国债ETF：在VGIT的成本效率与FBND的收益潜力之间的选择

在评估国债ETF和更广泛的固定收益选项时，两个名字经常成为核心债券敞口的首选：Vanguard的VGIT和Fidelity的FBND。虽然两者都用于固定收益投资组合，但它们采用的策略截然不同，可能会显著影响您的回报和风险特性。

成本因素：国债ETF的简洁性带来的优势

这两只基金之间最显著的区别在于其费用结构。VGIT的年费仅为0.03%——是基金行业中最低的费用之一。以此为例，投资1万美元，每年仅需支付3美元。FBND的0.36%费用比率，虽然在行业标准中仍属合理，但意味着年成本是VGIT的十倍。

经过数十年的投资，这个看似微小的差异会累积成显著的差距。VGIT专注于中期美国国债，直接带来较低的运营成本。FBND管理着由2,742只债券组成的多元化投资组合，涵盖政府、企业及其他部门，自然会产生更高的管理费用。

对于注重成本的投资者，特别是专注于国债ETF的，VGIT的效率几乎无可匹敌。

风险与回报：理解权衡关系

历史表现数据显示每只基金的风险特性。五年内，VGIT的最大回撤为18.91%，而FBND的最大回撤达到21.24%，在市场压力下相差2.33个百分点。

然而，这种额外的波动性伴随着收益的提升。FBND目前的股息收益率为4.7%，而VGIT为3.8%，相差0.9个百分点。这一溢价正是因为FBND持有风险更高的资产。企业债券和政府证券的信用风险不同于VGIT所持的纯国债。

以一年的表现（截至2026年初）来看，VGIT回报为4.2%，而FBND为3.8%，显示在这一特定时期内，专注于国债的ETF表现更佳。然而，从五年长远来看，投资1000美元在VGIT中增长到864美元，而FBND为852美元，显示出费用比例在长期中确实会带来一定优势。

每只基金的内容：国债与多元化

VGIT的最大特色是其简洁性。该基金仅投资于中期美国国债，近期的国债票据和债券构成了其全部投资组合。这种专注使其贝塔值仅为0.16，表明与整体市场波动的相关性极低。对于寻求纯粹、政府支持信用质量的投资者来说，这种策略正中下怀。

FBND则采取了不同的路径，进行行业多元化。其主要持仓包括来自美国银行、摩根大通和高盛的企业债券——虽然每个占比都不到1%。这个由2,742只债券组成的组合，将政府支持与企业收益结合在一起，接受额外的信用风险以换取收益提升。基金的贝塔值为0.28，反映出对市场变动的敏感度更高。

按资产管理规模来看，VGIT以390亿美元遥遥领先，而FBND为238亿美元，显示出其对保守型固定收益投资者的吸引力。

根据您的投资目标匹配策略

在这两只国债ETF之间的选择，完全取决于您的收入需求和风险承受能力。

如果您优先考虑： 低成本、极简策略、政府信用质量，或希望建立一个能经受市场动荡的核心债券配置，选择VGIT。这只国债ETF特别适合保守型投资者、退休人员专注于资本保值，或将债券作为投资组合的缓冲。

如果您优先考虑： 更高的当前收入、更广泛的多元化（超越纯粹的政府证券），或愿意接受一定的波动以换取收益提升，选择FBND。这种策略适合追求收入、能容忍适度回撤的投资者。

这两只基金都提供了通往固定收益敞口的合理途径——您的选择只取决于您是否更看重美国国债的坚固安全，还是多元化债券组合带来的收益提升。