2014年首次公开募股公司如何演变：12年业绩快照

自2014年以来，股市迎来了一波重要的首次公开募股（IPO）浪潮，至今已有十二年。从中国电商巨头到创新科技创业公司，这些在2014年上市的公司走出了截然不同的道路。一些早期捕捉到机会的投资者看到他们的投资组合价值倍增，而另一些则目睹投资缩水近九成。现代投资者可以从追踪这些2014年IPO股票的表现中学到哪些教训？

赢家中的佼佼者：奖励早期信徒的公司

并非所有上市公司都能成功，但2014年IPO班中的少数几家表现出色，展现了卓越的持久力。

Zendesk是2014年IPO公司中的璀璨明珠。这家软件即服务（SaaS）提供商于2014年5月15日以9美元的发行价上市，到2022年股价已升至75.70美元——涨幅高达741%。这家云端客户服务平台在企业解决方案中找到了自己的定位，尽管市场环境不佳，股价仍持续攀升。虽然后期市场整体下行带来压力，但从IPO起就持有股票的长期投资者获得了丰厚的回报。

Ultragenyx是一家专注于罕见疾病治疗的生物制药公司，于2014年1月30日以21美元的发行价上市。到2015年中期，股价曾飙升至130美元以上，之后逐步回落至2022年的约40美元——自IPO以来仍实现了90%的涨幅。公司专注于基因疗法和超稀有遗传疾病的治疗，赋予其稳固的市场地位和长期增长潜力。

稳健表现者：2014年IPO公司取得稳步增长

一些公司虽然没有实现天文数字般的回报，但仍为耐心的投资者带来了可观的收益。

Synchrony Financial于2014年7月31日在纽约证券交易所以23美元发行，至2022年9月涨至约28.21美元，涨幅23%。作为美国最大的私有品牌信用卡发行商之一，公司受益于消费者信贷依赖增加和利率上升。分析师预计未来12个月股价仍有上涨空间，目标价接近40美元。

阿里巴巴作为中国的亚马逊，于2014年9月19日在纽交所以68美元的价格上市。在疫情期间，庞大的电商平台股价一度突破300美元，但到2022年9月回落至约78.91美元，涨幅仅16%。尽管面临监管压力和SEC的退市威胁，但凭借其在亚洲的市场主导地位和良好的业绩记录，仍具有较大的增长潜力。

失望之作：2014年IPO股票失去光彩

许多2014年IPO的公司表现不佳，给投资者带来了市场波动和执行风险的教训。

TrueCar是一家连接消费者与认证经销商的在线汽车市场平台，于2014年5月16日以9美元发行，募资仅为7000万美元，低于管理层预期。到2022年，股价跌至1.61美元，暴跌82%。尽管与山姆会员店和美国运通等大牌合作，但公司难以获得持续的市场份额。

GoPro于2014年6月25日以24美元上市，生产可穿戴运动相机，面向运动员和冒险者。到2022年，股价已跌至4.99美元，暴跌79%。虽然公司拥有忠实客户群，并尝试订阅云存储和直播服务，但未能重新激发投资者的热情，尽管不断推出新产品。

Coupons.com（后更名为Quotient Technology）在2014年3月7日首日表现火爆，从16美元涨至30美元，但热情很快消退。在纽约证券交易所以QUOT交易的这家数字优惠券平台，到2022年股价已跌至2.12美元，亏损87%。曾被视为线上优惠与实体零售融合的创新，但未能持续吸引用户。

早期退出的公司：2014年IPO被收购

并非所有2014年IPO公司都能保持独立。Virgin America是一家由理查德·布兰森部分拥有的廉价航空公司，于2014年11月13日在纳斯达克以23美元上市。2016年，阿拉斯加航空集团以26亿美元收购了该公司，支付每股57美元，远高于IPO价。早期持有的投资者在收购中获得了丰厚的回报。

Grubhub于2014年4月4日以26美元上市，成为外卖服务的领军企业，随着疫情带动的线上订餐激增，表现亮眼。然而，面对DoorDash（到2021年市场份额达53%，而Grubhub为21%）的激烈竞争，Grubhub逐渐失去市场份额。其母公司Just Eat Takeaway.com在2022年初从纳斯达克退市，以降低运营成本和管理负担。

复杂的案例：2014年IPO公司面临中等挑战

LendingClub是一家点对点借贷平台，于2014年12月10日以15美元上市，首日股价飙升至120美元以上，募得超过10亿美元。然而，到2022年，股价已回落至11.12美元，较IPO价下跌26%。尽管表现不佳，分析师仍给予“买入”评级，目标价为37.40美元，显示若持有仍有潜在回升空间。

投资2014年IPO的关键启示

回顾这些公司IPO后的表现，可以总结出一些规律。表现最好的公司通常在增长行业（如SaaS、罕见疾病药物）中运营，且执行力强。而表现较差的公司多在竞争激烈的市场（如外卖、线上零售）中，市场变化迅速。

虽然一些2014年IPO公司成为家喻户晓的品牌或被战略收购，但也有公司几乎失去所有股东价值，甚至面临退市威胁。这些多样的结果强调了一个基本的投资原则：IPO既充满机遇，也伴随巨大风险。

如今，投资者可以通过线上券商更便捷地参与IPO，接触潜力公司，享受“地板价”投资的机会。然而，2014年IPO的经验表明，早期投资需要对市场定位、竞争格局和长期增长潜力进行细致分析，而不能仅凭最初的热情盲目跟风。

注：所引用的业绩数据截止至2022年9月26日，可能随市场变化而调整。回报率已四舍五入至整数。