HKSFPA 挑战香港拟议的数字资产管理条例

香港金融业正反对可能重塑机构数字资产管理方式的新监管提案。证券及期货从业员协会（HKSFPA）已正式提交反馈，反对当局推动的数字资产管理框架中的关键要素，理由包括对过重合规负担的担忧以及实际执行中的问题。

10%最低限额门槛受到质疑

争议的核心在于拟议取消现有的最低限额安排。目前，持有Type 9资产管理牌照的机构可以将最多10%的基金资产配置于加密资产，无需额外的虚拟资产管理牌照——只需通知监管机构。新的数字资产管理规则将完全取消这一灵活性，即使仅对比特币或其他数字资产进行少量配置，也需获得完整的虚拟资产管理牌照。

HKSFPA认为，这种二元监管模式不成比例且不符合经济合理性。要求对任何数字资产管理敞口都必须获得完整牌照，可能会给考虑适度加密货币仓位的传统资产管理公司带来巨大的合规和运营成本。行业参与者警告，这种做法可能会阻碍成熟基金管理公司进入数字资产领域，甚至削弱香港在该行业的竞争力。

托管标准为数字资产管理设置障碍

协会还对拟议的数字资产管理托管要求表示担忧。根据新规则，虚拟资产管理者只能使用获得SFC牌照的托管人来持有数字资产。虽然这可以防范对手方风险，但HKSFPA认为，这一要求对于某些投资活动，尤其是早期代币投资和Web3风险投资项目来说是不切实际的。

行业机构主张在数字资产管理托管框架中应具有更大的灵活性，特别支持自托管选项以及在为专业投资者服务时使用合格的海外托管人。这种灵活性，他们认为，将使香港机构能够参与新兴资产类别，而不牺牲安全标准。

香港数字资产管理框架的现状

香港当局仍在不断完善数字资产管理的监管环境。证监会此前发布了关于该框架的咨询总结，目前正在就加密资产交易、咨询和管理服务的牌照要求进行新一轮咨询。像HKSFPA这样的行业反馈，可能会影响未来数字资产管理的最终监管方向。