元的概率为 41%，而重返 7.5 万美元的概率为 29%。2026 年内，比特币重返 12 万美元的概率为 23%，突破 15 万美元的概率仅 10%。以太坊方面，市场预计其在 2026 年触及 1,500 美元的概率为 76%，跌至 1,600 美元的概率为 23%#比特币下一步怎么走？

加密货币市场尚未从 10 月 11 日的暴跌中恢复。数字资产总市值已从一个月前的 3.1 万亿美元下降至目前的 2.3 万亿美元。
尽管在市场暴跌后整体情绪偏向悲观，但摩根大通仍然对 2026 年的加密货币市场持看多态度。该行近日表示，机构资金流入以及监管环境的明朗化，有望巩固数字资产市场的涨幅。
由 Nikolaos Panigirtzoglou 领衔的摩根大通分析师团队在报告中写道：「我们对 2026 年的加密市场持积极态度，因为预计数字资产资金流入将进一步上升，但这一轮增长将更多由机构投资者主导。」
摩根大通分析师目前将比特币的生产成本估算为每枚约 77,000 美元，这可能在矿工出清后形成新的价格均衡水平。如果 BTC 长时间低于上述生产成本交易，可能会迫使部分矿工退出市场。不过，该行分析认为，这也将降低比特币的整体生产成本，从而带来自我修正机制。#非农数据大超预期

美国将于今晚 9 点半（UTC+8）公布 1 月季调后非农就业人口，前值 5 万人，预期 7 万人。这份报告因 1 月底短暂政府停摆而从原定 2 月 6 日推迟至今天发布，是 2026 年首份非农就业数据，对美联储政策预期、美股、美元等有重大影响。目前市场关注焦点在于就业增长是否延续低迷，以及修正数据是否强化「劳动力市场冻结」或「放缓」信号。
在 Polymarket 上，目前预期非农就业数据超级爆冷为负值的概率为 10%，0 至 2.5 万人的概率为 33%，2.5 至 5 万人的概率为 32%，5 至 7.5 万人的概率为 25%，7.5 至 10 万人的概率为 11%。
值得注意的是，这份报告还包含年度基准修正，预计将大幅下修 2025 年的就业数据（初步估计显示 2025 年 4 月至 2025 年 3 月期间就业增长比初值少约 91.1 万），这可能进一步确认劳动力市场疲软。
在非农公布前，白宫官员密集引导市场预期。白宫高级贸易顾问彼得·纳瓦罗表示，应「大幅下调」对月度就业数据的合理预期，认为在当前驱逐非法移民、劳动力规模收缩的背景下，每月约 5 万人的就业增长即可视为「稳定水平」，不应再以拜登时期六位数增长作为参照。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特亦表示，就业数据可能因劳动力人口下降而表现偏弱，但这与 GDP 强劲增长和生产率提升并不矛盾，市场无需过度恐慌。#当前行情